宗馥莉没那么容易被拿捏

7月22日晚间，娃哈哈发布声明称，为确保公司的平稳健康发展，经各股东友好协商，宗馥莉女士决定继续履行娃哈哈集团的相关管理职责。

娃哈哈还表示，感谢近期社会各界和媒体的关注，并对占用媒体资源表示歉意。

7月18日，有关娃哈哈高层人事变动及副董事长宗馥莉提出离职的截图，在网络上大规模流传。

对此，娃哈哈集团和宗馥莉本人从未正面回应。目前来看，这一截图基本已实锤。如果没有辞职风波，又何来继续履职一说？

今天咱们来聊聊：娃哈哈最近到底发生了什么？宗馥莉请辞的底气又来自哪里？

中国第一代民营企业家，突然去世以后，会留下一个巨大的问题——“双层继承”。

所谓“双层继承”，就是管理权的继承和股权的继承。

这两层继承纠缠在一起，就极可能出现大问题。

实现平顺继承的，往往是家族智慧把这两个事解决了。继承不太顺利的，往往是这两个事没讨论好。

在中国，我要提醒大家，股权大于管理权。

如果你的股权没顺利继承，那就有可能被股东层面、董事会层面罢免掉，这就是中国的现实。

你让自己的孩子在公司接班，看上去接的是管理权，实际上股权也必须平顺继承。如果两个事分开了，就有可能出现很大的问题。

显然，娃哈哈正面临着这样的问题。

宗馥莉很早就在公司里，在管理上，宗庆后在培养他的女儿来接班。但我推测宗家的股权分配，一定是出了问题，没有实现平顺继承。

也就是说，宗馥莉继承的股权，不足以让她成为一言九鼎的大股东，这是最大的问题。

在这种情况下，宗馥莉的管理权就受到了挑战。她的辞职，是辞去管理权。

大家注意，娃哈哈的股权是非常不一样的。

娃哈哈的大股东，从来都是杭州上城区政府。

按照第一大股东的权属来说，娃哈哈是一家国有企业。包括联想、万科、海尔、海信等，都是这个问题。

第一代民营企业家创办的时候，地方政府作为大股东不说话，他也希望你这个企业家把企业办好，解决交税、就业问题。

一旦出现去世，或是退休等情况。国有股东一说话，民营企业的假象就破了。

尽管公司的创始人很有名，大家觉得他是个民营企业家。

但实际上，底色不是你能决定的。

创始人的自我认知特别重要，黑马经常给创业者讲：

一个创业家有三种身份：企业主、创办人、代言人。

第一，你是企业主。

这个企业是不是你办的，百分百是你的股权。你不管是通过融资来稀释股权，或是给团队分股权。不管怎么样，公司是你办的，你是绝对大股东。

第二，你是创办人。

说起娃哈哈的创办人肯定是宗庆后，联想的创办人是柳传志。

第三，你是公司的代言人、精神领袖。

说起娃哈哈，那就是宗庆后；说起海尔，就是张瑞敏；说起万科，就是王石。

但是，这三个身份，在这几个人身上是不一样的。

举个例子，万科。

你看万科的王石，他是创办人，但万科从一开始就是一家国营企业。

王石头脑非常清楚，他没有去要股权，没有去股改，就直接退休了。他退休后，公司可以多给他一点退休金。

从王石手里接班的郁亮团队，是股东一起选出来的，他不是王石一个人选的，也不是王石个人的接班人，更不是王石的孩子。

所以，王石退休后，万科还是万科。现在万科是国有大股东+职业经理人。

王石作为创办人，他荣休了，这是最完美的结局。

之前宝能收购万科的时候，王石的站位就很准。如果那时候王石代表万科，不抵抗万科私有化，或是二级市场被宝能控制了。那么可以说，万科完了，宝能也完了。所以，这件事非常佩服王石。

