170万人的县城，跑出60家IPO

文｜吕敬之

编辑｜吾人

来源｜融中财经（ID：thecapital）

要论中国资本市场第一省，江苏和广东总是难分高下，不过要论一、二级市场最强县，江苏的江阴必当仁不让。

“江尾海头、锁航要塞”得益于背靠江苏，贴近上海、杭州这个长三角的黄金地段，江阴市虽然只有170多万的人口，但是具有非常发达的海运产业。早年间，海运经济让江阴当地的民营经济迅速发展，整个江阴的民营企业占比超过90%。

但是随着城镇化发展不断成熟，江阴的乡镇经济也面临升级和改制。企业的改制不仅需要决心和时间，更需要资金，这个时候江阴企业家们开始尝试用IPO的方式获得更多资金，推动企业进一步改制。

在这样的环境下，包括海澜之家、江苏阳光等传统企业纷纷上市，推动江阴被称为“A股第一县”，并且在A股上逐渐出现“江阴板块”，针对“江阴板块”，江阴政府也推出了相应政策来推动上市企业高质量发展。

不仅如此，始于传统行业的江阴并没有满足于传统行业，而是向高新技术不断转型。

60多家IPO的小县城

2023年全国百强县的榜单出炉了，五强县其中四个都被江苏包圆，这其中江阴以4960.51亿元GDP排名第二，并且基本已经迈入了5000亿元GDP的队伍。

江阴这个170多万人口的小县城，到现在已经跑出了60多家上市企业。

1997年，兴澄股份（后更名“模塑科技”）以解决股份制改革历史遗留问题方式，获准在深交所挂牌上市，成为江阴辖区第一只股票，也拉开了江阴地区企业上市的序幕。

在所有江阴上市的企业中，“男人的衣橱”海澜之家，是最被熟知的。出生在江阴的周建平开过照相馆、茶楼、饭店，多年来小本生意做下来存了一笔钱。1988年，28岁的周建平听说镇上的毛纺织厂要转让，很多镇上的人也想接手却被高达30万元的转让费吓退了。周建平拿出自己做生意的积蓄，盘下了这家纺织厂，带着厂里18位员工，再次开启创业之路，这就是海澜之家最初的模样。

为了能有更好的经营模式，周建平去日本出差考察，发现优衣库这种平价、量贩式以及一站式的服装模式非常受欢迎，于是海澜之家这个专为男人打造的一站式衣橱就诞生了。

2000年海澜之家成功登陆A股，一度是A股最大服装企业之一，如今市值达到385亿元。而海澜之家背后的股东中也有江阴政府的身影。

根据海澜之家公布的2023年半年报，前十大股东中，江阴恒盛国际贸易有限公司以3.76%的持股作为海澜之家的第三大股东。值得注意的是，海澜之家前两大股东一个是海澜集团，另一个则是周建平之女周晏齐100%实际控股的荣基国际，所以也可以说江阴这家贸易公司其实是海澜之家第一大外部资金持有者。

图片来源：海澜之家2023年半年报

追溯江阴恒盛国际贸易有限公司，不难发现其99%的控股股东正是江阴市新桥镇圩里村村民委员会，这也能看出，上市24年之后，海澜之家和江阴仍是深度绑定的关系。

江苏阳光是江阴上市的另一家大型纺织企业，前身是江阴市精毛纺厂。完成资本化之后，江苏阳光还跨界布局光伏产业，并在去年3月宣布拟设立一家主营硅片、硅棒等的全资子公司，注册资本20亿元；4月再度宣布拟在包头建设多晶硅、电池片及组件等项目，总投资约200亿元。

除此之外，中国最大的民营造船企业扬子江船业、国内最大的半导体封装测试企业长电科技等均为江阴孕育的上市企业。公开信息显示，长电科技目前参与了4起对外投资项目，其中新基电子、芯智联、新顺微电子注册地均为江阴。

据江阴市人民政府官网数据，截至2024年3月21日，江阴的上市企业已经达到61家， 涉及行业包括纺织服装、石化新材料、金属新材料、新能源、集成电路、装备制造等。

2016年，当年平均每月就有1家江阴的企业上市；是年，也是江阴在资本市场战绩最为辉煌的一年。2016年底 江阴的A股上市公司总数，已经占到了全国总数的近1%，位列全国同类县市第一。2017年，11月6日-15日，短短10天内连续有两家江阴企业成功上市，也就是这一年“江阴板块”的总市值超过3000亿，近乎持平当年GDP。

江阴金融监管局提供的数据显示，江阴工业经济目前培育形成了钢铁冶金、纺织服装、车船装备、化纤、机械等六大支柱产业和电子信息、新能源、新材料、生物医药等新兴产业。构筑了江阴“中国制造业第一县”的产业特征和强大实力。

第一制造县

江阴能有今天的发展，得益于其优异的地理位置。江阴位于长江“咽喉”之处，并且背靠江苏、贴近上海、浙江，能够最大幅度享受到长三角地区各大城市的赋能。这样得天独厚的地理位置造就了江阴发达的海运事业，背靠国内的市场又面向广阔的海外市场，这就给江阴制造了巨大的发展机会。

得益于此，江阴的民营经济发展异常活跃，据公开数据，江阴民营企业占比所有企业97%，这些企业贡献了当地将近75%的税收、超90%的就业岗位。

而其民营经济的发展根基，便是上世纪八十年代兴起的乡镇企业。当时提出了“农村也要办工业”、“使农民就地转化成工人”的口号的推动下，中国历史上出现了第一批农村工业化浪潮，

