低利率时代如何才能不被掠夺？

债市风波一波未平一波又起，监管先是通过媒体发声，紧接着在陆家嘴论坛喊话，然后被逼无奈在市场上借券卖出，最后实在被逼无奈直接发监管函。

现在大家都在调侃：“久期几年判几年”、“你们做债人口中说的1年、3年、5年、10年，是指有期徒刑吗？”……

没办法，市场上钱太多了，无论怎么威胁恫吓，仍然有人一直不停的买债券，尤其是长期债券，把市场利率一再拉低。

利从2018年的4%一路下滑，不断刷新历史新低，目前已经跌至2%左右。受市场利率的影响，存款利率已经进入1时代。

在利率不断走低的情况下，保险产品的预先设定的固定利率，传闻已久的靴子终于落地了。

金融监管总局发文，9月1日起新备案的普通型保险产品预先设定的固定利率上限由之前的3%降低至2.5%，预先设定的固定利率超过上限的普通型保险产品将被停止上架。

监管机构为何调低保险产品预先设定的固定利率上限呢？

从资产的角度考虑，在底层资产收益率下降的大背景下，固收类产品的预期收益率都会全面下降，因此普通型保险产品的预先设定的固定利率也会被调降。

从负债的角度考虑，保险产品承诺给投资人的预先设定的固定利率，属于保险公司的“合同负债”。正常情况下，底层资产收益率略大于预先设定的固定利率，这样一来保险公司既能按合同支付给投资者预先设定的固定利率，又能够获得一定的利润。

但是，如果保险公司为了吸引客户等理由，故意抬高保险产品的预先设定的固定利率，且利率水平明显超过底层资产收益率，那么保险公司就必然会产生利差亏损。为了防止保险公司出现巨额亏损，最后把烂摊子甩给全社会承担，监管机构也就必须出面限制预先设定的固定利率上限。

展望未来，利率下降趋势结束了吗？并没有，所以保险产品预先设定的固定利率还会被不断调降。

逻辑也很简单，根据悉尼·霍默在《利率史》中的介绍，随着科技进步、社会文化水平提升，以及经济的发展，利率会不断下降。我国的长期利率趋势，大概率会重走欧美日等国的老路。

可以预计，未来我国利率可能会降至0，甚至负利率，保险产品预先设定的固定利率上限也会不断调降，2.5%、2%、1.5%……

01
低利率和负利率时代如何不被“掠夺”？

我们必须明白一个道理，低利率和负利率，本质上是一种“掠夺”。

如何理解这句话呢？

根据欧美日等发达国家的经验，一方面，在刺激经济的思想指导下，政策和市场利率低于实际均衡利率，看似现在还有1%以上的存款利率，但如果看长远一点，这1%产生的利息，完全跑不赢通胀。

根据国家统计局CPI数据可算出，2011年至2023年共13个完整年度的通胀率约为2.15%，即便当下经济增速放缓，但未来年均通胀大概也会维持在2%左右，也就是说每100元存款，除去利息外，每年仍以1%左右的速度在贬值。你财富的购买力，正在逐年减少。

另一方面，负利率使得资金由“收益”变为了“代价”，就是一种掠夺。比如，-2%的利率，你100元存款只能得到98元，就相当于被无故地掠夺了2元。

如何才能不被掠夺呢？增加负债。增加负债相当于你利用规则去掠夺其他现金持有者或债券投资者。但是，在这种环境下，增加负债又有极高的风险，很可能会得不偿失。

所以，在利率持续下行的周期，提前把资金锁定在较高的利率上。这样一来，市场波动就不会损害钱袋子里的钱了。

注意，增额寿险是有法律保障的。保险刚性兑付，跟国债、50万以下银行存款的保障性一样，而且根据我国“新法不溯及既往”的法治原则，即使未来《保险法》有变动，之前已有的保单不会受到影响。

相比之下，其他资产就没有这个好处了。现在绝大多数资产，在跟国际接轨的途中，都会面临很多不确定性，比如房产，未来可能征收房产税等等，这会直接影响心理预期。

02
为何现在需要行动？

在资本市场，“确定性”无论在任何时候都是稀缺的，尤其是全球金融市场动荡阶段。

8月初，全球金融市场开始剧烈波动，日本股市、美国股市、欧洲股市相继崩盘，恐慌指数飙升。与此同时，国际原油价格、机密货币等等资产价格也剧烈下跌。

这场风暴可能并未结束，在当下的消费环境下，不少企业利润增长遭遇瓶颈，发展战略也就都趋于保守，所以这也是为什么都在强调“降本增效”。

四个字背后不只是裁员优化、削减预算而已，投资市场也开始“冷场”，如果资本市场一直缺乏活钱、热钱，只有“老钱”内外打转，自然很难有好投资，这也是为什么股市总在3000点徘徊。

