美股散户活跃度保持高位
2023年以来,美国股市散户交易相对强劲。以下,纳斯达克首席经济学家Phil Mackintosh通过基于云的科技平台Nasdaq Data Link的近期散户交易数据,就美股交易情况展开分析。结果表明,散户交易仍然活跃,同时,散户投资者抛售公司股票,但对ETF的买入幅度增加。
PART 1
散户交易总额保持高位
夏季散户交易活跃度(图表1的绿色区域)和整个市场的流动性(图表1的蓝线、右轴)小幅放缓。其中,散户的日交易总额从约390亿美元的峰值放缓至近期的略高于340亿美元,不过这仍然远高于疫情之前的水平。整个市场的交易总额从每日约5500亿美元的高点放缓至每日5000亿美元以下。
图表1:散户交易总额(全市场交易为蓝色,右轴)
不过,夏季交易活跃度有所降低并不意外。从过往交易情况来看,夏季的平均交易量比年初和年底(图表2的红线)低10%左右,2023 年(图表2的蓝线)也遵循这一趋势。
图表2:夏季交易量通常会放缓
PART 2
散户交易多半在抛售公司股票
从公司股票的净流量来看,散户在继续抛售公司股票。6月,非必要消费品股票买入激增,主要为散户因特斯拉(TSLA)从低点反弹而买入。7月,整体涨势延续(图表3的绿线),科技及通信股录得净买入;然而8月随着市场回落,所有行业录得净卖出。
图表3:按月份和行业划分的股票净流量
(折线代表SPY价格,
即标普500家公司的ETF价格)
PART 3
散户对ETF的购买幅度增加
散户在卖出更多的公司股票,但这并不意味着其资金在流出投资组合。散户投资者一直在ETF方面维持净买入水平。
截至今年9月,ETF净卖出的时间只有三个交易日(见下方图表4)。散户平均每日ETF净买入3.42亿美元,涵盖多个资产类别和敞口。相比之下,约三分之二的时间里公司股票录得净卖出。
图表4:ETF和公司股票的净买入/卖出
专家小结
尽管整体市场、散户交易在夏季有所放缓,但数据显示,美国股市的散户活跃度仍然高于新冠疫情前,散户投资者继续为许多股票及ETF资产增加流动性。
Phil Mackintosh
纳斯达克首席经济学家
Phil Mackintosh是纳斯达克的首席经济学家。他在金融行业拥有超过30年的经验,曾在卖方、买方以及会计师事务所任职,管理过交易、研究与风险团队。
THE END
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