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券商系资本一举募了50亿

5月前

券商系资本狂“吸金”。

来源 | 创投日报

作者 | 陈美

出品 | 投资人说（touzirenshuo）

券商系资本又募资了。

近日，浙江台州金石精密制造股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立，执行事务合伙人为金石投资。

股权穿透显示，金石投资为中信证券旗下私募股权投资机构。

金石投资副董事长、总经理常军胜曾表示：

2023年底预计管理规模达1000亿元左右。

金石投资完成50亿元募资的背后，是券商系资本的疯狂“揽金”。

据不完全统计，2023年以来，多家券商系资本均完成上百亿元的募资，成为“募资寒冬”中一股强劲力量。

金石投资募资50亿

金石投资这笔50亿元募资，还要从一则信息说起。

近日，财联社创投通-执中数据显示：

由浙江金控投资有限公司、台州市临港产业带母基金有限公司、金石投资、浙江省产业基金有限公司、浙江吉利产投控股有限公司等8位合伙人，共同出资成立浙江台州金石精密制造股权投资基金合伙企业（有限合伙）。

从出资信息来看，浙江金控、台州市临港产业带母基金、浙江省产业基金均是政府引导基金。

其中，浙江金控隶属浙江省财政厅，后者100%控股；

浙江省产业基金则在浙江金控旗下，持股比例为97.5%；

台州市临港产业带母基金归属于台州市人民政府国监委，金石投资的这一募资撬动了浙江省级、台州市级等两大国有资本。

再加上产业资本吉利产投的加持，有投资人对我们表示：

这是一级市场中投资机构们最“理想”的出资结构，既有政府引导基金做出资大头，又有自带产业资源的产业资本做LP。

“有时，产业资本们凭借下游庞大的供应商名单，就可支撑起丰富的投资组合。”

上述投资人称，由此，吉利产投的出资，为金石投资这笔募资带来了想象空间。

根据披露，新基金将重点支持节能与新能源汽车及零部件、机器人与数控机床、节能环保与新能源装备、智能电气、高端船舶与海工装备等行业。

今年以来，浙江传统制造业继续向“新”而行。

浙江省经信厅近期公布的数据显示：

2023年，浙江省“415X”先进制造业集群总体规模突破8.6万亿元。

其中，万亿元级产业集群达到4个：

绿色石化，1.74万亿元；

高端软件，1.21万亿元；

现代纺织与服装，1.17万亿元；

以及智能物联，1.02万亿元；

新能源汽车及零部件集群也接近1万亿元。

目前，浙江提出建设全球先进制造业基地的目标，推动传统产业高端化、智能化、绿色化转型，优化提升产业链、供应链水平，引领浙江制造业迈向价值链中高端，擦亮“浙江制造”品牌。

券商系资本狂“吸金”

金石投资募资50亿元之下，是券商系资本狂“吸金”的一缕缩影。

我们注意众多大额募资中，均有券商系资本的身影。

以金石投资为例，去年，在贵州茅台100亿元的产业基金中，金石投资与招商资本就分别瓜分了这100亿元的资金。

公告显示，茅台做LP，分别成立了茅台招华（贵州）产业发展基金，和茅台金石（贵州）产业发展基金（有限合伙），两只基金总规模均为55.1亿元，以双GP形式进行运作，金石投资与招商资本为管理人。

无独有偶，2023年9月，“水泥一哥”海螺水泥（600585）参与出资安徽海螺金石创新发展投资基金合伙企业（有限合伙）中，又有金石投资身影，该基金规模高达50亿元。

出资方中，除海螺水泥，还有中信城西科创大走廊（杭州）股权投资基金合伙企业（有限合伙）、芜湖产业投资基金等7位LP，该LP阵容和结构，与金石投资最新募资的新基金如出一辙。

中信证券（600030）在年报中披露，作为重要的私募股权投资平台，2023年金石投资完成新基金备案达167.90亿元。

财联社创投通-执中数据显示：

以中金资本、金石投资、国泰君安创投私募、中信建投资本、华泰紫金投资、海通开元等为代表的券商系资本，过去一年“收获颇丰”。

华泰证券旗下华泰紫金投资及其二级子公司，作为管理人备案存续的私募股权投资基金合计27只，合计认缴规模600.78亿元，合计实缴规模451.92亿元。

中信建投旗下中信建投资本，2023年新增备案基金13只，新增备案规模达116亿元；

海通开元2023年完成3只母基金签约，合计规模超140亿元……

今年以来，中金资本更是先后受托管理海南母基金、青岛高新区产业发展基金、苏州相城母基金、山东发展投资控股集团等；

上市公司中，诺思格（301333）、百洋医药(301015)、新华保险（1366.HK）也牵手中金资本。

其中，新华保险拟与中金资本共设100亿元新基金，新华保险作为LP拟出资99.99亿元，这使得中金资本也在募资上，一举突破百亿元。

何以频频完成大额募资

募资是VC/PE的生命线，没有募资，就没有后面的“投管退”。

一位投资人与我们交流时表示：

券商系资本之所以频频大额募资，最关键的因素是“券商私募子公司通常拥有多元化的退出渠道，包括IPO、并购、股权转让等，能够保障投资的流动性和回报。”

“很多时候，券商系资本投资，往往是给后面的IPO保荐业务铺路，这类项目通常比较平稳，属于成熟期。同时，借助母公司的渠道和客户资源，券商系资本的综合金融服务能力得到凸显。”

一份数据显示，在“退出难”的当下，券商系资本IPO战绩排名靠前。

上半年，中金资本以7个IPO数量，位列IPO战绩榜榜首，分别实现了美中嘉和（02453.HK）、上海合晶（688584）、连连数字（02598.HK）、茶百道（02555.HK）、一脉阳光（02522.HK）、晶泰科技（02228.HK)、爱迪特（301580）7个IPO。

另一家挤进前十的券商系资本，则是中信证券旗下的金石投资，上半年其实现4个IPO，排名第6位，对应公司分别为艾罗能源（688717）、美中嘉和（02453.HK）、爱迪特（301580）、永臻股份（603381）。

值得注意的是，尽管这些IPO公司多为港股，但也反映了券商系资本的投研实力，且两家券商系资本IPO战绩中，均有一家科创板公司。

排在上述两家券商系资本中间的是，市场化头部机构：

高瓴、红衫中国、深创投上半年分别实现6家、5家、5家，位列IPO战绩榜第2-4位。

一位IR人士对我们表示：

“这一排名说明券商系资本在市场中，实力与头部市场化机构相当，募资能力高于市场平均。”

该IR人士直言：

“现在没有退出，哪儿来的募资？特别是在当前市场环境下，很多LP在承诺新出资之前，都希望看到GP能够退出之前的投资项目，来证明其投资策略和执行能力。”

“如果退出困难，那么势必影响LP对GP的信心，从而增加募资的难度。”该IR人士称。

在他看来，现在政策型LP虽是出资主力，但伴随着“返投要求”和“各种附加条件”，募资也不是想象中那么“容易”。

“由此，在IPO退出、募资难的背景下，券商系资本的IPO战绩，以及从投行、研究到资管的全产业链优势，已经在LP中得到认可。”该IR人士称。

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