在这次农村工业化浪潮下，直接催生出了中国农村历史上第一批以集体经济为基础的社队工业企业，这就是后来乡镇企业最早的前身。江阴正是当时率先落实“县县发展工业，乡乡举办工厂，社社积极参加”口号的乡镇之一，创办了农机具修理、粮油加工、针织缝纫等各种小型工厂。

这些小型工厂随着时间的推移就汇集成了一批集体企业，成为了“工业乡”，这也是中国“苏南经济模式”的起源。

到70年代后期，光是江阴地区各公社平均约有100万元左右的资金可以动用，这些资金都成为了乡镇企业创办初期的启动资金。这些原始资金，大部分来源于此前人民公社全体农民的集体积累。

到了20世纪80年代，江阴各级党委政府与企业一起跑项目、跑资金、跑资源、跑市场，使乡镇企业顽强生存下来。但是随着中国市场化进程加速，民营企业也获得了更为宽松的政策环境，各个产业企业的崛起也在填补经济短缺，城市化经济的逐渐发展就让乡镇企业的弊端逐渐显现。比如，不够专业的管理团队、较为模糊的产权安排等等。

因此，乡镇企业的改革也开始变得非常重要。但是，改革这件事情说起来容易做起来却很难，20家净资产超过1000万元的乡镇企业的改制是需要人才和资金的扶持的。

于是乎，这个时候就有人想到了“上市”这条路。先完成资本化再进行体制改革。在这样的思想下，第一次“资本经营工作会”召开，券商机构与江阴当地政府和企业共谋出路。随后“企业股份上市指导小组”在江阴成立。并且建立了一套“政府引导、企业自主、市场运作、政策扶持”的金融工作运作机制，这套机制一直延续至今。

在资本化的道路打通之后江阴随后涌现一批上市公司，开始被称为“A股最强县”，甚至在A股开始有“江阴板块”。

图片来源：江阴市政府

2022年江阴政府推出了关于公开征求《关于进一步促进“江阴板块”高质量 发展的若干政策措施（征求意见稿）》意见的公告，指出为进一步深化金融供给侧结构性改革，着力打造以先进制造业为底色，战略性新兴产业为特色的“江阴板块”，助力构建现代化产业体系建设，江阴市工业和信息化局组织起草了《关于进一步促进“江阴板块”高质量发展的若干政策措施（征求意见稿）》。

2024年3月，江阴再次出台 《关于进一步促进上市公司高质量发展的实施意见》。《意见》围绕全市“十四五”时期的总体要求，全力构建上市公司高质量发展新局面。到2025年，上市公司质量持续提升、领航作用持续凸显、创新能力显著增强、规范化运作水平进一步提高。借助资本运作的利器，兼并重组同类企业、产业链上下游企业，吸引配套企业和关联企业集聚，为上市公司注入新资产、新技术、新业态，能加速提升企业竞争力、抢占行业制高点。

迈向科技

上市企业对江阴的反哺之外，江阴政府也对推动江阴经济发展持续加码。

2023年9月， 江阴高新区新兴产业投资基金 （有限合伙）成功在中国证券投资基金业协会完成基金备案。该产业基金总规模30亿元，由江阴高新区金融投资有限公司、江阴新国联创业投资有限公司联合发起设立。基金采用有限合伙企业形式，实行“母基金+子基金”双架构运作，主要投资专项子基金和市场化子基金，依据私募股权投资基金的相关政策法规和行业管理要求，实行市场化运作，专业化管理。基金主要投向集成电路、生命健康、新能源 等产业集群，为高新区实体经济高质量发展增添动能。

根据公开信息，发起产业基金之一的江阴新国联创业投资有限公司由江阴市新国联集团有限公司100%控股，后者则是由江阴市人民政府国有资产监督管理办公室100%控股的国有企业。除了江阴高新区新兴产业投资基金之外，江阴新国联创投投资有限公司还入股了江阴霞客新兴产业发展基金、江阴市政府投资基金。

这只江阴市政府投资基金成立于2021年，公开信息显示由江阴市财政厅持股99.9%，出资金额50亿元。江阴市政府投资基金旗下有江阴市人才科创天使基金合伙企业、江阴瀚联智芯股权投资合伙企业、江阴新国联股权投资基金等。

这些基金的被投企业也包括了生物医疗、半导体、芯片等硬科技产业。包括上海樵弋机器人科技有限公司、辰芯半导体、旷明智能、无锡新途新能源等。

从这些被投企业中不难看出，由传统制造业出身的江阴正在积极向高尖端科技产业转型。为了实现产业转型，江阴在体系建设和政策推进两方面都在下功夫。产业体系建设方面，加快完善“345”现代产业体系，即高端纺织服装、石化新材料、金属新材料等3个千亿级特色产业，新能源、集成电路、高端装备、生物医药等4个战略性新兴产业，5G通信、智能制造、节能环保、现代物流、健康文旅等5大未来产业。

政策推进方面，2022年4月发布《“江阴板块”高质量发展五年行动计划》中提到，打造以先进制造业为底色、战略性新兴产业为特色的“江阴板块”；明确以“资本+产业”融合推动“江阴板块”高质量发展，力争到“十四五”末，全市实现上市公司累计达75家，全国中小企业股份转让系统挂牌企业累计达70家，上市挂牌企业数量保持全国同类城市领先地位，上市挂牌企业直接融资总额破1500亿元。

与此同时，为了改变整个“江阴板块”以传统产业为主，科技型企业较少的短板，江阴也把扶持企业上市的重点产业转向科技、成长型创新企业，提出培育一批、改制一批、上市一批”的工作思路，加速高新技术产业化。

依托于制造业发家的江阴并没有满足于传统行业，在政府基金的加持下，由政策支持和产业规划推动双管齐下，加速整个城市的重点行业转型。

2024年，A股最强县还能跑出几个IPO，值得期待。

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“A股第一县”