大A暴跌，大A美印ETF却暴涨6~10%！胡锡进今天为啥没显灵？

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10月前

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边江| 作者

价值线导读

当下的A股用地狱形容一点也不夸张！今日5184家公司股价下跌，跌幅超5%达到了4000家，近1500家跌幅超过了7%，实属罕见！

不少投资者直呼，扛不住了！今天盘中依然可见“神秘资金”救市出力的痕迹，但救市后也带来了新困境……

一边是A股的暴跌，一边却是跨境ETF中对美、对印、对日的暴涨！

A股股民开始觉醒了？

救市为何救出股灾？

午后，整个A股再次迎来了加速下跌！

一度，创业板指下挫跌逾3%，沪指跌3.09%，深成指跌3.68%。恒生科技指数跌幅扩大至4%，恒生指数跌超3%。

股民们也直呼：太惨烈，要扛不住了！

截至收盘，上证指数跌2.68%，深证成指跌3.50%，创业板指跌2.83%，北证50跌4.30%；涨跌家数来看，今日A股5184家公司下跌，跌幅超过5%也达到了4000家，近1500家跌幅超过了7%，实属罕见！

说是股灾，一点不过！

有股民称，开眼了，从未见过如此状况。有人拿2015、2016年千股跌停来说事，但别忘了，那是高位下跌，而现在是低位，而且是在跌破所谓“国运线”，低位连续阴跌很长一段时间后，继续大幅跳水，这个场面真是没见过。

虽然很惨，但今天依然可见神秘资金出力的痕迹。

4只规模靠前的沪深300ETF今日成交额保持强劲，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF今日成交额分别达到151.13亿、92.01亿、67.41亿、66.82亿，4只沪深300ETF合计成交额377.37亿。

暂时来看，上涨50/沪深300，勉强岁月静好；但中证500/1000，已经四面楚歌！（雪球敲入的威力）

对于神秘资金救市，有市场资深人士观察到了当下产生的新困境：

救援队基于特定点位的维稳目标、对特定指数的维稳工具、特定时间的出手方式，很容易成为对手盘，被所有其他资金针对，救市力量被无谓消耗，提供的流动性被快速收割，也形成新的道德风险。

市场的学习效应总是惊人的，在雪球的敏感敲入区域能看到明显的空头增仓；在救援队爱买的几只ETF盘口中，也有埋伏资金的影子；更有尾随大资金做套利的程序化交易在上证50和沪深300标的中搞波段。

真的不能在这样死循环下去了！未来如何破局，需要高人，高手，高招……

跨境ETF却嗨了

一边海水，一边火焰！

今日，跨境ETF持续走高，易方达MSCI美国50ETF午后涨停，溢价率超10%，纳斯达克指数ETF涨7.99%，日经ETF涨7.66%，印度基金LOF涨6.41%。

这是否说明一部分A股股民正在觉醒？

他们对A股彻底失望了，真正的用脚投票了。虽然买不了美股、日股、印股中的优质公司，但是可以买相关跨界ETF啊！

当前全球多个主流资本市场都是牛市，只有中国是熊市。

今日A股收盘之后，欧洲股市开盘，依旧风和日丽，法国CAC、德国DAX、英国富时继续走高……

全世界都在高息缩水抗通胀，只有中国在降息放水抗通缩。

导致的后果就是，中国放得水都被海外的高息吸引外流，人民币像过去的美元一样成了融资货币，美元反而变成了投资货币。也就是以低息贷人民币贷款投美元资产。中国放水流向全世界起到很大的作用，中国外流的资本，不仅买股票，还在买房产，相当于为别的国家“做了嫁衣”。

最终，中国股市承担了所有！

胡锡进为啥不“显灵”了？

上周四上证盘中跌破2800，老胡继续补仓抄底A股，当天一度被“封神”。但没坚持住两天，2750又破了，老胡为啥这次“不显灵”了？

现在点位这么低，应该是产业资本回购和金融资本收购的好机会，但是这些“最聪明的钱”都没有行动，只有老胡这样的新手在前赴后继的抄底，真正的底会出来吗？

1、靠喊口号没用

中国股市为什么叫 A 股，因为牛短熊长，经常A字杀。牛短的原因，新兴产业的估值研究员可以给到20年后，所以一波到顶；然后，国内市场蓝海变红海各种卷，再然后慢慢熊途。

