Bendi新闻
>
美联储最有影响力高官之一:认为美国中性利率较低,警告财政支出不可持续

美联储最有影响力高官之一:认为美国中性利率较低,警告财政支出不可持续

6月前

来源|华尔街见闻


周五,下任美联储主席的热门人选、现美联储理事沃勒表示,他仍然认为美国的中性利率相对较低,但警告称不可持续的财政支出可能会改变这一趋势。
沃勒说,在短期内,没有看到任何导致他改变对r*看法的原因。然而,这一点在未来可能会改变,这正是需要密切关注的。
沃勒所说的r*是指中性利率。中性利率是一个理论概念,描述了既不刺激增长也不抑制需求的政策设定。它无法实时被观察到,且估计范围存在很大的不确定性。沃勒指出,关于r*的一个重要事实是,它是一个理论概念,没有任何可靠和直接的方法来确定其数值。
长期中性利率r*是今年美联储官员们在进行政策讨论时的核心话题。美联储官员们3月份发布的最新估计显示,他们对r*的估计范围是2.4%-3.8%。
当前,美联储高官们正在思考美国的中性利率是否已经上升,因为该国经济对更高利率的反应似乎比他们预想的要小。他们在3月时对中性利率的中位数估计在经过通胀调整后为0.6%,目前的联邦基金利率范围为5.25%-5.5%,而一年期通胀在掉期市场的定价为略高于2%,按理说美联储的政策应该是强烈具有限制性的,但美国经济仍在稳步增长,颇具韧性。
沃勒在准备好的讲话中表示,美国正走在一条不可持续的财政道路上。如果美国国债的供应增长开始超过需求,这将意味着价格下跌和收益率上升,这会对中性利率产生上行压力。
沃勒将美国10年期国债收益率作为r*的近似,并列出了一些可能推动其下降的趋势:
较低的通胀和经济波动使长期美债更具吸引力。
全球资本市场的自由化增加了对安全、流动资产(如美国国债)的需求,推动收益率下降。
外国官方机构(如央行和主权财富基金)持有的美元资产增加。
随着退休人员需要更多安全、流动的资产,法规要求银行持有更多流动性证券,以及美联储自身持有,美国国内对美债的需求增加。
综上所述,沃勒说,“我不认为这些因素中的任何一个能解释r*最近可能的上升,但其中一些可能在未来对r*的上升起到一定的贡献作用。”
沃勒在周五的讲话中,没有对货币政策前景发表看法,最新讲话主要是专注于长期趋势,这些趋势此前使美国的利率随着时间的推移而降低,他并探讨了这一趋势逆转的可能性。
本周稍早,沃勒表示,尽管最近的数据表明在通胀方面可能已经恢复取得进展,但是在开始降息之前,他需要再看到“几个月”的良好通胀数据。如果未来三到五个月的数据持续疲软,美联储可能会在2024年底考虑降息。沃勒说,最近的物价数据显示在实现美联储2%的通胀目标方面仅有温和进展,他给美国最新CPI报告的评分为C+。
沃勒讲话备受市场关注,不仅仅是因为他是拥有FOMC投票权的美联储理事。今年稍早,有“新美联储通讯社”之称的Nick Timiraos指出,两年前美联储理事沃勒对美国经济走向的准确判断让其影响力攀升,若特朗普再次当选,沃勒或将成为下一任美联储主席的有力候选人。  
*本文不代表凤凰网财经观点,转载已获授权。

 👇【 热门视频推荐 】👇
点击在看 持续关注↓↓↓

微信扫码关注该文公众号作者

来源:凤凰网财经

相关新闻

美联储降息后的心腹大患:中性利率过高一周重磅日程:巴菲特股东大会、美联储公布利率决议、美国财政部季度再融资[热议]美联储警告:加拿大地产泡沫世界第一达到史诗级别!人口增长不是借口重磅 | 美联储主席承认:美国六月或不加息!加元汇率断崖式暴跌!英镑、澳元、日元陪着跌彭博债券南向通双周报 | 4月美国就业数据如何影响美联储立场?美国通胀压力持续,美联储何时降息?美股连创历史新高,还能继续涨下去吗?美国|美联储会议暗示:今年3月可能不是降息时机!前“债王”格罗斯:对美联储找到“神奇”利率“没信心”美联储理事鲍曼放鹰:我认为今年没理由降息“新美联储通讯社”:相比降息次数,美联储更关心美国经济是否会硬着陆美国多家地区银行利润骤降,美联储警告商业地产风险一周重磅日程:中国金融和通胀数据,德国工业数据,美联储高官讲话一周重磅日程:中国5月PMI、美国核心PCE、美联储多位票委密集发声美国GDP创近两年最低:全市场球巨震,美联储降息梦破灭?美联储2024年1月议息会议解读:定力博弈美联储前“三把手”:美联储最终会降息,但会比市场预期更晚,关注这两个关键指标经济学家调查:美联储今年只降息一次,就在9月一周重磅日程:美联储决议、中美通胀、苹果AI和英伟达拆股高盛:美联储降息时,投资者的最大机会在哪?“新美联储通讯社”:美联储可能不会在9月前降息美联储:2024年半年度金融稳定报告4月刊压抑通胀缺乏预期成效 美联储利率仍维持高位“新美联储通讯社”:美联储的降息之梦正在远去瑞银讲了个“鬼故事”:美联储明年有可能加息到6.5%
logo
联系我们隐私协议©2024 bendi.news
Bendi新闻
Bendi.news刊载任何文章,不代表同意其说法或描述,仅为提供更多信息,也不构成任何建议。文章信息的合法性及真实性由其作者负责,与Bendi.news及其运营公司无关。欢迎投稿,如发现稿件侵权,或作者不愿在本网发表文章,请版权拥有者通知本网处理。