十二字方针，教你选好基金跑赢市场

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十二字方针，教你选好基金跑赢市场

10月前

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优秀的主动基金可以打败指数

、

赚取超额收益

，

选择优秀主动基金的关键在于选

“

人

”

，

如何选人呢

？

《

雪球基金第一课

》

给出了十二字方针

：

“

长期净值

、

业绩归因

、

人格认知

”。

长期净值

我们经常看到这样的讨论

，

“

某某基金经理很猛

，

最近几个月的收益很高

”

“

某某某最近两年太差了

，

换掉吧

”

。

其实

，

短期业绩都是能力和运气混杂的结果

，

时间越短运气成分占比越高

。

和吃饭

、

买车不同

，

作为投资者

，

在绝大部分时间里

，

我们无法判断一只产品的好坏

。

所以

，

在选择主动基金时

，

很多投资者追涨杀跌

，

结果往往损失惨重

。

所以

，

我们在选择基金经理的时候

，

应该关注他所管基金的长期净值

！

业绩归因

基金的业绩只是一个表象

，

想要更深入地了解一个产品

，

我们需要看这个业绩是基金经理通过哪些操作取得的

，

到底是运气还是实力

。

评估他们的选股能力和择时能力强不强

。

如果该基金经理是选股派

，

我们需要看看究竟哪些股票给他带来了超额收益

。

通过观察基金经理的历史重仓及其表现

，

我们就能大致判断他的选股能力

。

人格认知

从长期业绩到业绩归因

，

都是冷冰冰的数据分析

，

但是投资主动基金的本质是投资人

，

每一条净值曲线

，

都是基金经理价值观

、

人生观的折射

。

人格认知是对基金经理更高维度的理解

，

只有深刻了解一个人的价值观和理念

，

才能更加深刻地理解他管理基金的底层逻辑

，

知晓他是否会知行合一

，

从而判断他的业绩是否具有持续性

。

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来源：雪球

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