金融永远不会是夕阳产业

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金融永远不会是夕阳产业

3月前

作者：武玄宇

来源：武玄宇

文章已获授权

以下来自于2025暑期班集训营的文字实录

非常高兴能够有机会跟大家共同学习金融学暑期班的课程。在课程开始之前，我想先说一个题外话。就是最近，大家可能听到了很多金融行业的负面新闻，心情或多或少会受到一些影响，那我觉得要做的第一件事儿就是继续树立对这个行业的信心。

首先，不得不承认的一点就是，金融行业目前确实正处于一个下行周期，主要受到宏观和政策两方面的影响。

宏观层面，整体经济增速下滑，而金融业作为一个典型的顺周期行业，它的收入、利润对GDP的敏感性很强，肯定会受到影响。再加上经济结构转型，传统的房地产、基建、重工业占比下降，对之前形成的银行主导型的金融结构也会形成冲击。股市表现不佳、IPO受阻等，对券商、基金等也会形成压制。

政策层面，去年10月份的中央金融工作会议对过去5年的金融工作给出了极其负面的评价，说“金融领域问题突出，金融风险隐患较多、服务实体经济质效不高、金融乱象和腐败问题屡禁不止，金融监管和治理能力薄弱”。中央认为，金融机构的高利润、金融从业者的高收入与其创造的价值并不匹配，一些基金经理、一些券商员工更是激起了极大的民愤。所以去年以来，政府也开始对金融行业进行严厉的限制，包括金融反腐，降低银行的息差、手续费，降低券商的佣金、基金的费率，降低从业人员工资，甚至反向讨薪等等。

那么在这一系列操作的背后，政府的目的究竟是什么呢？弄清楚这个很重要，它是不是要消灭这个行业，跟当初的教培一样？并不是，政府的目标，我觉得可以用四个字来概括：就是正本清源。何为本、何为源？党是本、人民是本、服务实体经济是本、防控风险是本。所以政府是想让金融业回归到正常的轨道上来，不要脱实向虚、不要自我服务，是要更好地促进金融行业发展，而非消灭这个行业。

明确了这些之后，我们对未来应该要更有信心。

首先，从宏观层面来讲，经济是有周期的。有繁荣就必然有萧条，有衰退就必然有复苏，反者道之动。比如根据康波周期的观点，目前正处于第5个康波周期的萧条阶段，可能在明年出现小幅反弹，2030年左右真正走出萧条，主要是靠人工智能、新能源一些技术的广泛应用，新质生产力的培育。

从我们的角度来讲，我觉得萧条并不可怕，真正可怕的是什么呢？没有利用好这段时间来沉淀自己，进而在下一轮繁荣、下一次机会到来的时候，没办法把握住。我们还年轻，我们未来的职业生涯还有40多年的时间，怎么可能没有机会？

其次，从政策层面来看，政府确实会控制金融业增加值的增速要小于等于GDP的增速。从总量上来看，金融业扩张的速度相较于之前会有所下降，甚至短期还会有收缩。但是伴随着经济结构转型，随着科技产业、绿色产业、养老产业、战略性新兴产业、现代服务业占比提高，金融行业仍然有很多结构性的机会。金融永远不会是夕阳产业，不要忘了希克斯那句话，“工业革命不得不等待金融革命”，之前三次工业革命背后都是金融资本的推动，正在进行的第四次也不例外，未来的第五次、第六次相信也还是。金融仍然是现代经济的核心，是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分，这一基本判断是不变的，这些表述也都出现在金融工作会议的文件中，只不过很多人把它给忽略掉了。建设金融强国也仍然是我们要实现的目标，我们仍然要培育真正一流的商业银行、投资银行和投资机构，要拥有真正一流的金融人才，就是在座的各位。

所以道路虽然曲折，但前途依然光明。希望大家不要被暂时的挫折而蒙蔽、不要被市场的悲观情绪所裹挟，要对自己、对金融行业的未来有信心。抱怨没有用，如果你准备离开，那就快刀斩乱麻，不管之前付出了多少，沉没成本不应该影响决策；但是如果决定留下来，那就坚定信心、积蓄力量。先考上硕士，走到更大的平台，然后持续地学习技能、积累资源、培育自己的硬实力和软实力，静待下个周期的来临。

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来源：起点财经

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