晚点财经丨哪吒去年账面现金不足30亿元；奶茶店2万月薪招店长，在香港；贸易壁垒抹去全球7%GDP
哪吒汽车母公司拟在港股 IPO
霸王茶姬店长月薪 2.5 万港元，蜜雪最高 2.2 万港元
IMF 副总裁：贸易壁垒令全球损失 7.4 万亿美元 GDP
贝壳继 3 月北京参与土拍，本周再在广州拍地
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哪吒去年账面现金不足 30 亿元
今年前五个月，哪吒共交付 4.3 万辆新车，不到年交付目标 30 万辆的 15%。在行业竞争激烈之际，6 月 26 日，哪吒汽车母公司合众新能源提交港股上市申请，展示了它上市融资的紧迫性。
2023 年哪吒卖车 12.4 万辆、同比下滑 18%。卖一辆车亏损 1.8 万元，全年净亏损 68.67 亿元。近三年累计亏损约 184 亿元。经营现金流也是三年负数，截至去年底，哪吒的现金及等价物为 28.36 亿元，但短期借款和应付账款有 154 亿元。其中近 43 亿元借款需在今年偿还。
不过据哪吒招股书披露，今年其透过投资所得款项、长期银行借款、发行可转债补充 43 亿元运营资金。
2017 年至今，哪吒已获得至少 10 轮融资，包括宁德时代、360 集团及有国资背景的地方产业基金，公开的总融资金额超 200 亿元。今年 4 月，南宁民生、宜春金合和桐乡国有资本三方宣布向合众汽车投资 50 亿元。目前宜春实体、宜春鑫合等相关投资者持股 20.28%。
招股书中，哪吒列出五条实现盈利的计划，首条为 “推出新车型并实行快速产品迭代，专注于售价较高的产品。” 得益于哪吒 S 等高价车型，哪吒的平均售价从 2021 年的 7.1 万元，上升至 2024 年前 4 月的 11.3 万元。
过去哪吒的主要车型哪吒 V、哪吒 U 都定位中低端市场，其中售价不到 10 万元的哪吒 V 是其销量最高的车型。得益于这两款车型，2022 年哪吒成为新势力中的销量冠军，全年交付 15.2 万辆，代价则是卖一台车亏 2.1 万元。
哪吒 S 是哪吒走向高端的首款车型。2022 年 7 月上市之初定价 19.98 万元至 33.88 万元，虽然仍主打性价比——消费者可以用 B 级车的预算，买到一台 C 级车。
几乎所有消费行业的高端化都需要经年累月的努力，赋予产品额外的叙事，形成品牌溢价。一年太短。去年哪吒 S 入门款指导价降到 15.48 万元，但全年只卖出 2 万多辆。公司整体经营亏损进一步扩大、至 67.58 亿元。
今年市场竞争更为激烈，而哪吒销量继续走低，2 月起，哪吒单月交付量连续三个月不满 1 万台。5 月销量刚刚破万，起售价 12.99 万元的新车哪吒 L，成为销量回升的关键。这一价格带是哪吒曾经的优势领域，但当更多新能源产品涌入，合资燃油车经典车型降价，10 万至 20 万元区间已成为竞争最激烈的价格带。
国内市场销量不佳，哪吒将更多精力转向海外市场。去年哪吒出口汽车 1.7 万辆，占总销量的 13.7%，贡献 12% 的销售收入。招股书中，哪吒称此次 IPO 的融资将主要用于海外市场的战略性扩展，海外目标市场为拉丁美洲、中东和非洲。
目前哪吒最主要的市场在东南亚。据灼识咨询报告，以上险量计，哪吒去年为东南亚新能源乘用车排名前三的品牌。哪吒海外首家工厂在泰国，于今年 3 月大规模生产，年产能 2 万辆。哪吒还在印度尼西亚、马来西亚建造工厂实现本土化生产。（曾兴）
奶茶店 2 万月薪招店长，在香港
社媒信息显示，又一家内地茶饮品牌霸王茶姬要开中国香港首店，选址尖沙咀 K11 ART MALL，8 月开业。
霸王茶姬为香港首店店长开出的月薪为 1.8 万至 2.5 万港元，略高于蜜雪冰城今年早些时候为其铜锣湾门店招聘店长给出的薪水（1.8 万至 2.2 万港元）。
根据我们去年 3 月时的统计，这样的高薪也只是略高于当地工资中位数，不及普通蓝领（建筑工 / 杂工）和外卖员（骑手）。
昂贵的人工成本加上租金，已经让一些内地餐饮品牌在香港遇阻。据当地媒体报道，柠檬茶饮品店 “柠濛濛”、湘菜馆 “萝卜向南”、小食店 “咕噜丸子屋” 等多家餐饮品牌将位于旺角的店铺退租，最短的开业仅半年。这些品牌的共同之处是客单价低（内地店铺人均消费不到 30 元人民币），主打性价比，但到了香港不得不大幅涨价，和当地餐厅比缺乏竞争力。
