大厂率先走出行业低谷？PUBG母厂Q2手游收入同比增104%
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在整个2022、2023年，悲观成了全球游戏圈的主基调。疫情“居家福利”推动的三年增长，让各大厂商仿佛脚踏祥云，轮流上天；谁知随着各国解封，玩家们的游戏时长和游戏投入骤降，一下就把市场打回原形。
一夜之间，游戏圈的沙滩上多了不少裸泳的人。各大机构的报告里，主要游戏市场的产值开始止涨甚至下跌。此后的“降本增效”，以及全球性的游戏圈大裁员、抛售项目团队等动作，都是连带引发的次生灾害。
时间到了2024年的年中，经过将近两年的“负重前行”，如今的游戏公司们总算是又能感受点温度了。比如GameLook昨天曾经报道过Nexon的财报情况，在《DNF手游》国服的推动下，Nexon第二季度收入达到了1225亿日元（约合人民币60亿元），创下历年新高。Netmarble也表现火热，一款《我独自升级》直接止住了持续两年的亏损，让季度收入创下记录、Q2利润环比增长了29倍。
Nexon最新财报节选
更值得注意的是，同为韩国公司“3N2K”之列的Krafton正在经历“超神时刻”：几乎靠着《PUBG》一个IP，这家公司2024整个上半年的营收出现了几乎50%的同比增长。
Karfton 2024年H1财报节选
这种“狂飙猛涨”的态势已经不知多少年没见过了。而站在国内视角，手握《DNF手游》和《和平精英》（PUBG手游）的腾讯，似乎也有颇高可能足以看出，疫情结束带来的行业阴霾正在逐步消退，而能打的“支柱型产品”，成为解锁这一轮复苏的关键钥匙。
营收利润狂涨，要把《PUBG》打造成百亿美元IP？
从最新财报中公布的整体数据来看，Krafton公布的2024年上半年营收达到了13729亿韩元（约合71.2亿人民币），这一数字比起去年同期的涨幅达到了48.3%之多。营业利润的涨幅则还要更高，达到55.0%，营业利润率也保持在46.8%的高位，足见Krafton的业绩增长并不是纯粹依赖营销买量推动的。
刚刚过去的第二季度Krafton表现堪称让人惊掉下巴，7070亿韩元（约合36.9亿人民币）的单季营收，同比涨幅达到了82.7%，营业利润同比涨幅更是直接被拉到152.6%，堪称夸张。
第二季度，Krafton第二季度手游收入同比增长104%、PC收入则同比增长了63.5%，而众所周知Karfton手游收入主要来自PUBG MOBILE，其研发商、中国和海外市场主要发行商正是腾讯。
众所周知，尽管Krafton近期在推动中世纪塔科夫《Dark and Darker Mobile》手游与类模拟人生项目《inZOI》的项目的上线，但《PUBG》IP仍然是Krafton最核心的营收立柱——财报数据显示，推动这波业绩爆表的恰好就是PUBG游戏。
其中，相较去年同期，今年上半年PUBG PC版本MAU和付费玩家数量分别出现了40%和130%的增长；而PUBG Mobile用户DAU同比涨幅30%、付费用户同比增长40%。
活跃用户数量的增长，可以与我们在SteamDB等三方平台所看到的PCCU数据相互验证。不过从财报数据来看，尽管PC付费用户增长更快，Krafton收入来源中的手游增长还要更快过PC，猜测Krafton以及腾讯公司通过新的商业化手段让手游端的变现效率进一步提升。
或许是因为营收和利润有了底气，Krafton的财报这次“满本都写着自信”。比如在PUBG方面，Krafton高调表示要在中长期将其打造为年收入超过100亿美元的“超级IP”，为此，他们正在研发IP下的全新游戏，以及扩展印度市场等。
此外，Krafton还在积极进行其它方向的研发，通过自研和投资“两条腿走路”，帮助公司在PUBG之外扩展发行业务，获取更为稳健的产品组合——事实上就在昨天，Krafton宣布收购了曾被微软放弃的Tango Gamesworks，并买下了备受好评的《完美音浪（Hi-fi Rush）》IP。
Krafton在财报说明会中表示，事实上由于Tango Gameworks在今年5月就已经被Xbox完全解散，他们无法直接对工作室进行收购，而是采用了“人才收购”（acqui-hiring）的模式，以试图接收整支研发团队。而Krafton希望能在未来帮助团队继续研发《完美音浪》IP新作，并探索新的产品机会。
算上Krafton在此前为探索AI游戏等领域收购的游戏团队，至此其麾下的工作室阵容已经达到了13家。而Krafton希望，在《PUBG》之外，未来的其它IP将为Krafton带来每年10亿美元的收入。
风浪仍未止，小舢板还需晚些启航
随着多家韩国头部公司重返高增长，再到国内畅销榜前排迎来一波全新洗牌，整个行业看似有了复苏的迹象。但残酷的现实是，并不是每家公司都能像Nexon、Krafton、Netmarble这样重回正轨。像“PUBG”这样营收过硬的S级产品或是头部产品，可能才是这一轮破局的关键。
比如“3N2K”虽然大多迎来普涨，但是没能拿出拳头产品的NCSoft仍在一路狂跌，亏损不止；又比如曾经万众瞩目的独立游戏，如今已经跌入了“要么很廉价，要么贵到死”的极端竞争环境，整体水温不断变高。
换句话说，“马太效应”正在发挥威力。市场扰动不停，“小舢板”已经愈发难以远航，只有更大吨位的旗舰才能应付更为剧烈的风浪颠簸、更为错综复杂的水情。
这也是为何头部公司对小体量游戏基本失去兴趣。以腾讯为例，月流水1亿的项目对中小团队可能已经是足以开香槟的爆款，但这对于全年接近1800亿游戏收入的腾讯来说近乎“塞牙缝”。既要消耗公司昂贵的资源，又难以推动利润的增长。因此对于巨头企业来说，唯有更大体量的业务才存在一做的价值。
比如做平台生意——对腾讯来说，就是搭建起微信小游戏生态，或是凭借WeGame占据PC渠道，靠“打造用户生态”实现更高的营收体量和利润率。
又或者把单一的产品“做大”——不止是“开放世界”这种意义的大体量，更是靠UGC能力、或是派对类玩法等方式扩充DAU和玩法多样性的规模，通过实现对小体量玩法的“兼容”实现产品整体营收规模的提升。此外，不断打造“长青产品”、推动游戏实现IP化、稳定长线运营表现，也是确保持续稳盘的重要因素。
就算是去买断制主机游戏这类单一产品营收相对较低的领域博弈，也要“出重拳”——比如通过大量的工作室并购形成全球性的“航空母舰”，一方面实现更高的财务抗风险能力，也能在出海、跨平台、精品化等领域有更多布局，为未来自研实力的提升做进一步的准备。
总而言之，虽说“风浪越大鱼越贵”，但只有更高体量的产品才能在风浪中自保。对于中小团队来说，什么时候才能迎来下一轮复苏？在GameLook看来，要么跟上巨头的平台比如小游戏，要么就要在“巨头夹缝”间寻求机会、做大厂不做或者不懂的产品，才能找到机会。
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