聚焦ETF市场 | 董事会中女性比例更高可能会给ETF带来业绩优势

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本期主题：董事会中女性比例更高可能会给ETF带来2.2%的业绩优势

(彭博行业研究) ——根据我们的研究，投资那些董事会中女性比例至少为25%的公司的ETF，其往绩记录优于投资女性董事比例较低的公司的ETF。统计分析表明，这种关系可能更多是因果关系，而非巧合。这增加了女性企业监管的价值主张。

从统计数据来看，董事会性别多元化或会对持有该公司股票的ETF的业绩产生可量化的影响。2023年，持有女性董事比例为25%或以上的公司股票的基金，其业绩比持有女性董事比例低于25%的公司股票的ETF高出2.2%。在我们的样本中，全球有4,600只ETF投资于披露女性董事数据的公司，其中66%（3,049只ETF）投资于董事会中女性席位占比25%或以上的公司。

根据我们的A/B统计结果（p值，一种广泛使用的评估统计显著性水平的方法），2.2%的业绩差距很可能不是巧合。p值越低，结果越不可能是偶然发生的。我们检验的p值为0.000825，位于0.05显著性阈值之内。

女性董事比例越高可能意味着业绩越好

数据来源：彭博行业研究

近四分之三的北美ETF投资于女性董事比例超过25%的公司，略高于欧洲的68%。亚太地区的这一比例仅为34%。数据显示，董事会中有更多女性席位的公司可以提高业绩。

只有655只亚太ETF报告了相关数据。在韩国等亚洲国家，信息披露很少或根本未披露，这表明这些地区的女性董事人数有所减少。北美有2,321家公司报告了这一数据，欧洲则有1,335家。我们的方法：对ETF投资组合中公司女性董事比例进行市值加权，以评估其与基金业绩的关系。

扫描下方二维码解锁本期全文，您可在完整版中查看图表：亚太地区女性董事比例低于其他地区（数据来源：彭博行业研究）

性别平等ETF仍可能面临困境，原因是ESG ETF资金普遍外流，即便上市公司董事会的多元化程度与持有这些股票的ETF业绩之间存在正相关关系。过去一年，流出ESG ETF的资金达87亿美元。性别平等ETF（一个细分类别）自2022年7月以来资产管理规模(AUM)持续下降。

从2018年初到2023年底，女性主题和性别平等ETF累计流入资金7,300万美元。截至2024年3月4日，这一数字涵盖了12只ETF，资产管理规模为12亿美元。在资产管理规模达到顶峰时，这12只ETF的资金流超过5亿美元，但过去一年，资金流出量达到2.45亿美元。性别平等ETF属于ESG基金范畴，这表明随着ESG表现令人失望，资金外流可能会持续。

您可在本期全文中查看图表：性别平等主题ETF资金流动停滞（数据来源：彭博行业研究）

在投资组合中女性董事比例最高的10只ETF中，有5只来自澳大利亚。

在彭博终端输入您选择的ETF并点击顶部的ESG标签，即可复制所需数据。彭博终端的ESG功能提供了股票共同基金和ETF的环境、社会和治理特征以及彭博的分析，终端用户可据此评估基金的可持续性概况。关键指标涵盖评估报告和衍生（基于持股）ESG基金特征，包括关键监管指标和有争议或可持续的收入分配。

您可在本期全文中查看图表：澳大利亚ETF在女性董事指标上领先（数据来源：彭博行业研究）

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