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作者：风云君的研究笔记
来源：雪球
年底总是格外忙碌，这几天才抽出时间关注最近大热的电视剧《繁花》，除开跌宕起伏的剧情、精细质感的画面，风云君从里面还嗅到了很多私募投资的方法和道理，今天风云君就和大家通过《繁花》的经典台词，一起感悟私募投资之道。万物皆有周期，市场亦是如此，虽然大家都知道要“买在无人问津处，卖在人声鼎沸时”，但做到之人却寥寥无几，虽然近期市场的萎靡震荡让不少投资者牢骚满腹，想要迫切迎来市场上涨以解心头压力，但或许调整也同样孕育着机遇，“大暑之后必要大寒”，那同样的“大寒之后也必有大暑”，物极必反，一切都待时间的验证。风云君也多次说过的，我们很难预判市场，也很难做到精准的择时，更无法改变市场，面对纷繁的环境、变幻的市场，我们能做的便是做好预案，结合自己的情况综合配置，静待花开。从小微盘股票的强势上涨，到最近日经ETF的强势表现，这种赚钱场景总是能激发不少投资者加入的热情，买在无人问津处总是非常艰难，人多追高却总是时有发生。经常也会有朋友跟风云君聊到，满怀热情抢到了爆款私募的稀缺名额，但后续的业绩表现却让自己备受煎熬。其实风云君非常理解大家的心情，但和大家细聊下来总是能发现惊人的相似，很多朋友在看到别人赚钱的时候只想到赶紧跟上，很少能够静下心研究策略背后的逻辑，所以在表现不及预期的时候，便会异常失望不能接受，但具体深入交流，其实自己都不知道所投产品背后的策略逻辑。说到这里，就不得不提到备受关注的DYF暴雷事件，DYF是深圳一家比较知名的金融机构，旗下推出的理财产品因宣传高回报、按时兑付吸引了不少投资者的关注。近期市场流传出一份DYF集团所发布的公告，大致意思是，DYF正式申请在国际数字资产交易所上市，要把投资者们 " 真金白银 " 的投资都变成数字货币。看到这里风云君都很难不佩服这个丧事喜办的操作思路，传闻老板一直闭关修炼拒不出面也让人直呼大开眼界，但同时想到也有不少投资人为这类不靠谱的理财产品买单，心情也非常复杂。虽然从后视镜来看，这家以玄学投资出名的机构确实漏洞百出，但号称18%-100%的保本收益，还是让不少投资人前赴后继，甚至据传还有投资者加杠杆购买相关产品，在这高昂利息的诱饵后面，其实人家早就盯上了你的本金，或许有人心存侥幸不会成为击鼓传花的最后一棒。但冷静下来想想，如此高息的保本产品，真的可靠吗？编织的美梦戳破的时候又有谁能独善其身？所以，心怀热情，同时理智思考、冷静判断、仔细研究，才是能够在市场长久存活的不二法宝。对产品的仔细甄别、紧密跟踪，在鱼龙混杂的市场显得尤为重要，资金流向、投资策略、风控措施等，在收益面前其实更应该多花心思了解和考虑，知道赚的是什么钱、知道钱是哪里来的，在面对波动时，才能够更加从容。很多人说，只有对未来充满信心和希望，我们才能够创造出属于自己的美好未来。落到私募投资，风云君觉得这句话更多的可以理解为，要充分了解所投策略背后的逻辑，以及其在各种市场中可能的表现，做好合理的预期管理，才能在面对市场波动时，更加从容。比如去年量化超额的不错、叠加对冲成本较低，在震荡的市场中，中性策略低波稳健的表现获得了很多人的关注，但如果要在市场整体上涨时，再要求中性策略整体跑过股票多头那无异于刻舟求剑。另外理解各大策略的特点，对具体管理人投资策略的理解也非常重要。对管理人策略做好短期和长期的业绩归因，理解每一次上涨的收益来源，明白每一次下跌的应对操作，才是长久之道。当然信心和希望，是进行投资非常重要的态度，不过相信“相信”的力量，在投资中却未必适用，对一家投资策略漂移、躺平不振的管理人，还是要及时止损，盲目相信，只能越陷越深。电视剧《繁花》已经落幕，资本市场的故事还在继续，经过这么多年的发展，私募行业也愈发成熟，各种私募策略也越来越为人熟知，当然做好私募投资并不简单，也同样不算复杂。“目标从来就不遥远，一步步，一天天，我们只管全力以赴，剩下的交给时间。”努力和耐心是一方面，资料和信息在进行私募投资时也同样不可忽视，想要获取提供给私募合格投资者的最新宏观大类资产配置策略，了解最新市场行情动态，欢迎关注专注私募研究的风云君。不仅有你想要的产品信息，更有免费提供专属于你的私募陪伴与长期服务～专注私募基金，分享私募基金测评、私募行业话题、基金经理认知、产品归因分析。
