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聊聊暴跌之后的微盘股基金

聊聊暴跌之后的微盘股基金

9月前

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风险提示:本文为转载文章,所提到的观点仅代表个人意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。

作者:莱言维语

来源:雪球

1血流成河

相信最近几天的连续暴跌行情让大家刻骨铭心其中微盘股尤甚1月5日刚创新高不久一周后从1月12日开始一直到1月23日连跌8个交易日1月22日单日跌幅6.87%累计跌幅15%直接跌穿年线

跌的原因西部利得的盛丰衍盛总已经很好地解释了详见下图

简单来说既不是之前担忧的交易拥挤也不是微盘股估值到达顶峰之前这方面比较新的一篇研报来自兴证金工1月7日的发表的微盘风格走势几何

而是因为雪球敲入引发的连锁反应加上GJD护盘方向主要在大盘导致部分资金转向导致

因为去年有超额的两个方向一个红利一个微盘相信不少朋友都配了些微盘股相关的基金今天就来个小型的复盘和展望聊聊是否还能继续持有后面还能不能买入

2应对之法

聊果必先谈因所谓千人千面要想知道如何应对首先要弄清楚自己最初为何买入微盘股基金

我个人理解原因五花八门但主要可以分为两类

1因为涨得好所以买入

这部分的朋友基本对微盘也没太大信仰有的是量化选基后微盘股基金跑得好所以买入有的纯粹就是看涨得好追涨买入

以上这些我统一归为右侧做趋势的类型既然追趋势那纯粹一点看线就行复盘的角度理论上来说1月16日跌破20日均线留下一根长下影线就该留意起来1月17日直接继续一根实体阴线下穿60日线各位可以自己把K线拉长一点看微盘股指数60日线很长的时间内都是很稳定的支撑线此时应该收盘前选择卖出或者至少卖出大部分仓位才对

事后看也直接规避了后面几天的连跌和1月22日那根长阴线定性的角度这几天也正是雪球集中敲入引起连锁反应的时间段

当然已经发生的只有复盘价值重要的还是今后怎么操作那还是回到K线至少也要等指数重新站回20日线几根均线重新呈现多头排列的长期趋势才值得重新买回来

以上是追趋势看K线的角度

2出于配置的角度

这部分的朋友有的是看中微盘股底层逻辑经久不衰选择长期持有有的是对标国证A指需要配置这部分的仓位有的是做超额选择在这块暴露一定的敞口

以上这些我统一归类为配置仓吃超额的类型既然做配置首先最重要的就是控制仓位微盘的比例根据每个人风险偏好的不同控制在5%-20%之间可能是比较合适的我个人的选择是10%左右其次就是均衡配置的基础上尽量做到其他持仓低相关甚至可以产生一定的对冲

只有做到平时收益来源较为多样化存在多个产生超额的引擎才能尽可能东方不亮西方亮比如去年的红利+微盘+TMT

当然也有极端行情比如去年底和今年初市场机会少风格集中在某一两个板块然后突然转向自然来不及应对比如国金的姚加红就是这么解释最近旗下产品超额回撤的部分原因的

但作为个人我们完全可以扩展范围债券黄金QDII都是可以对冲风险降低波动的选择据我所知有的投顾在经历了这次教训后就开始逐步往这个方向调整了

上面解释了应对的原理和逻辑如果有的朋友还看不明白那简单总结就是如果你这块配置的仓位特别多在后续的反弹中要逐步减仓及时调整亡羊补牢未为迟也

如果你的仓位是合理的那盈亏同源其实不用过于担心微盘股的行情我不认为就此到头了下个章节可以展开说说

3行情展望

本身微盘股就存在一定的日历效应之前有群友统计每年的14912相对收益都较差即使没有这次的事件历来也是有回调需求的回调完后面依然大概率往上走

而这次的调整其实也是一次性的雪球的敲入相当于地雷的引爆在已经拉回来企稳的情况下只要不再大幅下探到下面的深水区那其实这个区域的风险已经一次性处理完了

这两天平准基金的小作文加上GJD托底后的两根小阳线理论上即使不往上走也不该继续大幅下探后面就看是不是真的有真金白银了

最后聊聊微盘股的估值虽然指数1月5日盘中刚创新高感官上好像估值一定不便宜其实去看微盘股指数本身或者很多微盘股基金四季报的持仓里面的个股很多股价都在历史最低位置不少甚至这次回调后还低于22年4月的低点

随便列两只更多的大家可以自行查看

本身的PB估值无论近3年高于近3年18.63%的时间近5年高于近3年28.85%的时间近10年看高于近10年16.91%的时间也都没有超过30%分位

引用下肥常兄的数据微盘股的平均市值在20亿上面一点点平均市值的涨幅也在可控范围内

微盘股指数也好基金也好本身底层逻辑就是高抛低吸个股的层面一直拿的是低位的而微盘股整体的情况参考上文其实也并不极端所以认为微盘股估值高高在上已经涨到头了也是缺乏依据的这次大概率也是错杀后面我相信也会走逐步修复的行情

总结对待微盘股基金的方式取决于自己买入的理由可以看线进出也可以适当配置用仓位和其他方向的产品来降低波动对冲风险

后续可能走的是大盘修复行情微盘短期内未必还能像过去一样一枝独秀天天开门红但也并没有太大的大幅下杀的危机中期依然看好

长期来说真正的危机其实是更加完善的退市机制这才是真正釜底抽薪的杀手锏。


市场很难,如果心里难过可以找小雪聊聊天。在大家都恐慌的时候,哪怕心里很痛,也要坚持下去。扫描下方二维码,小雪陪你一起度过艰难时刻!

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本课程为雪球基金发起,仅作为投教科普,不构成投资建议。
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来源:雪球

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