A股巨头创始人辞职，“85后”女儿接班

在天齐锂业两季度亏损近50亿元后，“85后”二代蒋安琪在低谷完成接班，成为这家市值近650亿元锂业巨头的掌舵人。

4月29日，天齐锂业在香港交易所发布公告称，领导公司二十多年的蒋卫平辞任董事长职务，“将公司治理的领导权交给新一代”。蒋卫平的女儿蒋安琪将接任董事长一职。公司董事会同意聘任蒋卫平为公司董事会名誉主席，继续就公司战略规划及业务发展作出指导和决策支持。蒋卫平将继续担任天齐锂业的执行董事并保留在一些委员会的职务。

蒋卫平出生于1955年，2000年代初在四川创立天齐锂业。他带领公司经历了锂从小众商品升级为全球能源转型关键的转变，并领导公司在澳大利亚和智利进行海外扩张。2013年，天齐锂业完成对澳洲泰利森矿业“蛇吞象”式的收购，让该公司在全球锂行业崭露头角，公司就此掌握了全球最优质的矿山资源；2018年，蒋卫平再次通过并购贷款“加杠杆”，成功入股智利SQM公司，一举奠定了天齐锂业在世界锂行业的头部地位。

近十年间，蒋卫平安排女儿蒋安琪在天齐集团体系内任职历练。出生于1987年的蒋安琪自西南财经大学工商管理硕士毕业后不久即进入天齐锂业体系内公司。2016年8月，蒋安琪首次持股天齐集团，认缴出资500万元持股比例10%。2017年2月，蒋安琪由天齐集团提名成为上市公司天齐锂业的董事，2018年7月起，蒋安琪开始担任天齐集团副总经理及董事。2022年4月蒋安琪经选举成为天齐锂业副董事长。

蒋安琪未直接持有天齐锂业股份。天齐集团持有上市公司25.37%的股份，天齐集团由蒋卫平和妻子张静完全持股，二人持股比例分别为90%和10%，此外，蒋安琪的母亲张静直接持股4.18%。蒋卫平为天齐锂业实际控制人。据彭博社计算，蒋卫平的财富估计为35亿美元。

深具挑战

尽管蒋安琪在天齐锂业已经历练多年，但天齐锂业及其同业正处于一个风雨飘摇的时期，一波新增供应和电动汽车行业的高速增长浇灭了锂价涨势。2023年锂价暴跌逾80%，2024年迄今尚未出现重大反弹。该公司第一季度净亏损39亿元人民币（5.38亿美元），上年同期盈利48.8亿元人民币。天齐锂业的竞争对手赣锋锂业当季亏损4.39亿元人民币，上年同期实现净利润24亿元人民币。

在天齐锂业业绩预告发布后，深交所火速向天齐锂业下发关注函，要求天齐锂业结合主营业务开展情况、产品产销量、产品价格、原材料采购价格、成本费用、减值计提等因素的具体变化情况，量化分析2024年一季度亏损较2023年四季度大幅增加的原因，并说明是否存在持续亏损风险。

对于净利润大幅下滑，天齐锂业给出了两个理由：首先，本报告期公司主要锂产品销售均价较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降；其次，公司联营公司智利SQM第一季度业绩同比将大幅下降。根据SQM的公告，其基于最新税务诉讼裁决情况重新审视所有税务争议金额的会计处理，并预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。彭博新闻社预测，结合SQM税务争议裁决的影响，公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期大幅下降。

受下游需求增速放缓影响，锂电原材料价格大幅下跌，产业链整体采购谨慎，去库存成为主流。2023年以来，锂盐价格加速下行，目前在11万元/吨左右徘徊，较2022年的历史高位已下跌超80%。降价压力下，锂盐厂业绩受到冲击最大，过半数锂盐上市公司净利润下滑超50%。伴随着终端车市价格战轮番上演，锂电产业链降本增效将成为未来一段时间的主旋律，新一轮行业洗牌正席卷而来。

东吴证券近期的研报指出，从天齐锂业一季度业绩情况来看，可以明显感受到当前碳酸锂价格水平对于大部分企业来说并不乐观。作为锂盐行业盈利能力最强的企业之一，天齐锂业的业绩亏损预示着可能会进一步影响下半年锂盐供给的扩张速度，市场供给可能继续放缓。

截至4月30日收盘，天齐锂业今年以来已下跌近30%，报39.51元/股。据彭博汇总的29名分析师预测，21名分析师给予天齐锂业“买进”评级，其中摩根士丹利分析师Rachel Zhang将目标价定为72元/股，1名分析师给予“持有”评级，7名分析师给予“卖出”评级，晨星分析师Vincent Sun将目标价定为33.8元/股。