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新能源投资人，为啥都去看低空经济了？

15天前

都想再创辉煌。

来源 | 小饭桌

作者 | 黄泽正

出品 | 投资人说（touzirenshuo）

最近，投资人@电灯哥V在社交平台吐槽：

“投资人的2024，是从看芯片新能源无缝切换到低空经济。

这行业换了一个又一个，创始人换了一波又一波，连常去的城市都换了，怎么一到现场，友商投资人王哥你还在？”

更有趣的是，从新能源赛道转型看低空经济的投资人，不止“王哥”一个。

虽说投资人换赛道并不稀奇，但大体上会有一定延续性。

比如从投软件到投SaaS，从投手机到投VR眼镜，也算有迹可循。

而新能源和低空经济这两个关键词，放在一起总显得有些违和。

可新能源投资人琳达告诉我们：

自己转型看低空经济并不吃力，因为“新能源与低空经济紧密相关，某种程度上，低空经济甚至可以算是新能源体系的一个分支……”

作为一个最近才开始火热的概念，低空经济为什么与新能源投资，产生了联系？

新能源投资人，又为何不约而同地看起了低空经济？

政策烘托到这儿了

首先需要明确，低空经济之火带有明显的“自上而下”性质。

2023年12月，中央经济工作会议提出，要打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业。

到今年3月全国两会，“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”更是被写入了政府工作报告。

自3月以来，北京、广州、深圳、成都、苏州、珠海、赣州等20多个省地方政府，也将低空经济写进政府工作报告，并密集出台政策支持低空经济发展和生态打造。

用投资人Eric的话来说：

“从中央到地方，低空政策都烘托到这儿了，那不管是新能源投资人，还是其他什么投资人，至少都应该重点关注一下了。”

在成为投资人之前，Eric是一名商用飞行执照持有者，他告诉我们：

“低空经济其实不是一个新词儿，传统的通航产业在海内外早已发展多年，但在国内，低空经济的商业价值一直被低估，懂行的投资人也相对较少。”

所谓低空经济，官方解释是“以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。”

其相关产品包括无人机、eVTOL（电动垂直起降飞行器）、直升飞机、传统固定翼飞机等，可以应用于居民消费和工业应用两大场景。

之所以说低空经济商业前景巨大，是因为低空经济相当于将新开放的空域资源，转化成了经济资源。

随着低空经济产业发展，依赖规模化、人力密集的应用场景就可以实现替代。

从城市内的低空城市交通、运输物流到文化旅游，到农村地区的农林植保、应急救援、电力巡检等，都可以应用低空飞行器，降低人力成本。

比如在北方农村，有的种植户人均要管理上百亩农田，以往都要靠骑车甚至走路，到田间地头察看玉米或者稻谷的生长情况。而通过农用无人机巡检，就能节约大量在田间穿梭的时间，也极大节约了人力成本。

而在南方多山地丘陵的地貌下，以往的电力巡检，需要国家电网工程师翻山越岭，排查电路故障，不仅费时费力，还有一定的危险性。

通过使用电力巡检飞行器，可以让工程师免于爬山就能检视电路，从而极大提升巡检效率。

也就是说，低空经济的经济价值和社会价值巨大，但为何在以往听的不多，时至今日才被提上议程？

主要原因还是在于，低空经济的技术风险性决定了，在国内发展低空经济，要考虑的因素比海外更多。

所谓低空经济，相当一部分的应用场景会在城市上空，如交通通勤，物流运输，无人机外卖等。

而在过去数十年间，即便是技术相对领先的美国，也偶有意外事件发生。

比如1977年，一架直升机在纽约泛美大厦楼顶坠毁；

2020年，NBA球星科比也因直升机坠机遇难。

一系列意外事故，印证着低空载人飞行在城市内还并不绝对安全。

而在人口密度更大的国内，放开低空经济无疑需要经过更多、更慎重的考虑。

因此回归头来，政府侧在当前鼓励低空经济的一个重要原因：

除了发展经济的考量，还在于我国新能源技术的进步，已经为低空经济腾飞奠定了扎实的基础。

从新能源汽车，到eVTOL

“中国前面十几年大力发展新能源汽车，真不是白做的，新能源汽车的产业链优势，在大量低空经济场景下都可以复用。”Eric告诉我们。

北京融协在最近的一篇文章中提到：

“尽管低空经济的范畴无比广阔，然而，今年真正引发轰动的，是狭义低空经济。

它是以eVTOL（电动垂直起降飞行器）或无人航空器为载体，实现先进空中交通（AAM）低空运营的颠覆性新兴产业。”

eVTOL的全称是electric Vertical Take-off and Landing，即电动垂直起降飞行器。

通俗来说，就是电动化且不需要跑道就可以垂直起降的飞机。

在过去，与eVTOL功能类似，且为人所熟知的是直升机。

但自从被发明以来，直升机污染重、噪音大、成本高、安全性差等问题一直未能得到有效解决。

而eVTOL技术的出现，则让传统直升机的一些核心问题得以解决。

比如从安全角度，eVTOL的分布式动力设计，使得即便多套螺旋桨失灵，飞行也可以继续。

这种设计比传统的单螺旋桨直升机更为安全。

在便利性上，eVTOL相较传统直升机更加小巧灵活，无需建设大型机场和跑道就能起飞，零排放、低噪音的特性使得它可以在楼宇间自由穿行。

在经济性上，根据北京融协数据，相同距离下，eVTOL的成本仅为直升机的20%，或是出租车的两倍。

其运行时间仅为地面交通的六分之一到三分之一。

随着规模化生产，其价格还有望进一步降低。

而对于投资来说，随着eVTOL和新一代固定翼飞行器向电动化发展，不仅能让低空飞行器成本下降，也为国内新能源投资人，提供了新的投资标的。

投资人Joy就告诉我们：

“之前的新能源市场格局已定，投资只能都往头部集中，投资回报率有限。

但随着低空经济和eVTOL出现，势必会带来一波电池、电机和电控革新的大机会，就相当于为我们新能源投资人，找到了新的可看领域。”

