亚洲市场2024年不容错过的10大预测

在美联储转向和亚洲有多场大选的一年里，彭博行业研究对该地区的预测基于以下三个主要驱动因素：技术需求、货币政策宽松和地缘政治风险。亚洲新兴市场的收益反弹或由科技板块推动，以韩国、中国台湾和印度经济体为代表，其中台积电25%的收入增速料将高于晶圆代工厂同业。由于台币和韩元可能会在降息背景下跑赢高息货币和避险货币，亚洲货币的相对优异表现或将逆转。亚太地区（除日本外）的ESG-ETF资产或增长5%，达到创纪录的380亿美元，而波罗的海原油运价指数(Baltic Dirty Tanker Index)或将因地缘政治紧张局势而上涨25%。

彭博行业研究认为印度大盘股将跑赢小盘股；新加坡住宅租金在大涨三年后或将下跌5%-10%

而香港IPO融资规模有望增长两倍至200亿美元左右

由于在原油需求增长和待交付新船运力不足之际，地缘政治紧张局势似乎将进一步升级，2024年原油油轮运价可能有所上涨。彭博行业研究认为，追踪原油运输成本的波罗的海原油运价指数或将至少上涨25%，原因是中东冲突和对俄罗斯石油的制裁可能推动今年对油轮需求的增速达到比较健康的3.5%，而供应或仅增长0.2%。行业待交付新油轮运力似乎也将成为支撑性因素：仅相当于当前运力的7%，接近历史低点。排放法规可能会减少有效供应，因为船舶将会降速而且改装需要时间；油轮运价应该会获得提振。

BIDY指数（左侧）和油轮供需情况（右侧）

彭博行业研究的分析显示，2024年全球半导体晶圆代工厂市场的收入增长恐出现两极分化，尽管行业有望实现20%的强劲增长，从2023年10%的降幅中反弹。凭借强劲的人工智能和计算芯片需求，以及尖端制造技术，台积电的收入增长有望高达25%。相比之下，联电和GlobalFoundries等专注于成熟节点和特殊技术、更侧重消费电子和汽车电子产品的其他主要市场参与者或仅能够实现温和增长，增幅在10%-20%区间的低段。在2021年年底开始大幅扩张产能之后，这些公司的增长仍将受到持续的定价压力制约，而主要驱动因素包括补库存需求和个人设备出货量的单位数增长。

全球晶圆厂收入展望

根据市场普遍预期，经历一年的收缩之后，新兴市场的收益增长料会在2024年反弹至18%左右。在半导体行业的复苏以及人工智能需求可能加速的推动下，韩国和中国台湾市场的收益将迎来重大拐点，从而引领增长。考虑到收益趋势预期，韩国、中国台湾地区和印度今年有望跑赢其他亚洲新兴市场，但财报仍须达到市场较高的预期标准，才能证明当前估值的合理性。即使考虑到早期的预期往往过于乐观，误差范围很大，该地区今年仍应会实现收益增长。