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潜在重大利好!港股红利策略投资价值几何?

潜在重大利好!港股红利策略投资价值几何?

5月前

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风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。

作者:懒人养基

来源:雪球

5月9日有小作文传言港股通红利税可能减免港股通高股息相关指数迎来大涨

5月11日中国证券报以港股通红利税或减免港股大涨推手机构热议影响会有多大为题写到这一传言并称此前香港证监会主席雷添良也建议降低港股通个人投资者的股息红利税收水平降低港股通内地投资者准入标准

官媒中国证券报都在就不只是小作文传言那么简单很有可能这个政策离落地已经不远了

当前投资A股持有期1个月以下收20%红利税1~12个月收10%1年以上免税对看重股息的长线配置资金来说持有期在1年以上很正常等于就是没有红利税了

而内地投资者投资港股不管持有多久都收20-28%相当于股息打7-8折当然就有点不划算了

如果减免政策落地对于内地长线配置港股高股息策略一定是重大利好

从最新的股息率指标来看5月10日中证红利和中证港股通高股息指数5.16%和7.28%数据来源WIND后者比前者高出41%很显然港股通高股息策略的性价比不言而喻

传闻中还有一条就是降低港股通投资门槛如果与红利税减免政策同时落地成真就可能导致AH股溢价收窄对投资港股通红利策略来讲就是双重重大利好

我们来看看几个指数的2018年以来的走势叠加图

数据来源Choice数据

从上图可以看出

1港股通高股息指数与港股通高股息低波动指数近6年多来的走势基本重合因此高股息和高股息低波动选一个就可以了

2港股通高股息策略相对恒生指数超额明显且波动更低因此对稳健的长期投资者而言港股通高股息策略是更好的投资选择

3近6年多来中证红利相对港股通高股息策略超额收益显著当前的结果就是中证红利的股息率更低港股通高股息策略未来的隐含回报更高

前面说的都是港股通高股息策略的优势但相对投资A股的红利策略而言港股通高股息策略也有一些不足

首先是港股的投资者结构更为复杂处在大国博弈前沿波动可能更大面临着更多的不确定性

其次是港股计价货币港币是联系汇率制人民币汇率波动对内地投资者投资港股通高股息策略的影响较大尤其是做配置的长期投资者

如果人民币处于贬值周期则利多港股通高股息策略反之则对投资港股通高股息策略不利

最新发行的三年期储蓄国债票面利率2.38%五年期为2.50%

比较起来红利策略虽然有波动的风险但它的回报水平也显著高于无风险回报

无论A股还是港股的红利策略至少作为配置的一部分它们的投资价值是毋庸置疑的只是注意一点不要追高买入


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来源:雪球

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