中信证券的专题研究指出：

“中国在传统燃油飞行器的航发、材料、飞控等领域与海外仍有较大差距，短时间或难以追赶，但基于电动化技术进行飞行器研发，能够复用新能源汽车产业链三电（电池、电机、电控）优势，结合中国一定的无人机整机、大飞机制造、飞控、航电等产业基础，有望实现弯道超车。”

Joy则显得更加乐观，他认为在低空经济领域不仅新能源产业链可以复用，连新能源投资人的经验都可以复用。

他指出“从历史角度，低空经济可类比2012年新能源汽车的发展阶段”。

2012年，国务院印发《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》，对2020年前新能源汽车产业发展做出明确规划，后续十余年间，在政策扶持下，新能源汽车产业迎来了快速增长。

也正是在这十余年，大批投资人将资金投向了新能源这个万亿市场，催生了如宁德时代、欣旺达、远景动力等一众国产新能源巨头企业，赢得了巨额回报。

“既然12年前能成功，现在当然也有理由成功，只要政府和基金能拿出投新能源汽车的魄力来，在未来的低空经济领域，新能源投资人们完全可能再创辉煌。

更何况现在，我们不仅有了成功的经验，相比十年前更多了无数踩坑的经验……”Joy告诉我们。

大家还在观望

当然，乐观之余Joy并没有显得过于兴奋，他告诉我们：

“低空经济目前最多也就是万里长征第一步，大家都还在等，等钱，等人，等政策……”

据Joy透露，当前国内低空经济虽然炒得火热，但实际入场的资金有限，保守估计在10亿元级别。

“而一家低空载人飞行器公司，要走完设计、研发、制造、适航取证、上市这一系列从零到一的过程，所需资金最起码也要十几亿元。”

换句话来说，投资市场当前对于低空经济的观望态度，仍要远大于实际落子。

其中一个重要原因，还是当前低空经济的创业者们，还处在入局探索阶段，也都存在一定的问题。

Eric就总结了自己遇到的低空经济eVTOL领域三大类创业者：

首先是航空国企类，这一类航空航天体系出身的老航空人，思想相对保守但是安全意识强。

其投身eVTOL创业耗资更大，且周期更长，但对国内严苛的安全可靠性适航要求理解更深。

其次是外企类，比如霍尼韦尔或者空客出身，这一类创业者普遍的飞行器设计理念更为国际化、先进前瞻，不过在行业不成熟的当下，技术路线显得更为冒险，更适合在海内外建立起一定产业链基础后，厚积薄发。

还有一类是新能源车厂类，这一类入局者尽管缺乏航空制造和运营基础与经历，但有充分的研发资金和汽车产业基础，并且新能源造车的经验可以有效复用，多年后可能逐渐成为低空经济的主力。

另一位投资人琳达也表示：

“当前市面上低空经济的‘优秀创业者’还比较少，要么只有产业背景没有创业经验，要么刚刚回国，缺乏必要的人脉积累……”

由于低空飞行器的研发需要耗费大量资金，尤其在当下，每一家机构都在以更审慎的态度考核创始人。

而另一方面，琳达也认为，政府和国资需要发挥带头作用。

因为低空经济想要真正繁荣，必然会是一场投入规模巨大的持久战，单靠市场化基金，显然难以完成这一任务。

中信证券就预测，当前eVTOL头部厂商正从ToB/ToG市场切入，普遍计划2025-2026年适航取证，预计2028年有望开启大规模商业化运营。

也就是说，头部厂商也至少要等到5年后才有变现可能，新入局者的变现周期只会更长。

另一方面，海外的低空经济经验证明，低空经济的繁荣与否与政策息息相关，需要不断出现利好政策。

比如空域管理就是低空经济发展的先决条件，只有不断盘活低空空域，才能让低空经济真正有发挥空间。

《中国民航报》就提到，以往对低空的定义为真高1000米以下，2016年国务院办公厅将其扩展为真高3000米以下，2023年底中央空管委将管制空域定义为6000米（含）~20000米（含），意味着除少数禁飞空域和特殊管制空域外，其余6000米以下广大空域均有可能成为低空经济产业发挥的领域。

由此可见，空域管理作为低空经济最主要的限制条件，正处于一步步放开的过程。

相应地，其余扶持政策也在紧锣密鼓地推出，比如深圳正以真金白银补贴低空经济，北京也成立了10亿级别专门基金投资低空经济。

用琳达的话来说：

“对于低空经济这样一个万亿级别的市场来说，保持耐心会更稳妥，也更安全……”

· END ·

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来源：投资人说

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