晚点财经丨阿里 GMV 两位数增长，股价跌 7%；腾讯利润涨了，主要靠高毛利业务；OpenAI 越来越像互联网公司
阿里 GMV 两位数增长，股价跌 7%
腾讯利润涨了，主要靠高毛利业务
OpenAI 越来越像互联网公司
中国出口美国电动车将被征收 100% 关税，但去年一共也就出口 1.25 万辆
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阿里 GMV 两位数增长，股价跌 7%
时隔两年，淘天季度商品销售额（GMV）再次取得两位数增长。按照阿里集团 CEO、淘天集团董事长兼 CEO 吴泳铭的说法，今年一季度买家数量和消费频次也 “强劲增长”。代价之一是淘天客户管理收入增速只有 5.48%，分部的经调整利润跌 1.38%、少了大约 5.4 亿元。
结合此前我们同事对淘天一系列产品调整的跟踪，阿里确实正在牺牲短期收入换取未来更长期的增长 —— 但这好像也成了市场短期担心的事情。财报发布后，阿里盘前股价跌 5% 左右，开盘后跌幅扩大至 8% 左右，“成为第一又如何” 大概是市场最大的担心。
客观上今年阿里大改淘天产品，从竞争对手那里学一些在中国消费市场特别管用的策略，比如仅退货、送货上门等。重新投入百亿补贴后，以苹果全线产品为代表的 3C 品类可以和拼多多百亿补贴拼价格，有些比拼多多还便宜。最近，阿里还取消了 “618” 预售、重做网页版，对消费者而不是平台本身更友好。
阿里集团董事长、联合创始人蔡崇信说，看到中国居民消费信心恢复的初步迹象，包括 “五一” 服务业的增长、淘天上电子产品等非必需产品的不错表现。
吴泳铭在业绩会的问答环节说，淘天希望通改善商品供给，包括来自渠道商和产业带工厂的商品，以增强价格竞争力和商品转化效率，从而提升整体用户体验。“所谓万能的淘宝，是我们相比中国电商竞争对手的一个非常独特的价值。” 吴泳铭说。
对于淘天集团变现率略微下降，他说原因之一是淘宝 GMV 超过了天猫，而淘宝商家以中小商家为主，且目前付费商家占比较低。但管理层对之后随着新的广告工具推出、商家投资回报率的增长，商家支出有提升潜力。
以下是阿里巴巴 2024 年第一季度主要财务数字：
营业收入 2218 亿元、同比增长 6.57%。营业成本 1481 亿元、同比增长 6.68%；
淘天集团收入 932 亿元、同比增长 4%。经调整 EBITA 385 亿元、同比减少 1%；
云智能集团收入 256 亿元、同比增长 3%；
国际数字电商收入 274 亿元、同比增长 45%；
经营利润 148 亿元、同比减少 3%。（龚方毅）
腾讯利润涨了，主要靠高毛利业务
今年前三个月，腾讯收入同比增 6.34%、至 1595.01 亿元，剔除投资收益后的经调整经营利润同比增长 30%、达到 586.2 亿元。业绩表现全面超预期。
这可以被视作为前期持续用对的战略、以循序渐进的节奏、在对的业务上（平台、用户、产品和商业化）投入的结果。具体而言，当季高毛利的微信视频号、搜一搜、小游戏和理财服务费等扩大收入来源，与此同时，长视频和云业务的成本效益提升。据我们统计，当季腾讯经营成本降幅达到历史最大的 7.55%。
未调整净利润增长超过六成、达到 426.5 亿元，部分因为投资收益、利息收入以及分占联营及合营公司盈利同比增长。具体当季业务和财务表现：
收入占比 49% 的增值服务（VAS）同比降 0.9%。海外游戏业务同比增长 3%、本土游戏收入同比降 2%。《王者荣耀》《和平精英》分别受到去年春节高基数和 “氪金” 环节更少的影响，但老游戏的下降大部分被新游戏《无畏契约》《命运方舟》的发布，以及《金铲铲之战》的强劲增长抵消。
占比第二大（33%）的金融科技业务同比增长 7%。财务管理业务的强劲增长，抵消了线下消费支出增长放缓及提现收入减少的影响。
腾讯广告收入同比增长 26%。视频号的总用户使用时长同比涨 80%，AI 定制的推荐内容效果也显著。
占比最低（1%）的其他业务收入同比增 110%。据我们了解，主要由版权销售推动。
收入和成本加加减减以后，腾讯季度毛利率 2018 年一季度后再次站上 50%（去年四季度四舍五入 50%）。
腾讯依旧在反思怎么做游戏，认为对的团队一定会做出对的游戏。若团队不对，则会主动调整，而团队分为 “心态” 和 “人” 两个方面。AI 尚不会用在游戏创作部分，更多游戏上的应用场景还是客服、提高玩家满意度。
