对通胀走弱“信心十足”！美国股债齐升，迎接今晚美国CPI

通胀降温增强降息信心，美国市场一片欢欣鼓舞，美股和美债双双上涨。

隔夜发布的美国7月PPI全面超预期下行，服务成本年内首次下滑，证明通胀形势已经逆转，美联储降息预期升温；本周即将公布本周第二份重磅通胀——7月CPI，市场普遍预期若通胀继续显示放缓迹象，美联储可能采取更为宽松的货币政策立场。

受此消息提振，美国股债齐升，美股全线收于日高，标普500指数涨近1.7%，纳指涨超2%，科技巨头涨幅居前。

美国国债全线上涨，对利率政策更敏感的短债收益率跌幅较大。花旗集团策略师David Bieber表示，当前美债看多情绪依然坚挺，市场“在战术和结构上仍然是多头”。

美债期货未平仓合约数量，在过去几个交易日中开始上升，同时在现货市场，摩根大通的国债客户调查显示，自去年12月以来客户的净多头头寸达到了最高水平。

PPI走弱利好9月降息，CPI走弱或支持进一步降息

美国7月PPI超预期下行，环比仅上涨0.1%，不及预期的0.2%，同比上涨2.2%；剔除能源和食品的核心PPI同比2.4%，低于预期2.6%和前值3%；环比持平，为四个月以来最低水平。

PPI证明通胀形势利好降息，目前市场已完整定价9月降息25个基点，同时也反映出一些对50个基点降息的押注。

对此，华尔街也纷纷看好9月降息前景，哈里斯金融分析师Jamie Cox表示：

美联储9月份降息的势头很明确，如果这样的数据持续下去，美联储今年将有足够的空间进一步降息。

Evercore分析师Krishna Guha肯定地指出，

最新的PPI数据中“没有任何威胁”，这里更重要的是，我们已经过了这样一个阶段，月环比通胀的几个基点的变动将不会对美联储政策和利率前景产生实质性影响，目前美联储政策和利率前景将主要受劳动力市场数据的影响。

TradeStation分析师David Russell表示：

PPI数据进一步证明通胀形势已发生逆转，尤其是在服务业领域。由于经济疲软对大宗商品价格造成压力，这一进程可能会在未来几个月持续或加速。

德意志银行首席美国经济学家Matt Luzzetti在PPI发布后表示：

市场正朝着非常鸽派的方向发展，预期通胀数据疲软，这将允许美联储开始降息。

对于BMO 资本市场部的Ian Lyngen来说：

周二的数据没有任何迹象表明美联储下个月会犹豫是否降息，尽管如此今晚的CPI通胀与近期政策预期更为相关。

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