非直播收入飙升，两条腿走路的斗鱼更稳了

作者｜ljl 

3月26日斗鱼发布2023年第四季度及全年业绩报告。

财报数据显示，2023年第四季度斗鱼营收为12.96亿元，全年斗鱼营收总计55.3亿元。经调整后的净利润达到1.54亿元。用户层面，斗鱼第四季度平均MAU为5170万，环比保持稳定，季度付费用户为370万。在优化成本结构的举措下，平台盈利效能得到提升，三年来首次成功实现净利层面扭亏为盈。

斗鱼在财报中表示，“2023年，斗鱼坚持‘以游戏为核心的多元化内容生态平台’的发展策略，持续进行优质内容的投入和平台的高效运营，并适时采取灵活的运营策略应对充满挑战的宏观环境，包括改善收入结构、调整获客策略、加强合规建设等，致力于实现平台的长期增长和可持续性发展。”

内容平台的长期增长、可持续发展，依赖良好的社区氛围，以及健康循环的内容商业生态，在业绩实现扭亏为盈后，想必是斗鱼未来一段时间要着力的重点。

下面我们来具体拆解斗鱼2023年业绩，从这份财报中我们能找到游戏直播平台的发展路径。

收入结构趋于平衡

在显著的降本增效后，斗鱼不仅实现盈利，且收入结构也逐渐趋于平衡，非直播业务的突飞猛进，让斗鱼摆脱了对直播的过分依赖，探索出强势的第二增长曲线。

先来看斗鱼降本增效的效果。财报数据显示，2023年第四季度斗鱼经营成本大幅下降，11.7亿元的成本较之上年同期降低了21.8%。斗鱼在财报中进一步解释称，成本的下降主要源自对收入分成费用和内容成本的控制，仅这两项数据，就同比降低了30.3%。

另外在费用方面，2023年第四季度，斗鱼的销售及市场费用为0.5亿元，同比减少68%，管理费用为0.33亿元，同比减少142%，研发费用0.39亿元，同比减少51.3%。各项支出大幅度缩减，实质是给斗鱼的整体经营减重、减负，效果明显。

进一步看收入，2023年第四季度，斗鱼的主营业务直播收入为10.21亿元，该部分收入较上年同期下滑36.1%。但另一项业务广告，则收入达到2.75亿元，同比大涨226.5%。财报中的介绍很简单，该部分的增长主要由于创新业务所推动。

可以说，主动收缩低效业务，专注于收入质量、盈利能力和运营效率的提升，对现阶段的斗鱼来说是明智之举。 

这里不得不提到当前游戏直播行业整体的提质增效趋势。相对于早期近乎于“躺赚”的黄金时代，近两年游戏直播平台逐渐开始感受到寒意，面临生存压力，斗鱼在财报中也点到，由于宏观环境和促销活动的减少，导致了直播业务收入下降。游戏版号暂时停发，缺少新游戏，对平台来说缺少新增流量，是棘手的问题。数据显示，游戏直播市场呈明显的增速放缓趋势，增长率从2018年的70%下滑至2022年的21%。

另外，近两年抖音、快手、B站相继入局游戏直播领域，挥着真金白银投入加大了行业的竞争局面。

在这种情况下，行业中的老玩家势必要革新。2024年年初，斗鱼简化公司组织架构，将公司重要的内容生态事业部重组为主播、赛事、厂商三大事业部，集中整合了平台核心资源，积极推动业务和模式创新转型，通过强化内容互动性提升了用户活跃度。

聚焦在更高效的业务上，着力寻找第二曲线，斗鱼顶住了压力。有分析人士认为，在非直播业务收入占比达到两成之后，其新业务的规模效应已经形成，未来新业务的持续增长有望给斗鱼的模式转型和长期增长贡献源源不断的新动力。   

优质社区内容保持用户稳定

随着过去烧钱的内卷式竞争偃旗息鼓，平台需要通过更多开放与合作创造出新的行业价值，同时也要求从业者将目光聚焦在核心业务也就是内容生态的建设上，并且需要围绕内容寻找新的增长点。

斗鱼选择的战略是搭建“以游戏为核心的多元化内容生态平台”，丰富内容组合，辅之以精细化运营的思路，这是斗鱼能在2023年实现业绩突破的关键。

举例来看。2023年四季度，斗鱼成功探索了游戏+电商新模式。过去，游戏皮肤、道具、周边的售卖相对空间有限，场景也难以得到拓展，但在游戏+电商的新模式下，斗鱼则联合游戏厂商、淘宝创新开启“游戏嗨购节”活动，由 YYF、原神龙四爷、骆歆等 8 位头部主播为原神、英雄联盟、CFM、DOTA2 等游戏产品带货，直播间观看人数超过 1200 万，累计销售额近千万元，斗鱼官方直播间更成功登顶淘宝直播实时榜单。

在这样的新尝试下，斗鱼引导用户由以往纯粹的内容消费转向了复合的价值体验付费。2023年，斗鱼结合新游戏上线，加强与厂商在游戏推广和游戏合作方面的力度，通过优质的游戏内容和高效的运营，不断优化用户体验。

这是一次符合互联网内容行业变化趋势的跨界组合，游戏用户的消费力本就强势，契合趋势开展电商、直播带货活动，彻底拓展了游戏直播平台的商业化链路，也让平台和用户之间产生多维度的关联，从平台-主播-游戏-用户，通顺的链路带来更丰富的商业化想象力。

