趋势周报：南方官员密集调任东北，什么信号？

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南方官员密集调任东北，

未来将趋于常态化

南方官员密集调任东北。

今年以来，至少已有 10 名来自江苏、浙江、广东的干部，分赴辽宁、吉林、黑龙江，多数负责发改、工信、贸易、科教、营商环境等方面的工作，有明显的针对性。目前制约东北发展的一系列因素当中，干部队伍市场意识和创新意识不足、专业化素质欠缺，是明显短板。

智谷趋势研究员申公豹分析，未来东北同东南沿海地区之间的干部交流任职，将更趋常态化；现行的转移支付模式，也有迹象从财政、养老金的转移支付，演变为人才、政策的“转移支付”。

60个以上的城市出台政策，

收储存量房用作保障房

已有60个以上的城市出台政策，收储存量房用作保障房（数据来源：中原地产研究院，截至7月底）。

智谷趋势楼市研究团队发现：1. 这一轮收储，三四线城市是主力，一二线打酱油，像广州、深圳、杭州，收储范围基本限制在郊区和不超过70平的公寓，而三四线收储上限普遍120平；2. 收储价格“腰斩”，或不足同地段新房价格的五折，即划拨土地成本+建安成本+不超过5%的利润；3. 这轮收储的本质，是拿着央行给的“3000亿元保障性住房再贷款”，把城投手里“滞销”的房子买走，给地方财政喘口气。

三季度低调开局，内需疲软是主因

三季度低调开局，内需疲软是主因（财新7月制造业PMI为49.8，低于荣枯线）。

同期出口订单仍保持增长，但增速放缓。制造业的收缩，让市场再度预期支持政策要开始加码。不过，官方之前拒绝IMF的建议——呼吁中国动用“一次性”财政资源来完成和交付预售房或赔偿购房者的建议，认为其不仅不合适，而且还可能导致对未来政府救助的预期，从而产生道德风险（彭博社）。

智谷趋势研究员路口大爷分析，支持政策虽不会缺位，但仍以温和为主，包括还不限于温和降息、地方债发行加速、金融化债政策延期扩围等。

乌克兰攻入俄罗斯本土，

战事或迎来转折

乌克兰攻入俄罗斯本土，战事或迎来转折。

乌克兰的进攻，规模不算大，却影响甚巨。西方主流媒体对于究竟谁掌控着库尔斯克战场的整体态势有明显分歧，但一个核国家被成建制的力量攻入核心领土，却是战后第一次。

智谷趋势研究员杨轨山分析，乌克兰此次攻势的核心意图，在于掌握更多的谈判筹码，一可以极大提升谈判桌上让俄方完全退出乌克兰领土时的底气，二可预防特朗普可能上台后会采取的绥靖政策。纵览俄罗斯过去一百年历史，当战场上遭遇重大挫败时，极易引发政局极大动荡，这恐怕是与俄有重大利益牵连的中国企业、贸易商必须着重考虑的。

珠三角遭遇挑战，

广东或将面临史无前例压力

珠三角遭遇挑战。

近两年出现一个怪现象，在26个万亿GDP城市中，2023年东莞增速倒数第一（2.6%），2024上半年佛山倒数第一（1.7%），而同期长三角均在4.4%以上。前者（东莞）大国博弈导致出口遇阻，后者（佛山）被房地产下滑打趴，叠加近两年广州失速，2023年至今广东增速始终低于全国平均。

智谷趋势研究员黄汉城认为，广东是极点带动发展模式，江苏是均衡梯度发展模式，意味着广东只要两个大城市不给力，就很容易影响整体，被江苏赶超。21-23年广东连续三年的制造业产值低于江苏，让出中国第一制造业大省，GDP差距也快速缩小。广东外贸依存度61%，远超江苏40%及其他省份，是最依靠外循环的地方。若特朗普上台发动贸易战，广东也将面临史无前例的压力。东西方越脱钩，江苏越有可能超过广东。

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趋势研判135期（0808-0814）

本期摘要：

1、南方官员密集调任东北，未来将趋于常态化

2、60个以上的城市出台政策，收储存量房用作保障房

3、三季度低调开局，内需疲软是主因

4、乌克兰攻入俄罗斯本土，战事或迎来转折

5、珠三角遭遇挑战，广东或将面临史无前例压力

6、OpenAI显颓势，AI泡沫挤水分

7、中国制造业到底是不是产能过剩？

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