蜜雪冰城去年底在香港旺角开首店，今年 5 月在铜锣湾开第二家店，后者月租金约 15.3 万港元。其招牌的冰鲜柠檬水在香港卖 9 港元 / 杯，是内地价格的两倍。粗略计算单个门店每个月得至少卖 1.7 万杯柠檬水才能付得起房租。
据我们之前了解，得益于强大的供应链优势，蜜雪冰城在内地地级市的加盟店年利润率可以达到很可观的 20% 以上。而在香港更贵的人工和租金压力下，想保住利润得靠大幅涨价，但丢掉性价比又很难被消费者接受，形不成规模效应就更难降低成本。
去年 1 月在香港开出首店的内地连锁咖啡品牌 Manner 是个很好的例子。初入香港时，Manner 拿铁售价为 35 港元 / 杯，但到了 10 月，就涨价到 40 港元 / 杯，同样接近内地售价两倍。
星巴克在内地一杯拿铁（中杯、下同）售价为 30 元，香港为 43 港元，换算汇率后差价只有 1/3。而且年轻的香港大学生们可以享受更多优惠，比如香港大学的星巴克凭学生证购买可以打七折，而香港中文大学何善衡食堂里的星巴克拿铁只卖 17 港元 / 杯。
一位常年在香港和深圳两地生活的人士告诉我们，香港的精品咖啡价格也和内地相当。两地全面通关后，没必要在香港以两倍价格喝内地品牌的奶茶，她宁愿选择工作日在香港喝咖啡，周末再去深圳喝奶茶。（邱豪）
贸易壁垒抹去全球 7% GDP
近几年，伴随地缘政治冲突加剧，全球企业正在面对比以往更多的贸易限制。从关税、反垄断调查到投资、运营，贸易限制深入跨国交易的细枝末节。全球化成了镜中月。
6 月 26 日下午夏季达沃斯 “竞争世界中的合作” 分论坛上，国际货币基金组织（IMF）副总裁李波援引 IMF 的数据表示，贸易碎片化让全球 GDP 损失 7% —— 意味着 7.4 万亿美元，“那是法国和德国两个国家的 GDP”。李波指出，如果再算上技术脱钩和投资碎片化，损失可能达到 10%。
贸易限制本身是一种对经济做减法的行为。从经济学角度，只有各国发挥比较优势，全球经济增长才能找到最优解，但现实正在背道而驰。李波给出的数字瞩目：仅去年，就有 3000 个国家层面实施的贸易限制，是 2019 年的 3 倍多；2600 项行业政策生效，70% 是 “贸易扭曲”，涵盖世界贸易的至少1/5。这些限制还危害就业、消费者和绿色转型这样需要国际合作的愿景。
这是主要经济体在经济和安全间的一次集体选边。
不过李波也提到贸易并非让每个人受益。有一些国家被视为贸易中的 “弱势”，例如需要贡献更多劳动力来支持全球化、但并不能享有同等经济发展成果的国家。李波支持这些国家制定自己的贸易政策，短期内免受 “贸易噪音负面影响”。（徐煜萌）
贝壳二次拍地，重申不做开发商
这周广州有了首宗溢价成交的住宅地块，被保利地产竞得。同场举牌的还有贝壳旗下从事地产开发类业务的贝好家。3 月贝好家曾竞拍北京顺义空港周边的住宅地块。
两次竞拍未得的贝好家是贝壳去年夏天启动的新业务，负责人是贝壳原 COO 徐万刚。成立的时候外界不清楚要怎么做，贝壳自己也不知道。
经过近一年摸索，贝壳方面告诉我们，贝好家不做传统地产开发，而是和合作伙伴一起开发满足主流买房人群偏好的房子，目前的重心是重点城市的主流改善型客户。
据了解，贝好家按照出资情况分 9 号和 10 号项目。前者由贝好家前端优先股出资，属于投资类项目，参与程度相对轻；后者由贝好家前端同股同权出资，属于股权类项目，参与程度更重。
对于今年两地拿地未得，接近贝好家的人士说这仍是业务探索期的尝试，整体为轻模式，公司不是传统开发商，没有销售目标，因此也不会根据销售目标倒推拿地规划，一二线城市都会是潜在目标城市，“至少你得定位到目前市场最主流人群，那就是改善性人群，他们基本集中在一二线城市。”
另据我们了解，贝好家是否单独或者联合拿地主要取决于城市间的土拍规定，比如北京只允许独立拿地那就单独举牌，其他没有限制的城市根据实际情况参与。他们把业务暂时拆解成 “1+3”，C2M（Customer to Manufacturer，从消费者到制造者）是核心，即定位识别消费者真正需求。另外三块分别是产品设计、营销和资金方面等，贝好家对合作持完全开放态度。