美股牛长熊短，高科技企业垄断全球市场，创新又引领估值不断拔高。蓝海之后还有蓝海，怎一个大A比得。

2、好公司没有价值发现功能

现在A股整个市场都充满了博弈心态，公募基金也不能免俗，他们中不少采取抱团玩法、快进快出，很多基金公司也就辉煌一年，第二年就落下神探。

抱团是因为大家都要博短期出彩，导致基金的投资行为愈发短期化，投资逻辑也很混乱，买一样东西很快又卖出，这种短线行为已经偏离了机构投资者的选股方向，更谈不上实现价格发现的功能。这跟排名有关，也跟公募基金的机制有关。

3、垃圾公司不退市或退市慢

A股市场中存在很多被称为“垃圾股”的公司，这些公司普遍业绩差，主业经营困难，财务状况不佳，却难以被退市。当前，A股市场的退市机制相对宽松，执行不严格。当前许多业绩差、财务问题严重的公司能够借助各种手段维持上市地位，影响市场秩序和投资者利益。

首先，不少公司为不规范，造成退市难。许多“垃圾股”企业存在财务造假、虚增利润、违规担保等违规行为，这些行为使得字复杂化。一些公司也会通过资本操作等手段来掩盖财务问题，使得审核部门难以发现问题。

其次，监管不到位也是导致“垃圾股”退市难的原因之一。监管部门对违法违规行为的处罚力度不够大，对于“垃圾股”公司处罚缓慢，导致了企业逃脱监管和退市的惩罚。

未来，A股靠什么活？

当下，一些投资者的观点是：xx不能再跌了，因为再跌就要爆仓了，上面不允许爆仓。感觉这种观点……

每次熊市或者周期，都需要消灭杠杆才能出清，这是客观规律。虽然很残酷但这是客观事实。所以每次下跌都应该是以爆仓为下跌目标。2015年去杠杆，2018年去质押，猪肉要跌破产，新能源也要全行业亏损暴跌出清产能，房地产要跌破30%首付……

不打爆杠杆，怎么出清，怎么买入廉价筹码，怎么完成筹码交换。只有这些动作完成了，多方力量才能占据上风，才能上涨。

所以，不要加杠杆，不要上杠杆。

接下来预计会继续爆杠杆品种，好处是如果能加速杀跌，有望加速赶底，至少会触发一波反弹，否则阴跌没有底。当然一些没有杠杆的投资者没必要在这个位置盲目杀跌了！

依然维持近期观点：目前来看，当前A股指数扭转之路还尚需时日！需要等一些不利因素消失，然后积极的因素开始多出现一些，例如：起码要等美联储进入降息周期，要等中国经济彻底触底复苏，还要等一些产业产能彻底出清，还要等中国投资者的信心预期改善……

所以中短期来看，A股整个生态可能仍然会比较难，投资者需要做好心理准备。

弱势之下，近期创新高的公司（北交所、美股）也给了投资者一些指引。

1、北交所这几家创新高的公司大多都是出海势头向好，且当前估值较低。它们不受当前国内弱势基本面的影响或者影响较小，同时它们筹码结构干净，此前没有被爆炒过，机构占比刚开始抬升。

2、美股中这些不断新高的大市值公司，要么是英伟达这种面向未来的高科技，要么是好市多这种创新型消费公司。未来高科技，新型消费是两个非常值得重视的标签，带有这两个标签的全球龙头映射到A股中的一些核心优质供应商未来趋势也会向好。

2024年元月，逆势创新高的A股3家小鱼虾和美股的20个大货及其代表的趋势，值得投资者密切关注！

附件

1、美股创新高的20个大货

2、北交所创新高的小鱼虾

（注：上周五收盘价创新高）

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来源：价值线

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