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现在是做长期耐心资本的时候吗

现在是做长期耐心资本的时候吗

6月前

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风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。

作者:无声

来源:雪球

01

对长期耐心资本的理解

每天晚上7点的新闻联播很多人并不重视反而是一些外资投研人员非常重视而且以我多年的工作经验来看很多投资机会战略层面具体方向周期轮回等等都能从中得到明确的信息只是很多人既不听也不看还不信让人感慨

这个假期有关信息明确提到了长期耐心资本这个概念应该说不是新概念毕竟以前监管就提过而且这几年市场制度的不断改进以新版国九条为代表的一系列动作都直指提升上市公司质量治理各种乱象提升长期投资者回报

不要说我过于乐观总体感觉中国资本市场新一轮制度红利一场以合理合法促进长期回报的行情或已经开启

要知道现在的A股和港股无论是点位还是估值都处在一个中长期的底部区域各方面的条件都比较充分

如果这一点还理解不到恐怕就像当年不能理解房地产一样错过一个时代的红利

而越早理解这一点就越能早些发现和把握其中的机会

这是本人的一些深层次的理解不代表正确但希望可以给到大家一些启发和参考思考问题要有深度要理解底层的逻辑战略意图要清晰

02

假期感受看复苏在继续

截止到5月4日晚上动笔写策略报告的时候还没有精准的五一期间的各项数据查阅了一些预测大数据包括国内游出境游车辆出行高铁出行等基本上都是不错的根据央视网的消息假期第一天的5月1日全国跨城出行的人流量同样迅速上升较去年同一天高出了17%有很大的概率会超出一些人的预期。

而从个人身边的实际感受看包括出游和餐饮的消费十分火爆随着天气的转暖假期人流和消费肉眼可见的增加不少

还有几组数据可供参考

1中国物流与采购联合会国家统计局服务业调查中心4月30日公布4月份中国采购经理指数

制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数继续保持在50%以上我国经济景气水平总体延续扩张

2文化和旅游部4月30日发布今年一季度我国国内出游人次14.19亿同比增长16.7%

国内游客出游总花费1.52万亿元同比增长17.0%

对比下世界各地的混乱局面放平心态客观理智的看待问题应该承认稳定发展的环境来之不易我们的经济确实在稳步复苏对自己有点信心

03

风格大概率开始再平衡

假期以及上一周明显可以感觉到两个方面的变化第一个是成长风格开始有所表现第二个就是港股市场持续修复

恒生指数2022.01.07---2024.05.03Wind

恒生指数在A股休市的情况下在上周收涨8.80%之后本周继续收涨4.67%在没有南下资金的5月2日5月3日成交量都突破了1100亿表现的很强势数据来源Wind

即便如此恒生指数的TTM估值也只有9.41倍对比日经225TTM22.05倍大家感觉怎么样数据来源Wind2024.05.03

而且恒生指数主要成分股还是国内的优秀的上市公司随着经济的进一步复苏相信数据会进一步改善

红利低波VS创成长2024.02.05---04.30Wind

再看下A股的情况截选了今年2月5日市场触底修复以来的红利低波和创成长的走势对比情况可以看到4月22日之后两个指数的走势似乎有些分道扬镳创成长表现的明显要强势很多而红利低波在表现低迷

最近2周红利低波分别下跌了4.15%0.00%创成长则分别收涨了4.53%1.76%Wind2024.04.22---04.30

导致这一现象的原因是什么呢

可以一定程度上解释为周期的轮回涨多了跌跌多了涨但有一个很重要的因素是业绩的增长

根据统计从归母净利润累计同比增速横向比较来看2024年1季度创业板指最高粗略计算大约在6.5---6.9%之间

而增速边界变化看科创50的增速提升最为明显环比增加约30%最终归母净利润增速约4.0---4.5%之间数据来源Wind,2024.1.1-2024.3.31

而全A上证50沪深300中证500等指数则呈现负增长


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来源:雪球

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