此外，斗鱼不断增强主播和用户的互动性，提升用户粘性的同时，完善平台内容生态。

游戏用户的日常关注点很聚焦，但同时也有极高的丰富度。聚焦体现在他们关注自己所玩游戏相关的一切，丰富意味着与游戏有关的主播、赛事、衍生节目、泛娱乐综艺，都在其涉略范围内。因此，斗鱼需要在内容和服务上充分洞察用户需求，给游戏用户一个更喜欢、更沉浸式的生态。

为此斗鱼对其App进行了改版，优化了内容呈现。为了增强主播和用户的互动，新增了“动态”一级栏目，展示了主播的开播状态和直播间入口等信息；以及主播动态和鱼吧等非直播内容，以便用户在主播不直播时了解主播动态和发表评论，并通过主播的鱼吧与更多关注主播的用户进行互动，从产品基础逻辑层面提升了社交属性，优化了平台互动社区生态。

同时斗鱼围绕专业的主播资源，打造了一系列复合性的内容。推出《葛大爷的宝宝巴士》《有间农场》等主播、明星、战队参与的综艺内容，积极投入平台资源助力主播影响力提升。由此，头部主播及相关优质内容进一步提高了平台用户粘性。 

所做一切，是因为游戏用户需求的变化，他们对单一主播依赖性变小，付费更加精明，愿意为更高价值的内容/体验/皮肤道具付费，为更具体验感和互动性的行为付费，而不仅仅是为主播付费。

在游戏宣发层面，斗鱼依然是新老游戏不可或缺的平台。斗鱼帮助厂商在测试期、预约期、平推期、版更期等各个阶段匹配丰富多样的游戏营销活动。第四季度重点新游《元梦之星》，斗鱼开启百万奖金开播激励及元梦开星季主播试玩，充分调动跨分区主播影响力及用户活跃度，公测期游戏开播人数及开播时长行业领先，推动产品及社区热度持续走高。

对内容平台来说，保持社区氛围不仅要在内容积累、创新上下功夫，还得保持社区内容的健康。第四季度，斗鱼持续加强了在合规方面的自查力度和规范管理，不断提高产品、运营、审核等层面的合规标准，还构建了“四位一体”（业务合规、内容合规、流程合规和数据合规）的全新合规体系。

一整套组合拳下来，斗鱼积累了足够应对行业挑战的能力。一方面聚焦于游戏，另一方面则向服务转型，逐渐摆脱了对单一主播的依赖，依靠丰富多元的社区生态立足，应对行业挑战的同时，也给自己找到了适合未来发展的路径。 

斗鱼在电竞领域的护城河

提升业务的运营效率、收入质量，斗鱼第四季度也在进一步夯实自己的核心优势领域——电竞。目前，斗鱼在电竞生态的搭建上，形成了多维度、有纵深的格局。 

首先是热门电竞赛事直播，强大的官方赛事资源储备与自制赛制作能力是一家游戏直播平台的看家本领。第四季度，为了满足各层级用户的观赛需求，斗鱼搭建起“金字塔”状的赛事格局。本季度斗鱼转播了超过30场官方大型赛事活动。

配套官方赛事方面，斗鱼打造了包括专业主播及职业选手参与的衍生类解说和评论节目，利于资深玩家快速了解选手及战队实力的英雄联盟S赛直播间专业数据看板，以及在LPL夏季赛“MVP/背锅榜”投票基础上新增的“选手评分”环节，以及英雄联盟“约战S13线下观赛”等诸多内容，既为玩家提供了综合性电竞内容体验，也极大提升了观赛趣味性和赛事氛围。

此外在职业领域，斗鱼在职业选手、职业战队方面也有所建树。2023年亚运会，斗鱼在王者荣耀、和平精英项目中均有签约战队选手入选国家队，且成功在国际舞台上夺得金牌。

回顾过去一整年的游戏直播市场，复杂多变的宏观和运营环境仍然是主基调。不止是游戏直播，整个互联网平台都面临流量见顶、增量放缓的常态，在直播领域，短视频平台和直播电商的兴起，也很大程度上对传统游戏直播、秀场直播带来冲击。

但电竞行业依然大有可为。根据《2023 年度中国电子竞技产业报告》显示，2023 年我国电竞用户规模为 4.88 亿，电竞实际收入为 263.5 亿，其中电竞内容直播收入占比达到 80.87%。在可观的固定体量下，电竞市场对平台直播内容依然有丰沛的需求。

斗鱼管理层也在电话会议中透露，未来斗鱼一方面将通过调整赛事和自制内容的数量来平衡整体内容成本，另一方面也会持续探索赛事内容的商业化机会，通过虚拟资源置换、游戏道具售卖等商业化活动提升赛事内容的回报率。

数据摆在那里，2023年第四季度斗鱼移动端平均MAU为5170万，环比保持稳定，季度付费用户为370万。以优质内容驱动增长，保持了用户的稳定性。斗鱼长线的游戏内容生态建设，以多元化的内容不断吸引泛圈用户接触游戏转化为新玩家，能承载更多游戏用户留存在内容生态当中，增加回流、降低流失率。

随着创新业务持续增长和业务占比的快速提升，未来斗鱼的驱动引擎已经开始形成。斗鱼将通过业务创增收、通过服务主播增益、通过分配模式提升主播积极性等多种方式，促进多元化平台生态健康发展。游戏平台的商业前景依然有新意可挖掘。