据我们了解，腾讯游戏制作方式正进行一系列调整，不再是之前靠几款爆款游戏躺着赚钱的思路。而腾讯高管也在业绩会上称，会 “提高新游戏的门槛”、建立对游戏表现的衡量方式。今年 “纠错” 去年，并将持续 “纠错”。（实习生徐煜萌）
OpenAI 越来越像互联网公司
5 月 13 日，赶在 Google 发布大模型产品动向前一天，OpenAI 发布了新模型 GPT-4o，“o” 意即 “万能（omni）”。从产品本身变化和发布节奏看，这家初心是 AI 实验室的非营利机构，越来越像一个互联网公司——特意挑选发布时间，配上精心准备的产品 Demo，用免费的产品吸引更多用户使用，再想办法把它们转化成付费客户。
GPT-4o 的发布，意味着 GPT-5 不会短期到来。尽管 OpenAI 两年前就开发出了 GPT-4。过去一年，同行追了上来。GPT-4o 文本能力提升也有限，显然达不到 CEO 山姆·阿尔特曼设想和公众期待的 GPT-5 水平。
新模型有点像科幻电影《她》（Her）里的语音伴侣。产品演示中的最大亮点是它可以实时处理音频，用户说一句话后不用再等几秒。和 GPT-4 版本的 ChatGPT 语音模式相比，GPT-4o 语音处理功能不借助文本转录，而是采用端到端架构：根据用户说话的 “音调”“情绪” 或 “背景噪音”，直接输出 “笑声、歌唱或表达情感”。
端到端的架构给 OpenAI 带来一些问题——需要用优质语音训练，这通常在其他大公司版权保护对象。OpenAI 也可以自己收集或者用文本转录，但耗费的时间会远超文本数据。模型最终输入语音，也会导致模型处理困难、防滥用难度也提升。所以这次 OpenAI 发布 GPT-4o 时，语音功能不免费，还要推迟几周上线。
根据 OpenAI 博客，GPT-4o 生成图片能力也有很大提升，已经可以精确生成图片中的文字。在此之前，受制于技术路径，生成图片中的文字一直是文生图方向的难题。OpenAI 不仅克服，还能把图片变成 3D 版。视觉理解评估上，GPT-4o 在多个权威评测数据集上大幅领先同行，相当于 GPT-3.5 到 GPT-4 的跨越，但 GPT-4o 仍与人类水平有不小差距。
“我很能共情世界上普遍的、对我们这类公司的焦虑和不适…” 阿尔特曼今年 1 月在达沃斯论坛上回应外界对人工智能过于发达、是否会掀起新秩序的担忧，“我们有自己的焦虑”。
很难说他指的是哪一种或哪几种，但是时而觉得产品进步太慢的 OpenAI、自己可能正身处一种产品焦虑。
焦虑来源很多，例如在 GPT-4 发布之后，备受期待、同等重量级的 GPT-5 迟迟没有消息；文生视频软件 Sora 一直没有向公众开放，真实的交互效果也开始受到质疑；今年 Google 开发者大会前放出要发布搜索引擎的消息（计划发布时间为 5 月 13 日），似乎也只是吸引注意的幌子。
去年 5 月，阿尔特曼一场闭门讨论中表示，OpenAI 不会在 ChatGPT 之外发布更多的产品 —— 这仿佛不妨碍他们今年 2 月发布 Sora 并引起关注。去年也有一些 ChatGPT、OpenAI 流量下跌的新闻，他们可能确实需要隔一段时间发布新产品吸引公众注意力。
或许为大模型铺好基础设施的 OpenAI，也逃不过被期待和竞争驱动，做出一些互联网公司般的努力。（实习生徐煜萌 贺乾明）
中国出口美国电动车将被征收 100% 关税，但去年一共也就出口 1.25 万辆
美国总统拜登如期宣布对中国新能源产业链加征关税：
新能源汽车关税从 25% 涨到 100% 。
光伏关税从 25% 涨到 50% 。
车用电池和锂电池部件关税从 7.5% 涨到 25% 。
用于生产电池负极的天然石墨关税从 0 提升至 25% ，2026 年生效。
新能源整车出口虽然关税增幅最大，但可能对产业的实际影响最小。去年，中国出口至美国的电动车只有 1.25 万辆，同比前年下降。中国最大的电动车公司比亚迪也没打算在短期内进入美国市场。
对锂电池产业链过度征税可能还会影响美国新能源产业链的发展。去年，中国生产了全球 90% 的电池石墨负极材料，质量、价格都是最好的。
中国电动车产业对此次加征关税并不意外，多数从业者认为真正影响电动车竞争格局的事件是今年底的美国大选，没人知道拜登的政策可以持续多久。
