英伟达，不贵？

英伟达，不贵？

6月前

隔夜，英伟达股价再度大涨7%，领涨大盘，市值距离苹果仅1000亿美元。

公布最新财报后，英伟达股价已三日连创历史新高、累涨20%。今年以来，英伟达的累计上涨超130%。

Melius Research的分析师Ben Reitzes评论称，支撑英伟达股价持续上涨的根本原因在于：公司息税前利润率达到了69%，业绩“堪称非凡”。

Reitzes表示，即使之后英伟达的利润率有所下降，但考虑到该公司庞大的业务规模，60%以上的利润率仍是“独一份”的。

报告称：

“我们认为，未来两年内，没有公司能有很大的把握去挑战英伟达的利润率。”

盈利能力强劲的同时，在Reitzes看来，英伟达的股价也不算贵。英伟达的PEG（市盈率相对盈利增长比率）为1.1，远低于高通、博通、Salesforce等主要的芯片和软件公司。

和市盈率指标一样，一般来说，PEG值越低，显示股价越被低估。

此外，Reitzes还对英伟达不断增长的现金流表示兴趣，预计在未来三年内可能达到2400亿美元以上：

“当然，英伟达是目前首屈一指的成长型公司，但它很快就会拥有巨额现金余额。”
“（不过）该公司可能很难就此做出大笔交易，可能会转向有意义的回购。”

以苹果为例，过去四年中，公司的市盈率维持在20倍-30倍的“成熟水平”，报告将其归功于开展了多次的“巨额回购”。

Reitzes表示，按当前价格计算，2000亿美元的股票回购将意味着英伟达的流通股数将减少8%。

报告中，Reitzes维持了对英伟达的“买入”评级，并设定1250美元的目标价，意味着当前收盘价仍有9.6%的上涨空间。

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来源：华尔街见闻

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