网飞股价盘后下跌,或许只是短期“噪音”
网飞(NFLX)于7月18日公布的二季报显示,盈利能力好于华尔街预期,收入与预期大致相符。不过,公司股价在当日盘后却一度出现下跌。
报告期内,网飞收入增长17%至95.6亿美元,每股收益4.88美元。FactSet覆盖的分析师预计,公司收入增长16%,每股收益4.74美元。
同时,得益于热门剧集《布里奇顿》(Bridgerton)、《驯鹿宝贝》(Baby Reindeer)和《绅士们》(The Gentlemen),网飞订阅用户数增长高于预期。
尽管达到预期上限,但网飞股价在7月18日盘后交易中先是下跌,随后上涨1.5%至653美元,最终恢复平稳。
流媒体电视正在将观众从传统有限频道中吸引过来。尼尔森数据显示,网飞和Alphabet(GOOGL)旗下YouTube的流量远超其他流媒体,在美国电视观看量占比达到8.4%和9.9%。
财报电话会上,网飞联合CEO泰德·萨兰多斯 (Ted Sarandos) 表示,公司希望赢得电视观看时间中没有被网飞和YouTube所抢占的剩下80%时长。随着有线频道收入持续下降,公司未来有很大的成长空间。
今年以来,网飞股价上涨32%,是标普500指数涨幅16%的两倍。尽管基于华尔街对该股今年盈利共识来说,目前35倍市盈率已经不低,但“买入”评级仍是“持有”评级的两倍。
4月,网飞股价曾出现下跌,当时公司表示将在2025年停止提供季度订阅用户数统计。一些投资者认为,这是订阅用户增长即将结束的迹象。
二季度,网飞订阅用户数增长16%,即新增800万,全球订阅用户总数达到2.78亿。这一增幅略低于一季度,但超过华尔街预期的450万增量。
更重要的是买方基金经理预期。古根海姆(Guggenheim)此前公布的调查显示,基金经理预计,二季度网飞新增用户数量达到800万,这个预判与实际数据相符。
值得一提的是,尽管美元走强,亚太地区用户增速仍不断加快,该地区收入也有所提升。“我们在进入的每个国家/地区的电视播放时长占比约10%。”萨兰多斯说。
展望三季度,网飞预计公司收入将增长13.9%至97亿美元,低于二季度增速,并且略低于华尔街预测的98亿美元;每股收益为5.10美元,远高于普遍预期的4.74美元。此外,公司还将2024年收入增长指引从14%上调至14.5%。
网飞CFO斯宾塞·诺伊曼 (Spencer Neumann) 表示,我们致力于实现健康的收入增长和更高的营业利润率。公司二季度营业利润率为27.2%,同比高出5%,预计三季度营业利润率将扩大至28.1%。
为了增加收入和利润,网飞正在持续推出比赛和直播活动,例如前橄榄球运动员汤姆·布雷迪(Tom Brady)的吐槽大会,以及将于圣诞节转播的两场NFL比赛。
网飞在美国的含广告订阅套餐价格为6.99美元,这是公司18个月前推出的一项举措,旨在取代基本订阅计划。截至二季度,该套餐占注册人数的45%以上。
韦德布什(Wedbush)分析师艾丽西亚·里斯(Alicia Reese)在上周一份报告中表示,网飞正在从高增长、低利润的业务转向低增长、高利润的业务。里斯认为,网飞在短期内不会出现增长放缓的情况,且未来几年营业利润率将超过30%。
“网飞已经在流媒体之战中建立了几乎不可逾越的领先地位。我们预计,竞争对手在试图复制其商业模式过程中将面临不小压力。”里斯写道。
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