今年一季度，贝壳收入同比减少近 20%，其中新房和二手房交易服务收入均下滑近 40%。在行业和自己不增长以后进入最源头环节，尤其考验其风险管控。一季度末，贝壳现金及现金等价物约 178 亿元、短期投资 360 亿元。（龚方毅）
今年 “618” 手机品类 vivo 最畅销。
据市调机构 Counterpoint，今年 “618” 大促期间，中国智能手机销量同比增长 6.8%。大部分厂商的折扣力度与去年相似，其中 vivo 销量最高，华为增速最快（同比增长 42.4%），小米也有两位数同比增长。相比去年，苹果折扣力度更大、周期也更长，帮助 iPhone 销量在高基数的基础上仍增长 2.7%。
A 股上涨，交易量下降。
6 月 26 日上证指数涨 0.76%，深证成指涨 1.55%，创业板指涨 1.80%，全市场个股涨跌比 10:1。文化传媒和软件服务板块以约 5% 的幅度涨幅居前，仅家用电器、石油石化和煤炭三个板块下跌，跌幅不到 0.5%。沪深两市成交额继续缩量至不到 6500 亿元，处于低位。
央企旗下部分公募基金要求退薪。
26 日上午一张聊天记录截图在业内引发讨论，图片称 “招 x 局集团” 要求员工退回 2023 年已发奖金里超过 290 万元以上的部分，涉及大约 160 人。据财联社，确实有部分央企旗下公募基金本周启动限薪措施，但金额并非 290 万元。据我们了解，公募基金的奖金是写进劳动合同的，本次退薪或为整改需要。
孤独星球和中国说再见。
标题为《祝你旅途愉快！》的文章可能是孤独星球在中国社交媒体上发布的最后一篇。文章称 “由于过往疫情影响与公司战略调整，Lonely Planet 已关闭中国办公室，停止在中国的出版业务”。社交媒体账号已停止更新，团队也不会再出新的中文指南书。孤独星球诞生 50 年，进入中国 10 年，数十位中文作者在中国出版超过 300 种中文旅行指南和旅行读物，累计销售数百万册。
北京首套房最低两成首付。
首付比调整即日生效。如果是二套房，五环内的最低首付比 35%、其余 30%。
Rivian 将获大众 50 亿美元投资，盘后涨超 50%。
大众将立即提供 10 亿美元首期资金，并在未来追加 40 亿美元。双方将成立合资公司，共同开发下一代纯电汽车和车用软件。对于资金吃紧的 Rivian 来说这是一笔关键资金，将支持开发其将于 2026 年初推出的更便宜、更小的 R2 SUV 及其计划中的 R3 跨界车。大众也将用 Rivian 的软件、电气架构弥补自身的软件短板。
礼来宣布和 OpenAI 合作开发抗菌药。
美国制药公司礼来 25 日发布合作公告，将借助 OpenAI 的生成式 AI 来研发针对耐药细菌的新型抗菌药。由于细菌、病毒等会随着时间推移、适应环境，从而产生对抗菌药物的耐药性，这类药物是公共卫生领域的工作重心之一。礼来没有声明具体分工，但依照 OpenAI 日前和赛诺菲、莫德纳和辉瑞的合作方式，很可能是礼来提供数据和专业知识，OpenAI 提供模型来设计实验和优化药物，例如预测药物靶点等。
去年纽约堵车价值 91 亿美元。
据交通数据公司 Inrix 数据，纽约市连续第二年登上全球最堵车城市第一名 —— 纽约市的司机们去年在堵车这件事上花了 101 小时，接下来是伦敦（99 小时）和巴黎（97 小时）。Inrix 根据堵车时间和消耗的燃料费加总计算出堵车成本。本月早些时候纽约州州长叫停了纽约曼哈顿的 “进城费”，原因之一是想减缓通胀带给工薪阶层经济压力 —— 不想让新政影响今年的国会选举。
日本成为全球第二大激进投资市场。
据彭博数据，今年以来激进投资者已经在日本投资 100 笔、总市值约 3180 亿美元，仅次于美国。激进投资者（an activist investor）是指在被投公司持股高且可以参与公司决策的投资者，决策包括股票回购、任命和资产处理等。据媒体报道，日本公司普遍喜欢持有充裕现金、对外来者的态度相对封闭，但近年来日本政府和东京交易所在推动当地公司关注起股东回报。
龚方毅 @Barynx / 栏目主编
邱豪 @porison / 作者
曾兴 @ZXsnbbhhhh / 作者
徐煜萌 @maaacherie_ / 作者
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