中国外交部今天表示，“中方一贯反对违反世贸组织规则的单边加征关税，并将采取一切必要措施维护自身合法权益。”（李梓楠）
A 股今日小幅震荡、涨多跌少。
上证指数、深证成指和科创板指今日收盘微跌，北证 50 涨 0.74% 至 796.5，全市场超 3400 只个股上涨。文化传媒、纺织服饰、美容护理领涨，昨天领涨的电力、家电今日回跌，下跌的还有合成生物。
中美将就人工智能使用问题开启政府间首次会议。
会议将在当地时间 5 月 14 日于瑞士日内瓦举行，中美将围绕人工智能风险、讨论如何使用人工智能以及其可能在哪些情况（如核武器和控制系统）被禁止等问题。据媒体报道，谈判结果可能可以沿用到其他国家，但谈判本身不会涉及技术合作。
名创优品将加速在海外扩张。
名创优品 CFO 张靖京称，公司计划今年在华新开约 400 家门店，海外新开约 600 家门店。预计未来两三年内，海外市场将占名创优品销售额一半以上，高于去年的 35%。截至去年底，名创优品在国内和海外市场分别有 4000 家、2500 家门店。
海底捞海外业务特海国际拟在美上市。
特海国际拟在纳斯达克上市，将以 “HDL” 为代码，发行约 269 万股美国存托股票（ADS）。特海国际主要负责海底捞在大中华区以外的餐厅业务，去年首次扭亏为盈，净利润 0.26 亿美元。截至去年底，特海国际在海外市场有 115 家门店。其中绝大部分在亚洲，东南亚有 70 家。
999 感冒灵产能跟不上了。
频繁现身各大综艺、影视剧后，“999” 几乎成了感冒药的代名词，去年 999 感冒灵销售过亿。华润三九每年销售费用约占营业收入的三分之一，近五年花了超过 280 亿元。近日有媒体报道，999 复方感冒灵颗粒在部分地区缺货。华润三九回应为产能不足。管理层在今年 2 月、4 月均提到产能不足，去年底华南区生产中心投产，目前处于产能爬坡阶段，预计年内缓解感冒药产能紧张状况。
据药厂华润三九官网，999 复方感冒灵颗粒主要成分包括：金银花、五指柑、野菊花、三叉苦、南板蓝根、岗梅、对乙酰氨基酚、马来酸氯苯那敏、咖啡因。
比亚迪在墨西哥发布首款新能源皮卡。
当地时间 5 月 14 日，比亚迪在墨西哥城推出 “Shark” 混动皮卡。定位中大型新能源智能皮卡，搭载 DMO 超级混动越野平台和刀片电池，采用 CTC 电池底盘一体化技术。皮卡是世界范围内的畅销车型，比亚迪这款皮卡将在全球上市，暂不包括美国市场。
两家中资企业退出了欧盟调查的光伏投标项目。
根据去年 7 月施行的欧盟《外国补贴条例》条例，三年内获得外国财政捐助超 400 万欧元的企业，在竞标超 2.5 亿欧元的欧盟公共采购项目时，都需向欧盟委员会报告。
这次退出竞标的公司分别是太阳能公司隆基绿能的德国子公司和上海电气的英国、中国香港子公司。本次调查旨在查明这两家中国公司是否借助国家补贴，得以在罗马尼亚一项价值 3.75 亿欧元的太阳能发电项目中降低了竞标价格。
2 月份，欧盟曾对中车公司在保加利亚电动列车项目中的补贴问题进行了调查，最终以中车公司退出竞标结束。截至目前，共有 4 起欧盟基于《外国补贴条例》对中资企业发起的调查。中国商务部贸易救济局主要负责人指出，这种做法有损公平竞争，破坏了中欧产业的互利合作。
大华会计事务所因内控测试程序有重大缺陷被行政处罚。
中国证监会江苏监管局 5 月 13 日发布对大华会计事务所的行政处罚，后者作为审计机构，审计金通灵 2017 年至 2022 年年报时，在收入确认、评估舞弊风险上存在重大缺陷，违反职业准则规定。处罚略显延迟但力度不小。江苏证监局没收大华所业务收入 688.68 万元、处以 3443.4 万元罚款并暂停其从事证券服务业务 6 个月。三名签字注册会计师分别被处以 40 至 150 万元罚款。这家内资大所的业务也直接受到影响，两天内超过 15 家上市公司取消合作。
财政部公布 1 万亿超长期特别国债发行安排。
据财政部，今年中国将安排发行期限包括 20 年期、30 年期和 50 年期的超长期特别国债。个人投资者可以在银行柜台、线上平台直接购买，持有期间可以流通和转让。此前，中国分别在 1998 年、2007 年和 2020 年发行特别国债。
富士康母公司一季度不及预期，但 4 月份营收创新高。
