[观察]加元跌惨了！专家警告：如降息比美国更快更狠，随时会再暴跌

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对人民币的汇率也跌了

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加元持续下跌，创自去年11月份以来的新低，经济学家警告称，如果加拿大央行降息速度比美国更快、更深，加元随时可能会“暴跌”。

今年对于加元来说并不好过，目前对美元已经跌至0.726新低，而且经济学家警告称，未来的情况还会变得更糟。

加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆 (Tiff Macklem) 上周三表示，6 月份的利率议息会议“有可能”降息。

作为可能发生的一个迹象，加元兑美元汇率下跌超过半个百分点。

其实，加元今年就一直下跌，到目前为止，比 12 月中旬的最高点近 76 美分下跌了 4% 以上，跌至4月13日的72.5美分，足足跌了超过3美分，目前加元处于 11 月以来的6个月最低水平。

上周也加元在过去11个月跌得最惨的一周，全周下跌 1.3%，为 2023 年 5 月以来最大单周跌幅。

目前，一加元兑换￥5.25人民币。

这使得疲软的加元成为美元走强的瞄准目标，而加拿大央行可能会受到美联储的摆布影响，但是由于美国通胀连续2个月反弹，美联储似乎并不急于开始降息。

丰业银行副行长兼资本市场经济主管德里克·霍尔特(Derek Holt)在报告中表示：“美联储推迟降息，这将使加拿大央行在不导致加元暴跌的情况下实施宽松政策变得更加困难。”

“如果人们需要了解加拿大的一件事……那就是加拿大并不完全独立于美国，加拿大央行也不是完全独立于美联储。”霍尔特说道。

国家银行经济学家斯特凡·马里昂 (Stefane Marion) 和凯尔·达姆斯 (Kyle Dahms) 在 4 月份关于加元的报告中表示：“2024 年，加元兑美元表现不佳一直是一个值得注意的问题，特别是考虑到近期油价飙升。”

两人预测，加元在第三季度跌至 71 美分，在第四季度跌至 70 美分，明天特鲁多的联邦预算“成为加元的潜在通配符”。

马里昂和达姆斯将加元目前的疲软部分归因于“货币政策分歧”的可能性，即加拿大央行比美国央行更积极地降息。

上周，最新数据显示美国通胀指数上涨 3.5%，超出分析师预期，这导致市场将美联储在 2024 年降息的呼声从 3 次下调至 2 次。

BMO Capital Markets宏观策略师本杰明·雷茨 (Benjamin Reitzes) 在一份报告中表示，“美国央行面临的另一个难题是美国通胀的粘性。”

尽管加拿大央行可能希望降息，但雷茨表示，如果领先于美联储太多，它可能会发现自己陷入困境，因为货币差异实际上会引入通胀。

“虽然加拿大可以单独采取降息措施，但加拿大央行/美联储政策利率的分歧程度是有限的，因为加元可能大幅贬值，这反过来又不利于将加拿大通胀率回落至2%的目标水平。”

这并不意味着利率差异完全不存在。

Desjardins Group 罗伊斯·门德斯 (Royce Mendes) 在一份报告中表示，在美联储开始降息之前，加拿大央行可以降息一到两次，这不会将利差推至令人不安的水平”。

门德斯说，自 1996 年以来，“加拿大央行的政策利率比美联储目标政策利率低 100 个基点或更多”的例子屡见不鲜。

“我们预测，在即将到来的降息周期中，美加的利差将达到最高 112.5 个基点，”他表示。

门德斯表示：“在这种环境下，我认为加元兑美元汇率可能会在不久的将来达到 0.72，并维持一段时间。”

在加拿大，市场预测 6 月份降息的可能性为 50/50。BMO 资本市场在另一份报告中表示，市场预计今年除 6 月份之外还会再降息两次。

Timelo Investment Management 创始人Jean-Francois Tardif 在最近接受 BNN Bloomberg彭博社采访时表示，从长远来看，加拿大的通胀和承受能力问题对加元构成了最严重的问题。

房价高企必然会迫使人们要求更高的工资，这反过来又会加剧通胀。此外，与美国相比，加拿大经济疲软，人均GDP负增长，这使得加拿大对外国投资者的吸引力下降，从而给加元带来压力。

塔迪夫表示，随着时间的推移，他可能会看到加元“轻松”跌至1加元兑换 50 美分的水平。

相比2007年，1加元兑换1.1美元的历史新高，这可是天渊之别。

文章来源：https://financialpost.com/news/economy/canadian-dollar-could-crater-if-bank-of-canada-cuts-more-than-fed

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