除此以外，当前市场还有个关键词“去库存”，这与当前消费低迷的境况极其矛盾，一方面库存压力极大，比如房地产，另一方面大家又不敢消费，缺乏消费信心，在供需不平衡的压力下，资产贬值更加严重，最具代表性的就是房地产，许多城市的房价已经跌回5年前的水平，而且还有继续下探的倾向。

可以说过去“不行”的股市等资本市场依然不行，而一直被广大中国家庭视为优质资产的房产，也开始逐渐“劣质”。在低利率和低回报的市场环境下，增额寿险这类保险产品开始受到追捧。

因为政策规定，该产品在8月31日确定下架，只剩下将近半个月的时间。

大家别瞧不起这个0.5%的差距，寿险的关键变量就是时间，在时间的加持下，利率的微小变动就会引起最终结果的巨大变化。

看见没？错过机会，损失非常惨重。

因此，在市场利率下行，以及全球市场动荡阶段，需要做好选择，抓紧行动起来。

03
问题来了，如何做选择？

还是以支付宝上这款安稳盈·增额终身寿2.0（升级版）为例，分享一下普通人来选择产品的几个标准：

硬性标准之一：安全保险公司。

大型保司或国有保司的投资能力、管理负责能力，以及抗风险能力都比较强，所给的承诺都能履约。

比如，安稳盈背后承保保司是“寿险老七家”的太平洋保险，是连续13年上榜《财富》世界500强的大保司。

这样级别的保司，几乎不用担心公司的信用风险，而且服务和流程也更加规范、专业。

相反，如果你选择不靠谱的小保司，最怕就是遇到不规范的投保和理赔服务，到时候不仅享受不到相应权益，如果扯进纠纷还给自己惹来一身臊。

硬性标准之二：更合适的收益率。

普通人考虑的第二个因素就是：更合适的收益率。

这款产品从现金价值和 IRR来看，都被很多大众认可。

未来我们这代人肯定是要延迟退休的，如果像这样为自己提早准备一笔钱，至少老了之后，如果遇到不舒心的事，那也能有底气“说走就走”，任何时候手里有钱，心里都能不慌。

硬性标准之三：投保平台靠谱，灵活、便利、高效。

市场上保险产品太多了，投保方式、投保期限等等各不相同，投资者要选，就选靠谱的销售大平台。

支付宝这种平台，投保灵活，可以按年、按月或一次性投保，投保金额也可以自己选择，一切都清清楚楚的展示在页面上。

更关键的是，蚂蚁保有自己的精算师，会进行独立的第三方测评，评分更具客观性，有助于投保人高效的筛选出性价比高的产品。

比如安稳盈就已经入选了蚂蚁保金选，金选五维评分均高于同类，综合实力很能打。

除了上面三个影响标准，如果还有额外的“优惠”或“政策”，也是一个加分项。

比如安稳盈有一个权益特别具有前瞻性，即同一位投保人名下买安稳盈的总应交保费达到150万，并年交交费期满5年，即可获得太保旗下高品质养老社区的入住资格。如果自己离退休还有些遥远，那也可以指定自己的父母入住，非常实用。

当然，这个优惠政策名额有限，先到先得。

04
结尾

经过前面的分析，基本的逻辑清晰了：

• 低利率和负利率，是一种掠夺，最好的应对方法就是，选择对的产品。

• 在利率不断下滑的趋势下，资金锁定在较高利率上的的最佳时间是之前，其次是现在。

• 千万不要小看微小的利率差，在时间的加持下，会带来结果的巨大变化。

• 如何选择对的产品，可以选择安全的企业、更合适的收益率、相对靠谱的平台、投保灵活办事效率比较高的。如果有额外的优惠，也是一个加分项。
  
  

安稳盈·增额终身寿2.0（升级版）8月31日就要下架了，上支付宝搜【增额寿】，抓住这个机会。

最后再提醒一嘴，尽管下个月3%的利率就要下架了，但建议大家最好还是在配置好补充医疗险等基础保障后，再考虑增额寿。

如果基础保障已经配齐，而且也有长期储蓄的想法，想为自己或家庭做一份好的规划，那就趁现在行动起来，如果近期自己可支配资金有限，也可以先选3年期缴的方式，趁产品下架前把3%先锁定下来，每年交几万，压力也不大，长期持有是非常不做的选择。