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历史罕见,都不愿意借钱了......

历史罕见,都不愿意借钱了......

7月前

作者 | 燕大


历史罕见,都不愿意贷款了。
昨天我在文末讲,不知道大家有没有看到周六发布的4月份社融等经济数据。
一是社融罕见出现负数;
二是社会流通中的现金和单位活期存款(M1)也是负的,个人、企业的存款双双下降,人民币存款总共减少了近4万亿。
“社融”两个字在周末感觉都快变成敏感词了,它表现的是增量,简单说就是居民、企业、国有单位等的贷款,增加的越多反映经济越活跃,最直接的,像买房子贷款、企业经营贷款。
过去经济高峰阶段,买房子办贷款的人能把银行的门槛踏破,企业对未来有信心,贷款扩产、招人干活,更不缺乏贷款干别的各种投资活动的。
社融为负,极可能是在4月份大家都不愿意借钱了,不但借钱减少,还在还钱,房贷得还、企业存量贷款得还、地方负债也得还本付息。
话说,为什么不想借钱了?
无非三个因素:
1,居民对未来收入增长没信心,甚至在降薪降预期,借了怕还不上;
2,企业对市场需求扩大没信心,甚至在极致内卷中面临淘汰赛,不敢借或借不了;
3,打击手工补息、资金空转,挤出水分,有的国资不敢也不能借。
说白了,经过过去疫情三年和房企连片暴雷等一系列传导的影响,现在的人及企业比之前更加清醒了,在负债这块比以往要谨慎,缺少负债加杠杆的冲动
4月份社融降低有上面三方面的因素,但除了上述因素,另外也可能是因为一季度各种开门红,国有单位、地方的融资任务告一段落,导致4月份出现空窗期。毕竟,这部分规模往往足够大,动辄成千上万亿,稍微减少一点对社融都会产生重磅影响。
另外,开头讲了,除了社融,流通中的现金和单位期存款也是负的,个人和企业存款也大量下降,这就很炸裂了。
不敢借钱甚至不借钱也就算了,毕竟是负债,借了是要还的。
但是市面上流动的钱、单位活期存款,个人和企业存款,咋还减少了呢?
其实因素也无非三方面:
1,居民收入并没有显著增长,不敢花;
2,银行存款利率不断降低,政策层面打压“手工补息”(小银行为了揽储贴的息),叠加一季度银行揽储任务结束,4月份存款大量流出;
3,那么钱去哪儿了?钱不可能蒸发,只会转移,不在市面流通也不在银行,那就在理财,这也是为什么国债被买爆的原因,收益率都被买的低到央行不得不出来放话。

钱太多,也没多少地方可去,储蓄国债、地方债柜台发售最近都出现“日光”“秒光”,哪怕收益率很低了也还是一债难求。


周六发布社融数据,而不是等到今天周一发布,缓冲了个周末,但是今天股市一开盘,情绪仍然直接写在脸上。
开盘全场最低4700多家下跌,只剩400多家是红的,跌停的照样是50来家,绝大部分是清一色的ST企业。上午十点之后明显有神秘资金拉盘,到收盘也仍然超过4100家是下跌的。
也是从今天开始,股市上北向净买入资金不再显示。这也是好事,眼不见心不烦,省的每天北向那几十亿的净流量带歪整个大A近百万亿的节奏。
从社融、存款数据上看,几乎没啥好消息,这种比较极端的负面消息都具有双面性,既能体现局部经济结构较差,同时也在倒逼政策的橡皮筋又要被迫松一松了。
前面楼市不断释放大招,甚至新一线杭州全面取消限购并且买房可申请落户,想来也是政策的橡皮筋宽松的一部分;甚至可以说,央行一直挂在嘴边的“促进物价低位/温和回升”即涨价,也是政策发力的一部分内容。
说不定用不了多久,全国绝大部分城市都可以随便买房,用不着再审核社保3年5年之类,哪怕这对之前绞尽脑汁积累社保积分的打工人不甚公平。
下来,降息降准大概已经在安排的路上,而存款利率可能还要继续同步降低。
另外,历史上只出现过一次社融负数,发生在2005年10月,之后两年进入四万亿基建牛,大A一度超过6000点。现在社融又一次出现负数,有人觉得也是一波牛市的起点。
个人觉得,这主要取决于放水的力度。一是美联储9月份是否降息放水,以及放水的力度,二是我国降息降准的力度、重点行业企业设备以旧换新的力度、国九条对资本市场改革持续的力度、财政发国债的力度,甚至涨价的力度
说到底,目前解决经济大部分问题的办法主要还是放水,水涨了不论大船小船都跟着升高,本质还是西方经济学那一套。
穿越周期的过程中,风险与机遇并存,对有些人来说,风浪越大鱼越贵。
但对大部分投资者来讲,不论实体还是股市,风浪不用太大,很容易就亏到嗝屁了。
安全,才是距离财富最近的路。



  位卑未敢忘忧国!


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来源:燕梳楼

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