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一文搞清所有红利指数

一文搞清所有红利指数

7月前

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风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。

作者:复来指数投资

来源:雪球

如果说A股市场里哪类指数最有可能穿越牛熊那毫无疑问是红利类指数
从历史数据看红利类指数的回报有这样一个特征在熊市具有很好的防御性跌幅比市场小得多甚至不跌在牛市跑不赢市场但终归也是涨的
综合一轮牛熊市下来会发现红利类指数是跑赢市场的这体现了复利的威力熊市不挖坑牛市少赚点最终结果比"大赚大亏"更好
随着红利指数的价值被越来越多的投资者认识到红利指数基金的发行也越来越多
目前A股市场有指数基金跟踪的红利类指数总共有29只全部收录在指数宝中这些指数按股息率从大到小排列依次是
指数太多我们难免会分不清谁是谁投资时该如何选择容易无从下手
所以我根据这29只指数的特点对它们做了一个分类
总共分为四类经典类港股类多因子类特殊类下面具体说明
1.经典类
代表指数中证红利红利指数300红利央企红利等
这些是最传统的红利指数我们提到红利时首先想到的就是这类指数
这类指数的选股策略核心逻辑是从指定样本空间里选取N只股息率最高的股票来构成指数
比如中证红利是从沪深两市中选取100只股息率最高的股票红利指数是从上证180成份股中选取50只股息率最高的股票300红利是沪深300成份股中选取50只股息率最高的股票央企红利是从央企里选取50只股息率最高的股票
理所当然这些指数的股息率都比较高5~6%左右比如中证红利的最新股息率是5.51%红利指数是5.94%300红利是5.43%央企红利是4.97%
另外这些指数的选股策略在细节处理上可能有些区别比如选样空间里剔除哪些有问题的股票股息率考量最近两年还是最近三年的但核心逻辑都一致就是选股息率高的
2.港股类
代表指数中华预期高股息港股通高股息港股通高息精选恒生股息等
这些指数在选股时核心逻辑也是选股息率高的股票但是它们的成份股主要来自港股市场
港股类红利指数最突出的特点就股息率非常高高达7~8.5%是股息率最高的一类指数
这类指数股息率高并非是因为它们分红高而是因为股价低
港股市场因为流动性不足投资者结构等原因导致其股价长期被压制即使是同一家公司的股票在港股上市的股份价格也要比在A股上市的价格低很多
港股分红要扣20%的税而A股只要持有期超过1年就不需扣税对红利指数基金来说只要不在短期内出现较大规模的净赎回现象持股期限超过1年不是什么难事
对港股类红利指数7~8.5%打个8折是5.6~6.8%而传统类红利指数是5-6%港股类略高但考虑到港股相对于A股本身有些折价综合下来还是传统类更具有投资价值
3.多因子类
代表指数红利低波红利低波100SHS红利成长LV沪深300红利LV等
红利指数本质上是基于红利因子的SmartBeta指数传统红利指数在选股时只使用了红利因子而这类红利指数还使用了其他类型的因子最常见的就是波动率因子比如红利低波和红利低波100这两只指数都是同时使用红利和波动率的双因子SmartBeta指数
多因子指数和单因子指数相比更为积极更为复杂但却不一定能获得更高的投资回报
复杂未必比简单好这在投资的世界里很常见
从历史数据看红利+低波这两个因子相配合获得了"1+1>2"的效果
由于在选股时不仅仅是看谁股息率高还考虑了别的因子所以这类指数的股息率比传统类稍微低一点但也还比较高4.5~5%左右
4.特殊类
代表指数消费红利红利质量深证红利红利潜力等
这类指数的特别之处在于它们在选股时并不看股息率高低而是看别的,
这导致这类的股息率普遍不高甚至低于市场平均比如消费红利的最新股息率是2.64%红利质量是2.74%深证红利2.81%红利潜力3.69%而沪深300的最新股息率是2.97%
最近我的文章聊红利比较多有人来问了现在还能不能买红利会不会追高
其实我并不是最近聊红利比较多是一直聊红利比较多因为红利确实是对我们投资者比较友好的一类指数值得长期关注
至于说现在怎么看待红利关键看你自己对红利的交易思路
如果看重短期红利确实短线涨幅较大追高需谨慎另外由于熊了多年的A股比较可能会在未来走出牛市那么牛市环境下红利指数大概率跑不过市场这点要有心理准备
如果看重长期那毫无疑问红利仍然值得我们关注仍然可以作为我们长期资产配置的压舱石
我聊红利不是说看到文章就要买而是说这类指数值得我们长期关注深度研究这样当红利指数的价格跌出了机会时才有能力去把握

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来源:雪球

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