海外基金要不要投?该怎么投?
头图 | 视觉中国
来源 | 妙投APP
2024年以来,投资海外市场的ETF受到很多投资者的追捧,甚至出现较高的溢价交易情况。有分析人士称,目前海外市场及相关ETF已处于历史高位,一旦趋势回落,可能存在风险。
那么,海外基金产品是否值得投资?如果有必要,个人投资者应该如何布局?妙投邀请老朋友投资圈里说心学为我们解读。
#01Q:对于近期海外基金被热炒,您怎么看?
海外基金产品有很多,我看到仅两市上市的QDII基金就有LOF、ETF、公募等等五百余只,涵盖不同国家,常见有美国、欧洲、东南亚、日本;不同行业,包括科技、医药等等。
这几天火热的一批基金产品比如美国50ETF、日经ETF、东南亚科技ET,溢价高达20%、30%,这主要是因为一些游资借机炒作,利用基金申购限额无法进行套利。然而,我认为这是太过投机的选择。
我在A股投资的十年经历中,见过很多购买并长期持有高溢价ETF的投资者,但他们最终的收益并不理想。因为ETF主要是追踪某个指数,而指数的波动不会特别大。如果投资者为了购买ETF而付出高达10%以上的溢价,那么一旦价格涨不动,就可能遭受损失。而且,许多QDII基金都实行T+0,也就是当天买入当天就可以卖出,不需要等到第二天,更容易引发短期炒作。
就我个人而言,对于溢价高于3%的基金就应该持谨慎态度。如果基金的溢价程度在1%或2%,是可以理解和接受的,这可能是由净值计算的问题或者申购受限的问题引发。如果溢价超过3%,尤其是达到5%以上,基本就不会考虑了,因为这时投资风险明显增大,很容易出现损失。“闷杀”的风险也随之增加。
综上,对于近期一些QDII基金的炒作,我认为基本没什么值得关注的,都是投机,而非真正投资。A股的投机性非常强,在这些基金上有所体现,这种情况在过去十年中很少见。
#02Q:是否有必要投资海外基金?
我觉得应该配置海外基金,为什么?
一个原因是,中国的资产在过去几年吸引了大量的外资,但随着地缘政治等因素引发外资的撤离,许多基金对中国资产目前持有的态度是“不可投资”。
再者,中国投资者正在经历的情况与90年代的日本投资者面临的情况有诸多相似之处:在国内经济增速开始走缓,经济结构转型的背景下,实现全球化配置是分散风险的有效途径。
然而,与彼时日本情况有所不同的是,虽然日本在与美国的矛盾中惨败,但其始终处于美国的势力范围之内,未与美国脱钩。而现在,中美之间的关系是对抗性的。中美对抗使得中国资产和美国资产的关联性减弱,流动性也相应受影响。从2022年开始,许多原本紧密相关的美国指数与中国指数现在已经出现严重分化,比如美国的SOX半导体指数与中国的半导体指数、美国的XBI和港股的创新药指数。这反映出美国的流动性已经无法顺畅传导至中国市场。基本面也出现了许多偏差。
中美对抗令一些国家和地区受益,其中包括日本和东南亚国家。这是因为,日本被许多投资者视为中国的替代品,东南亚国家可能接收从中国溢出的资金和产能。这种趋势与所谓的“China plus one”(“中国+1”)战略相吻合。这个“1”是哪里呢?可能是日本、印度,或其他东南亚国家。因此,这些地方的基金是值得去配置的。
(妙投注:“中国+1”概念最早在2000年由日本提出,随后许多美、欧、日等国的企业考虑将自90年代以来集中投资在中国的产业转移到越南、印度等新兴发展中经济体,以避免供应链过于集中带来的风险。这一战略在缓慢实施了20年后,于最近三年来忽然开上了快车道。分析人士认为,从表面看,中美关系和疫情引发的供应链安全问题是忽然加速的主要原因;从更长的时间维度看,这实质是全球第四次产业转移,即从美国到日本、从日本到亚洲四小龙、从四小龙到中国内地,从中国内地到各家企业工厂。)
在海外基金中,我们有很多好的投资标的可以选择。A股市场提供了很多投资工具,比如,去年我通过标普生物科技ETF来配置XBI,还通过全球芯片LOF配置费城半导体指数SOX。我认为这些都是非常好的投资产品。此外,印度基金LOF和东南亚科技ETF也是比较不错的投资品种。
#03Q:如何投资海外基金?
首先,投资者需要明白一个事实……
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