聚焦ETF市场 | 高频交易尽显香港ETF市场的流动性

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本期主题：香港ETF的交易量波动或可归因于高频交易

(彭博行业研究) ——香港的ETF单日交易量波动较大，至少部分原因是来自高频交易（HFT），不过这种波动再次印证了ETF是一种有效的交易工具。年初至今，亚洲交易量前五的ETF中，有三只都在中国内地注册，表明该地区对ETF的认可度逐步提高，其交易量的显著增长也将有望持续，缩小与日本在资产管理规模（AUM）方面的差距。

高频交易（HFT）或将继续导致港交所各ETF的成交额出现巨大差异，展现出ETF这一品种作为交易工具的能力。ETF已展现出在高波动时期吸收市场冲击的能力，同时也是交易标的证券的有效投资工具。4月17日，香港ETF的平均每单成交额为69,224美元，次日降至37,104美元，降幅达46%。同天，日本ETF的平均每单成交额为13,933美元，次日为13,918美元，可见稳定性更强。

各地区单日平均每单成交额：2024年1-5月

数据来源：彭博行业研究

今年亚太地区名义成交额前五的ETF中有三只都在中国内地注册，充分展现出该市场的高增长潜力和强劲流动性。华宝现金添益交易型货币市场基金（511990 CH）领跑亚太ETF，日均名义成交额为19亿美元。银华交易型货币市场基金（511880 CH）以16亿美元名列第二。投资日经225期货的Next Funds Nikkei 225 Leveraged Index ETF（1570 JP）以10亿美元排在第三。

盈富基金（2800 HK）也榜上有名，以8.57亿美元的日均名义成交额排在第五位。盈富基金基金是香港首只ETF，于1999年成立，目前约占香港ETF总资产的30%，占香港基金日均总名义成交额的45%。

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随着中国内地的ETF交易活动超越亚太地区其他市场，内地ETF资产管理规模可能很快就会赶超地区领头羊日本。内地ETF的资产管理规模为3,980亿美元，仅次于日本的5,710亿美元。今年1月至5月，内地每只ETF的日均交易数量为2,468笔，而日均名义交易额为1,900万美元，领跑亚太地区。相比之下，日本每只ETF的日均交易数量为363笔，位居亚太地区第五，日均名义交易额为580万美元，排名第三。就更广泛的亚太地区而言，每只ETF的日均交易数量为613笔，日均名义交易额为480万美元。

您可在本期全文中查看：交易笔数和名义交易额（数据来源：彭博行业研究）

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