一季度，富士康母公司营收 1.32 万亿新台币（约 2960 亿元人民币），较前一年减少 9.5%，净利润增长 72% 至 220 亿新台币（约 49 亿元人民币），均低于市场预期。包括智能手机在内的消费智能产品持续低迷，占总收入 48 %，已连续四个季度同比下降。
而在 5 月初，富士康母公司公布 4 月营收，达 5109 亿新台币（约 1142 亿元人民币），同比增长 19%，为历年同期新高。其中，消费智能产品营收同比显著增长。
朱人杰宣布离开特斯拉，他曾是 Cybertruck 制造负责人。
5 月 14 日，朱人杰在社交媒体上宣布离开特斯拉，他 “在这家伟大公司的冒险已经结束”。此前他背负巨大压力，因为他负责的是 Cybertruck 的制造，直接向特斯拉 CEO 马斯克汇报。
朱人杰 5 年前加入特斯拉，曾任特斯拉上海工厂制造总监，帮助特斯拉打造了生产效率最高的工厂，去年初调任特斯拉得州工厂制造总监。我们了解到，朱人杰在得州工厂组建了一支 3000 人左右的 Cybertruck 制造团队，离职前把 Cybertruck 的周产能提升至 1000 台。马斯克要求朱人杰把 Cybertruck 周产能提升至 5000 台。
苹果将在国际市场推出 Vision Pro。
据媒体报道，苹果计划在 6 月初的全球开发者大会（WWDC）之后，将 Vision Pro 推向国际市场。上周，已有数百名海外员工飞往位于加利福尼亚州的苹果总部，他们来自德国、法国、澳大利亚、日本、韩国、新加坡和中国。这些员工要接受为期四天的培训，学会如何向消费者展示 Vision Pro。3 月份库克就曾透露，Vision Pro 会在今年年内登陆中国大陆市场。
二代 AI 眼镜火了以后，Meta 计划研发 AI 耳机。
据媒体报道，Meta 计划开发一款集成摄像头的 AI 耳机，内部代号为 Camerabuds，它将具备翻译和物体识别的功能。目前，这款耳机的设计形式尚未最终确定。消息称，在 ChatGPT 受到广泛关注之后，Meta 加快了在产品中增加 AI 功能的步伐。去年 10 月，Meta 推出了首款搭载 Meta AI 的智能眼镜 Ray-Ban Meta，支持用户调用摄像头与 AI 进行对话。扎克伯格在之前的财报会议上表示，该款眼镜多种款式售罄，在销量上超出预期。
梅琳达将从盖茨基金会带走 125 亿美元做慈善。
比尔·盖茨的前妻、慈善家梅琳达宣布将离开盖茨基金会，她将从基金会带走 125 亿美元，用于支持妇女和家庭方面的慈善工作。比尔·盖茨在社交媒体上回应称，他感到 “很遗憾，但相信她将在未来的慈善工作中发挥巨大作用”。盖茨基金会是世界最大的基金之一，自成立以来比尔·盖茨和梅琳达共向基金捐赠了 595 亿美元，巴菲特捐赠了 393 亿美元，截至去年底基金会对外捐出了 776 亿美元。
台积电今年在欧洲建厂。
5 月 14 日，台积电欧洲总经理保罗·德波特（Paul de Bot）表示，台积电位于德国的欧洲首座工厂将在今年第四季度动工。去年 8 月，台积电宣布与三家欧洲科技企业合作，投资 35 亿欧元在德国东部建立一家芯片厂。在中国台湾之外，台积电陆续在中国大陆、日本、美国建有芯片厂。
Stellantis 集团和零跑汽车成立零跑国际合资公司。
5 月 14 日，Stellantis 集团和零跑汽车宣布，双方合资组建的零跑国际（Leapm otor International）合资公司正式成立，分别持股 51 % 和 49 %。零跑国际总部位于阿姆斯特丹，CEO 由 Stellantis 集团中国规划和政府事务副总裁忻天舒担任，并计划今年 9 月在欧洲开启销售，目标年底前在欧洲建立 200 家销售网点。
去年 10 月，双方达成战略合作，除了组建合资企业之外，Stellantis 集团投资 15 亿欧元获得了零跑汽车约 20% 的股份，并约定资源互换。2 月份有消息称，Stellantis 集团将在其意大利工厂引入零跑的电动车生产线。
龚方毅 @Barynx / 栏目主编
曾兴 @ZXsnbbhhhh / 作者
林洪升 @mikelin1996 / 实习生
徐煜萌 @Xuyumeng_1997 / 实习生
朱悦 @Whiskey_and_Morphine / 实习生
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