Bendi新闻
>
新国九条意味着什么?

新国九条意味着什么?

7月前



作者:孙峰斌

来源:Doraemon时光机

中国的国九条在2024年之前一共出了两次;
第一次是在2004年,中国加入世界贸易组织3年之后,中国市场并没有像入世之前担心的那样,中资公司被外部的公司给冲垮,反而培养出了世界工厂;
当时中国企业还是以国营企业为主导,最需要的就是经济效率,当时推出国九条的主要原因就是解决国企僵化的管理,让国企以追求经济效率为导向;
所以国九条后推出了股权分置改革,让国营企业更有效得逐利,且中国实体经济经历了01-05年4年多的财富积累,最终走出了以中字头为龙头的一轮超级牛市;
第二次是在2014年,中国经历了08年金融危机之后,通过4万亿的方式迅速得让经济修复;
4万亿的刺激,不仅仅是让中国迅速得从全球金融危机中走了出来,更重要的是把出口占GDP的比重从2008年的65%下降到了2012年的45%,中国从一个外向型的经济体,转型为了一个更注重内需的经济体。
但是中国GDP的增长效率也降低了下来,12,13,14年的gdp增长速度连续3年都低于8%;
如果一个国家当作一个公司,GDP的数值代表收入,GDP的质量代表利润;
所以在收入增速下降的时候,更重要的就是提升利润水平;
2014年国九条最重要的历史任务就是通过资本市场扩大内需的效率,因为以信贷为主的间接融资的方式更有利于提升GDP增速,但是直接融资为主的方式更有利于提升GDP的质量;
所以2014年国九条最大的意义在于提升直接融资比例以及扩大外资占比;
2014年11月沪港通的开通正式推动了A股的全面牛市;
但是15年的牛市用力太猛了,而且09-14年居民端财富的修复非常得快,所以15年变成了一轮疯牛;
但是15年的疯牛陨落之后,并没有阻止中国直接融资占比的迅速提升,以及扩大开放和发展内需的大方向;
中国的股票市场从2014年的4万亿迅速上升到2021年的16万亿,在短短的7年之内增加了4倍;
中国也的确在内需方面,产生了明显的产业升级,无论是衣食住行,中国在2014年之后开启了迅速且全方面的国产替代。
而第三代的国九条发布的历史背景是:
中国经历了22,23年两年全方面的经济萧条;
这场经济萧条主要的背景是是通过刻意的休克疗法,抑制无效投资以及既得利益者的躺平收益;
中国已经是一个GDP占比接近70%的经济体,居民还是企业的杠杆比例都已经接近极致,一味得追求效率已经不能带来有效的现金流回报,反而造成大量的无效投资以及供给端的产能过剩;
所以新国九条的出台,本质上是要落地两件事:
1.中国的市场经济将从过去的效率大于公平,转型为公平大于效率;
2.中国将从过去投资驱动消费的模式,转为尊重自然增长,政府的职能更多得放在加速器和刹车而不是方向盘。
长期资本的大量进入需要三个条件:
1.稳定的增长而不是追求短期的高增长;
2.稳定的股东回报,注重现金流量表,而不是收入增速和市场份额;
3.完善的制度和not-to-do-list。
虽然居民和企业端的财富积累在现阶段还非常脆弱,谈市场大幅走牛还为之过早,但无疑如果新规能实实在在得落地且执行到位,A股市场就具备了美式慢牛的制度雏形。

版权声明:部分文章推送时未能与原作者取得联系。若涉及版权问题,敬请原作者联系我们。

微信扫码关注该文公众号作者

来源:格上私募圈

相关新闻

网络主播正式成为国家承认的“新职业”,意味着什么?国家卫健委:2024年将推进“先诊疗后付费”等新模式!依靠信用,“花呗”版看病真的来了!意味着什么?深入分析:新“国九条”发布对金融人有什么影响?一线城市也下场收商品房了,意味着什么?5年生存率到底意味着什么?大多数人理解错了!从3%降到2.5%,意味着什么?每周观察|澳洲政府为何大换血?内政移民部长换人对留学生政策意味着什么?印度裔的哈里斯投入美国选战,对印度意味着什么?仍称“同志”,意味着什么?解析赴美买壳上市的壳价格的差异意味着什么?西方媒体:这颗子弹意味着什么?国内首款新冠口服药获常规批准,对患者来说意味着什么?法国议会选举左翼“爆冷”获胜!总理请辞,马克龙不同意,“悬浮议会”再现意味着什么?法国二轮选举爆大冷!“左翼”意外获胜,这对市场意味着什么?苹果称这些产品已成“古董”,这意味着什么?鼓励农民「放弃宅基地」,意味着什么?周四的总统辩论对德州来说意味着什么?新疆,对中国意味着什么?法国乱局对市场意味着什么?一文读懂$36万多伦多买全新独立屋?安省新的经济适用房定价意味着什么?欧洲剧变,对中国意味着什么?一档节目做四年,意味着什么?大选生变!对印度经济意味着什么?电竞全球化博弈关键期,国人当选赛事组织副主席,意味着什么?
logo
联系我们隐私协议©2024 bendi.news
Bendi新闻
Bendi.news刊载任何文章,不代表同意其说法或描述,仅为提供更多信息,也不构成任何建议。文章信息的合法性及真实性由其作者负责,与Bendi.news及其运营公司无关。欢迎投稿,如发现稿件侵权,或作者不愿在本网发表文章,请版权拥有者通知本网处理。