接下来说联想。

联想，实际上是中科院加上联想团队。在柳传志不断拐大弯、股改的情况下，团队的股权越来越多，但是中科院还是大股东，这种情况下还引进过战略投资等各种方式。

但无论如何，柳传志说，联想是一家没有家族的家族企业。联想团队一棒一棒接得很好，他也荣退了。

但是联想这家公司，到底是国有企业，还是民营企业？依然是个大问号。总体来讲，这家企业也非常棒，联想的继承也做得很好。

再看下美的。

美的原先也是个乡镇企业，但是政府很早就没有股权了。

美的最后的股权是创办人的儿子继承了，但管理权实际上交给了方洪波团队。这就完美的实现了，股权和管理权的双重接班。我认为，这也是一种非常巧妙的安排。

回到娃哈哈，今天最大的问题就是：我们误以为娃哈哈是100%由宗庆后拥有的公司。

如果是宗庆后的公司，他只有宗馥莉这一个女儿，这个事就没有问题。

他去世了，股权办完继承，就不存在宗馥莉辞职这个事。你可以辞职，但你的董事长是不能辞去的。

因为你作为大股东，你是不能辞去大股东的。实控人只能卖掉公司，没有说我辞去实控人这种事。

在这里，想提醒我们的黑马创业者：你一定要注意，你要变成企业主。

不能大股东在外面，你在里面，这个创业很麻烦。你不能说几个兄弟平均持股，或是夫妻两个人 50% 对50%的持股，这个也很麻烦。你也不能有互相代持，这些都是不好的。

我们常说，企业的股权结构不清晰，根本走不长远。

创业者一定要辨析三种身份：

创办人是你的管理责任，精神领袖是你的社会责任，企业主是你最重要的船长责任，你不能弃船。

现在，娃哈哈发生了什么？

显然，宗馥莉不是绝对大股东。不仅还有国有股东，宗庆后的股权可能也没有被宗馥莉完全继承。

比如，你的股权相对第一大，你后面还有三个兄弟，他们三个股权加起来比你还大，这就麻烦了。

这家公司在发展过程中可能会面临无穷多的争议，有可能跟乔布斯一样，被三个合伙人投票赶走，也有可能是内斗的很厉害。

所以，股权问题，是企业发展的关键问题。

一个企业在上市之前，创始人一定要成为真实的实控人，最好是绝对控制。

当你面对继承问题的时候，一定要让你的继承人拥有绝对控制权。

否则，负责管理权的继承和股权的继承一旦分离，再遇到未持股的老高管不服你的继承人，就麻烦了。

大胆推测一下：娃哈哈是国有股东态度不明，家族股权没有完全继承，娃哈哈原先没有股权的高管也在说话。

这样，宗馥莉作为其中的一个股东，就很难控制局面，于是就发生了辞职这个事。

或许正如娃哈哈某前高管所言，宗馥莉请辞，很可能是以退为进，目的是争取更大的股东授权和相关权益。

之前娃哈哈一直不回应外界猜测，原因正是宗馥莉正在与各方股东做进一步谈判。

从结局来看，确实如此，这一局是宗馥莉赢了。为什么？

一句话总结：满手筹码、少许软肋。

先说筹码。

掌握筹码，才能掌握主动权。

一是控制生产商。

宗馥莉控制了众多与娃哈哈集团无股权关系的生产商。

例如，武汉宏胜恒枫饮料有限公司、湖南长沙恒枫饮料有限公司等，这些企业虽然受娃哈哈集团委托生产，但与集团没有股权关系，且宗馥莉通过直接或间接方式持股。

二是控股企业。

宗馥莉个人在娃哈哈系企业中持股企业数量，至少是娃哈哈集团的10倍以上，且她控股的企业数量也显著多于集团。例如，她在杭州娃哈哈食品有限公司等5家企业中至少持股51%。

三是实控企业。

宗馥莉通过恒枫贸易有限公司和盛佳集团有限公司等间接控制了更多的娃哈哈系企业，这些企业在娃哈哈集团参股企业中占据重要地位。

四是借鉴历史经验。

宗馥莉的父亲宗庆后在达娃之争中，展示了如何通过控制非合资公司和优质产能来保持竞争力，这种经验可能对宗馥莉有启发。

五是对宗馥莉更有利的外部舆论。

某种程度上，外部舆论，也成为了宗馥莉在谈判中胜出的筹码之一。

再说软肋。

软肋不可怕，可怕的是不知道如何面对它。

软肋一：商标所有权。

宗馥莉并不拥有“娃哈哈”商标的所有权，这使得她在商标使用上存在依赖。尽管她控股的企业可以使用娃哈哈商标，但这需要依赖于与娃哈哈集团的商标使用协议。

软肋二：协议依赖。

宗馥莉控股的企业需要依据与娃哈哈集团签订的授权书或授权合同来使用商标，这使得她在商标使用上存在一定的不确定性。如果集团违反授权合同随意收回使用权，可能会对她的控股企业造成影响。

软肋三：经营管理能力

尽管宗馥莉在股权和控制权上有一定的优势，但她还需要在公司内部的管理架构、财务、资产管理等方面展示出强大的经营管理能力，以获得股东及企业职工的信任，从而实现对集团的实控。

所以，宗馥莉的胜利只是暂时的，真正的挑战，才刚刚开始。