雅诗兰黛集团上季度销售利润双增长但下调预期（最坏的时刻已成为过去，但复苏不会是线性的）

7月前

美国高端美妆巨头雅诗兰黛集团公布截至2024年3月31日的2024财年第三季度关键业绩数据：集团净销售额同比增长5%至39.4亿美元，净利润同比增长11.5%至3.3亿美元，实现双增长且表现超预期。与此同时，护肤品恢复高个位数增长，且几乎所有产品类别的净销售额都有所增长。

销售额的增长主要得益于欧洲、中东和非洲（EMEA）市场的两位数增长，以及亚洲旅游零售渠道销售额的强劲增长。净销售额同比有机增长6%，反映了亚太市场、美洲和 EMEA 市场部分发达和新兴市场的增长，包括重点新兴市场（巴西、墨西哥、印度、中东、土耳其、南非、泰国、马来西亚、越南、印尼、菲律宾）的两位数强劲增长。

公司总裁兼首席执行官 Fabrizio Freda 表示：“第三季度，我们实现了销售额有机增长预期，盈利能力超预期，运营资本继续改善。在明星单品和备受追捧的创新产品的推动下，La Mer（海蓝之谜）、雅诗兰黛、Jo Malone London、Le Labo 和 The Ordinary 引领增长。受益于亚太、EMEA 以及拉丁美洲的成熟市场和新兴市场进一步做出贡献，亚洲旅游零售业务恢复有机增长。”

展望未来，雅诗兰黛集团表示对净销售额和利润的新增长轨迹充满信心，但仍存在宏观经济持续低迷，包括中国大陆整体高端美妆市场的持续疲软，以及全球部分地区的地缘政治动荡等挑战，因此下调了2024财年第四季度及全年业绩预期：

第四季度净销售额同比增长5%～9%；有机销售额增长6%～10%；
全年净销售额下滑3%～2%；有机净销售额下滑2%～1%。

Stifel 分析师 Mark Astrachan 则表示，从第三季度业绩和第四季度预期看，“最坏的时刻已成为过去，但预期下调也表明，鉴于公司/品类在主要市场/部门的疲软，复苏不会是线性的。”

截止5月1日收盘，雅诗兰黛股价下滑13.18%至127.37美元/股，最新市值456.59亿美元。

按品类：

——护肤：净销售额同比增长9%，受益于所有地区市场的增长。在亚洲旅游零售业务更为强劲的销售表现驱动下，EMEA市场以两位数增长。亚洲旅游零售业务增长的原因是出货量增加，这反映了零售销售趋势的连续大幅改善，以及在实现零售商库存水平目标方面取得的持续进展。

经营利润增长，主要反映了净销售额的增长以及与上年同期相比报废费用的减少，这主要是由于库存减少，反映了公司在减少过剩库存方面取得的进展。

Estée Lauder（雅诗兰黛）净销售额以中个位数增长，得益于小棕瓶修护系列（Advanced Night Repair）、胶原系列（Revitalizing Supreme+）等明星系列以及创新产品，例如在中国大陆市场主推的白金黑钻面霜（Re-Nutriv Ultimate Diamond Brilliance Creme）；
La Mer 全球净销售额以两位数强劲增长，受益于明星单品的持续发力，以及创新产品备受欢迎推动 EMEA 以及亚太市场以两位数增长；

——彩妆：净销售额增长4%，主要得益于旅游零售业务的增长，以及拉丁美洲和韩国两位数的强劲增长。

经营利润持续增长，主要受益于净销售额的增长和严格的成本管理。

雅诗兰黛净销售额以两位数强劲增长，所有地域市场实现增长，以及专营 Double Wear（持妆系列）系列的成功；
Clinique（倩碧）录得强劲的两位数净销售额增长，所有地域市场增长，且主要得益于唇部、面部和眼部细分品类的持续强劲增长；

——香水：净销售额增长1%，奢华香水品牌净销售额以中个位数增长，且所有地域市场增长，但被雅诗兰黛的下滑部分抵消。

经营利润出现下滑，主要原因在于为支持奢华品牌增长而进行的战略投资，包括有针对性地扩大全球消费者覆盖面以及广告推广和促销活动。

Le Labo 在全球和亚太市场实现两位数强劲增长，主要得益于 Santal 33、Another 13 等主打产品专营权的持续成功，以及品牌在全球范围有针对性地扩大了消费者覆盖面；
Jo Malone London 的净销售额以高个位数增长，主要受 EMEA 及美洲市场的两位数强劲增长的驱动，且得益于英国梨、鼠尾草与海盐等主推产品以及红色木槿等创新产品；
雅诗兰黛净销售额下降，主要原因是节假日和关键购物时刻的零售表现疲软，导致补货订单发货量低于上年同期；

——护发：净销售额下降4%，主要反映了 Aveda 北美市场沙龙渠道疲软所致。由于净销售额下降，护发业务的经营利润也有所下滑，但部分被严格的费用管理所抵消。

按地区：

——亚太市场：净销售额增长3%，主要受益于中国大陆和香港、日本市场的驱动，且护肤品和香水业务的增长。经营利润有所增长，但被支持扩张而实施的战略投资所部分抵消。

中国香港市场净销售额以两位数强劲增长，其中护肤品业务的增长尤为突出，主要得益于与去年同期相比旅行消费者人数的增加。这一增长使得公司的独立门店增长了一倍多。

中国大陆市场净销售额以较低个位数增长，2024年1月同比实现了两位数强劲增长（得益于去年同期较低的比较基数），但被中国大陆美妆市场的持续疲软所部分抵消，这反映出消费者信心低迷以及节假日和关键购物时刻的疲软。

日本市场净销售额以两位数增长，这主要得益于香水业务的两位数增长，本土和海外游客的推动，促进了几乎所有分销渠道的增长，尤其是独立门店。

——美洲市场：净销售额增长 1%。在拉丁美洲市场净销售额增长了两位数，而北美市场与去年同期持平。经营利润有所增长，主要原因是公司旅游零售业务收入的增加和净销售额的增长。

在拉丁美洲市场，墨西哥和巴西的净销售额继续保持两位数的强劲增长，尤其是彩妆业务。

北美市场，香水（由奢华品牌带动）和护肤品（由雅诗兰黛和 The Ordinary 带动）实现增长，但被彩妆业务的下滑所抵消，护发业务则受到了 Aveda 疲软的负面影响。此外，专营店的两位数增长被其他销售渠道（主要是百货商店）的下滑所抵消。

——EMEA 市场：净销售额增长12%，主要得益于旅游零售业务的两位数增长，其中护肤品和彩妆业务实现了两位数增长。

公司在 EMEA 优先新兴市场的净销售额以两位数强劲增长，成熟市场的净销售额持平。北欧、意大利和德国市场实现增长，但被以英国为首的其他市场的下降所抵消。经营利润有所增加，主要受益于更高净销售额和严格费用管理，同时被更高的特许权使用费支出部分抵消。

｜消息来源：官方财报、彭博社

｜图片来源：集团官网

｜责任编辑：LeZhi

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来源：华丽志

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