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2021年3月，白马股抱团带领上证创下3500指数阶段新高，此后行情均值回归波动下跌。三年后，上证震荡重回3000点，阶段下跌了近13个点。沪深300受结构性波及，阶段回调了32个点。曾经创下高收益的股票基金随之大部分回调。在这三年回调期里，广发基金重仓高弹性赛道股，旗下股票基金是亏损最严重的代表之一。据统计，近3年广发基金股票型基金平均亏损高达41%，阶段表现远差于上证指数-13%、沪深300 -32%、中证1000
-16.75%。在管理年限超过3年的基金经理中，近3年股票基金收益倒数前20名里，广发基金旗下邱璟旻、郑澄然、张东一、吴兴武、刘格菘等5位基金经理都在，仅1家基金公司就占据了四分之一的名额，也是其中数量最多的基金公司。而广发基金股票型基金的规模不到全行业的8%，可谓是这波亏损的重灾区。亏损最多的20位基金经理中，广发基金占了5位，易方达基金和华夏基金分别有2位，其它11位来自不同的基金公司。易方达基金、华夏基金是行业非货规模排名前二的公司，基金经理数量更多也算合理。而规模第三的广发基金一下子占了5位，这个数量未免过高。广发基金权益团队过往投资风格激进，经常重仓押注成长赛道，在近3年付出了高回撤的代价。广发基金旗下运作时间超过3年的股票型基金共有15只，由10名基金经理分开管理，除了广发研究精选股票A由蒋科去年接任外，其它9名基金经理都连续管理了3年。这9名基金经理里面，排在全市场倒数前二十的就有5位，占比超过一半，9人近3年平均亏损40%。对比之下，全市场管理股票型基金超过3年的基金经理有648人，人均亏损22%。这5人的排名都在后95%区间。近3年，广发基金股票基金团队亏损比行业平均多出18个点。刘格菘、郑澄然钟爱新能源赛道，尤其重仓光伏，张东一管理消费基金，吴兴武管理医疗基金，邱璟旻集合了前三人的喜好，光伏、白酒、医药都在买，结果跌得最多。五人风格各异，3年间都获得了行业排名倒数的业绩，广发基金权益团队的整体投资水平有待提高。由邱璟旻管理的广发优势成长股票近3年的收益为-59%，C份额在全市场排名倒数第4。该基金近3年、近2年、近1年全部在行业排名倒数。广发优势成长股票成立于2021年2月，成立至今亏损61.67%，净值只剩下0.3833，跑输同期业绩比较基准33个点，跑输沪深300 24个点。邱璟旻的能力圈很广，接受采访曾表示“将主要精力聚焦在医药、消费、TMT等行业，通过深入研究与挖掘，寻找最优质的成长股。”从近3年持仓看，半导体和光伏企业他也都有涉及，基本横跨了A股大半个成长赛道。投资收益上反映的，却是一批亏损最多的成长股。邱璟旻行业爱好很多，喜爱的时间却不长，手上的资金又有限，基金换股的频率也变得很高。统计广发优势成长股票的十大持仓股，从2021年四季度到2022年四季度，只有康龙化成和斯达半导是一样的，其它8只股票都换了。到了23年好一点，对比2022年四季度和2023年四季度，还有4只股票经历一年留了下来，只换了6只股票。康龙化成和斯达半岛都不见了，十大重仓股里没有一只股票能连续存在2年。该基金2021年四季度十大重仓股有3只半导体相关股票，2022年四季度有4只光伏相关股票，2023年四季度有3只人工智能相关股票。看上去，广发优势成长股票总能在行情风口上蹦跶，但却留下三年排名倒数五的收益。刘格菘和郑澄然是忠实的新能源赛道坚守者，都曾拿下出色的业绩，都因重仓单一赛道净值遭到巨大回撤。刘格菘管理的3只产品曾包揽2019年主动权益基金前三名，现管理基金规模接近376亿元，全行业排名第六。2020年底，巅峰时期基金规模曾到达843亿元，在持续亏损和被赎回后，规模剩下不到一半。刘格菘长期看好光伏、芯片、新能源车等成长赛道，尤其光伏赛道，重仓股有5只常年都是光伏企业。比如隆基绿能，从2020年出现在刘格菘的十大重仓股名单，一直持续到最新2023年四季度。作为光伏龙头企业，隆基绿能的股价在2021年底到达72元的顶峰，此后开始波折下跌，最新价格是21元，净剩下峰值的三分之一。其它光伏股票的遭遇也类似。光伏行业内部竞争，比拼价格竞争力优胜劣汰，也影响到了企业的盈利和股价表现。刘格菘的仓位也就一直被套着从高位跌了下来。郑澄然于2020年7月成为广发高端制造的基金经理，与上一任基金经理孙迪共同管理，期间取得47.84%的收益率。随后在2021年8月孙迪卸任，郑澄然接手成为该基金唯一一位基金经理。就在郑澄然接手的2021年第三季度，广发高端制造进行了大幅调仓，大比例重仓光伏企业。该季度有七只光伏概念股票进入了前十大重仓股的名单。而半年前，2021年1季度的前十大重仓股仅有荣盛石化一只光伏概念股票。此后该基金开启了重注光伏之路，前十大重仓股长期高比例出现光伏企业，从2022年2季度至今，每个季度的前十大重仓股都有超过八只光伏概念股票，俨然成为一只光伏主题基金。光伏赛道近3年承压，广发高端制造的净值也一路回撤。然而尽管重仓光伏，近2年的收益还跑输光伏ETF 10个点。郑澄然主动选到的企业涨幅还不如整个光伏ETF指数。医疗和消费都是中国股票基金市场的大类。仅就“医疗”命名的基金和ETF（A/C份额分开计算，下同）就有111只，以“消费”命名的基金和ETF有222只。“医疗”命名的基金里，有54只运作时间超过3年，其中，吴兴武管理的广发医疗保健股票A以3年-49%的收益排名倒数第9，更差的8只基金里有5只指数基金。“消费”命名的基金里，有130只运作时间超过3年，其中张东一主要管理的广发消费升级股票以3年-50%的收益排名倒数第6。消费和医疗两个大类，广发基金两位资深基金经理都没拿出好的成绩。张东一2023年的换股频率比邱璟旻还要夸张，2022年第四季度的十大重仓股到了2023年第四季度只剩下泸州老窖和贵州茅台是重复的，更换了八只股票。作为消费升级主题基金，管理者张东一长期看好医疗行业，2021年一度重仓药明生物、药明康德等创新药企业。在广发基金的8位副总经理管理团队里，王海涛和刘格菘是现有的权益基金管理者，这两个带队的副总近年的业绩都不理想。除了刘格菘，王海涛公开管理时间最长的基金广发大盘价值混合A，近2年又3个月亏损33.18%，跑输同期业绩比较基准26个点。广发基金旗下管理股票型基金超3年的9位基金经理，只有费逸、冯骋、孙迪三人3年来跑赢沪深300和同期业绩比较基准。跑赢行业平均值的只有冯骋一人，他也是唯一跑赢上证指数和中证1000的选手。整体回撤过深远超各大指数，整个股票基金投资团队给投资者带来阶段净值损失巨大，创造正收益任重道远。数据来源：Choice，时间截止：2024年3月5日
