还是那么割裂

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作者：持有封基

来源：雪球

没想到今天的市场还是那么割裂，热的热死，冻的冻死。

主流宽基指数中领涨的中证500涨6.32%、中证1000涨4.47%。领跌的微盘股指数继续大跌9.07%、北证50跌0.58%。

申万一级行业指数中领涨的国防军工涨4.14%、有色金属涨3.15%、钢铁涨3.15%；下跌的3个板块银行跌0.68%、房地产跌0.08%、纺织服饰跌0.04%。

2130只个股上涨、2932只个股下跌，涨幅中位数为负的1.33%。

沪股通净买入9.59亿、深股通净买入7.25亿，北向资金合计净买入16.84亿。虽然不大但依然是净买入。

546只可转债平均下跌0.35%，对应正股平均下跌0.48%。成交额497.43亿，比昨天又增加了24.55亿，逼近500亿大关。

我主仓持有的20只可转债到收盘平均跌0.70%，对应正股平均跌0.76%，还好下跌中做了换仓，使得最终账户跌了0.45%，减少了不少损失。我发现排名掉到很后面的即使亏损多也必须尽快换出，否则损失更大，这次就是因为卖出的时候犹豫了几天，导致排名在后面的可转债继续大跌而增加了损失。

今天的市场太割裂了，涨幅最好的指数中证500大涨6.32%，而最差的微盘股指数大跌9.07%。我们把沪深两市所有的A股按照昨天的市值从大排序到小分成基本个数相等的20组，统计结果如下：

今天涨的最好的中证500基本落在第2、3组，而中证1000基本落在第4-7组，而国证2000基本落在第5-12组，其中9、10、11、12组都是负收益，所以才导致了中证1000和国证2000今天的差异有那么大。当然微盘股大致在最后2组，表现确实是最差的。

特别是微盘股指数，这个月5个交易日大跌了30.86%，是微盘股历史上跌幅最大的一个月，重要的是这个月才过了5个交易日，即使扣除春节长假，本月还有10个交易日，如果按照5个交易日跌30%估算，2月份微盘股指数要下跌62%？虽然不看好明天最后一个交易日止跌，但也不会跌那么多吧？

想想去年的时候，微盘股指数大涨46.7%，远远跑赢了所有的指数和策略。基于微盘股指数演化出来的各种小市值策略红红火火。没想到才1个多月就全部吞没了一年的上涨。月圆则亏，水满则溢。过犹不及，一个因子暴露过多后导致这个赛道拥挤，一旦崩塌也是很惨的。再加上这几天国家队救市从上证50、沪深300到中证500、中证1000，和微盘股基本上没有重叠，即使最小的指数中证2000，隔着微盘股大概还有800只股票呢。

即使我重仓的可转债，对应的正股落在国证2000的居多，一部分和中证1000重合，但也有少数和微盘股重合，所以整体表现落后很多指数，但也不可能微盘股指数一直这样跌下去的。按照过去的经验，跌的快的，反弹起来也很快。

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