连续二三十年6%复利回报，香港保险背后的真相是什么？

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◎作者 | 雅宁

这两年，大量嗅觉敏锐的中高净值家庭跑去香港买保险，有三个原因：

1.香港分红险是美元资产，而且是非专业投资者持有美元资产最方便的方式；

2.通过保单架构的设计，实现一定的隔离和防火墙作用；

3.香港分红险的长期利益，预期可以达到6%的复利。40岁的朋友，投入总保费50万美元，60岁时，保单里预期有133万美元。

香港保险是美元资产，这不难理解，因为香港的美元保单是以美元计价的。境外保单的隔离和防火墙作用，懂的也都懂。

但很多朋友疑惑的是，香港分红险的利益是不保证的，真的可以做到连续二三十年6%左右的复利回报吗？会不会是保险公司画大饼呢？

我们先看一下保险公司实际给出的回报，这是香港某保险公司给出的生效20年的保单的实际收益：

这家保险公司是一家有百年历史的跨国企业，也是香港市场上第一个做英式分红险的。我们可以看到，有的产品在保单第20年的时候，它的实际内部回报率已经达到6.75%了。

为什么香港分红储蓄险有潜力达成这么高的利益呢？

1.香港保险锚定的是全世界优秀经济体的周期

因为香港没有外汇限制，对保险公司的投资方向也没有严格的限制，这些保险公司收了我们的保费，是可以在全球投资的，锚定的是全世界优秀经济体的周期。

比如下面这款产品，它投资的债券大多数投资于美国、加拿大、英国及亚太区市场，增长类资产主要投资于美国、亚太区及欧洲市场。

大家应该都感知到我们目前是遇到一些挑战的，不管是内部还是和外部的关系。而不少国家经济复苏是在我们前面的，我们股市跌了三年，外资撤离，而美国、日本、欧洲甚至我们不大瞧得上的印度、越南在2020年后虽然一度下跌，但后来都在涨。

在我们利率向下、房价向下、股市向下、就业率向下的这几年，有很多国家是向上的，甚至处于一段时间以来最好的时候。

全球投资的香港保险，因为不局限于任何一个单一市场，它是可以享受到全球资产增长的红利的。

2.拆解香港分红储蓄险的底层资产

高利益的香港分红储蓄险，大头投资都在权益类资产。美元保单所收的保费，大头是投向美国股市的。

我们去看美国的标普500，过去20年的年化收益率是7.76%，过去30年的年化收益率是8.31%。

标普500只是一个指数基金，保险公司再做一些主动管理和风险对冲，拿到7%-8%的回报，至少从过往的实践来说是有实现的基础的。保险公司扣除自己的利润部分，给客户5%-6%的预期回报，也是合理的。

有朋友可能会说，这样的话，我为什么不自己去买美股呢？理论上是可以的，但是过去20年美股4次熔断，标普500最大回撤57.69%，有多少人能拿得住呢？有几个人能够坚持长期持有20年呢？

总结一下：不管是从险资的投资比例和投资去向，还是过往实际的投资回报率，长期持有的前提下，香港分红储蓄险6%左右的利益是可以预期的。

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最后和大家分享一位朋友的方案。

42岁女性，是一名外企高管，想配置一部分美元资产，对冲人民币资产贬值的风险，同时也是为孩子将来出国生活置业提前规划。年交12万美元，交5年，总保费60万美元（约435万人民币）。

保单第20年时，预期保单里有约160万美元，折合人民币约1159万，为总保费的2.67倍；

保单第30年时，预期保单里有约316万美元，折合人民币约2290万，相当于10年增长了1000多万。

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来源：智谷趋势

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