证券基金业务前瞻 | 第97期

沪深交易所：推出债券发行新规

【政策影响】近日，沪深交易所发布《关于进一步规范债券发行业务有关事项的通知》，针对债券结构化发行工作进行规范。相比旧规，《债券发行新规》主要有以下变化：一是规定发行人不得出于利益交换的目的通过关联金融机构相互持有彼此发行的债券。二是承销机构在发现发行人存在“操纵股价、违法输送利益、变相返费、互持债券”等行为时，应立即停止发行工作并报告交易所。三是承销机构不得承诺发行利率、返费等破坏市场秩序的行为，在包销环节不得通过场外协议等方式协助开展非市场化发行和交易。四是投资者、资管产品相关人不得为发行人认购自己发行的债券提供通道服务，变相收取费用。此外交易所将对债券发行承销业务开展日常监管，对非市场化行为开展检查。

证监会：召开2024年首场新闻发布会

【政策影响】1月12日，证监会召开2024年首场新闻发布会，围绕新股发行节奏及定价、上市公司分红和股份回购工作、吸引更多中长期资金入市等热点问题开展总结。具体来看，针对新股发行问题，证监会将严把新股发行上市关口，优化新上市企业结构，统筹一二级市场平衡，科学合理保持新股发行常态化。针对上市公司分红及回购，证监会将进一步明确现金分红导向，简化中期分红程序并加强对异常分红行为的约束，加大上市公司回购事中事后监管。针对投资端改革，证监会从推进公募基金行业费率改革及发展权益类基金两方面出发，鼓励各类中长期资金参与资本市场。

多家证券经营机构上线北交所债券交易功能

【点评】近日，国泰君安、海通证券、中泰证券等多家证券经营机构上线北交所债券交易功能，支持北交所公司债、企业债现券匹配成交和协商成交，后续将根据北交所情况推出债券现券的其他交易方式和回购业务。此外根据北交所公告，为降低市场主体成本，暂免收取债券现券（不含可转换公司债券）交易经手费至2025年6月30日；暂免收取债券专用交易单元使用费、债券专用交易单元流速费、债券现券（不含可转换公司债券）交易的流量费；对于非会员类债券交易参与人，暂免收取交易单元开设初费。

华兴证券：投资理财平台“多多金”上线3.0版本

【点评】1月18日，华兴证券上线“多多金”3.0版本，新版本以ETF指数投资为特色，全面升级数智化、场景化与个性化功能。具体来看，多多金3.0一是打造ETF指数投资一站式导航，围绕新生代投资者理财需求，提供ETF关键投资信息并推进精准的交易工具。二是推出“主理人实盘带投”全程陪伴服务，通过金牌投顾团队的专业量化统计及分析，为投资者带来更多智能投资策略。三是利用行业领先的交易能力，打造“投顾+交易”一站式服务，实现多类投顾策略“一键建仓”、“一键调仓”的交易功能。四是充分运用大模型能力，打造财富管理智能化推送，为用户提供个性化陪伴。

华鑫证券：申请设立资管子公司

【点评】近日，华鑫证券申请设立资管子公司。华鑫股份表示设立资管子公司符合政策导向、行业趋势及公司整体发展战略，有利于优化公司资产结构、合理配置资源，并加快公司业务转型，聚焦主动管理，提高客户财富管理服务能力。华鑫证券将充分把握资产管理行业业务发展机遇，拓展公司资产管理业务发展的深度和广度，建设较为领先的资产管理平台，主动创造新的业务增长机会，提升市场竞争力。

多家公募基金公司发布旗下产品2023年四季报

【点评】近日，多家公募基金公司发布旗下产品2023年四季报，总体来看主动权益基金业绩整体承压，规模不超50亿元的中小规模产品收益表现相对较好，主要由于中小规模基金调仓灵活，有助于根据市场变化跟踪风口。此外，2023年以小盘股风格为主的市场行情一定程度上利好中小规模基金净值上涨。根据公募基金四季报，2024年重点关注的投资方向主要包括需求增长空间大、供给有竞争优势的高性价比公司；供给端收缩或保持刚性，但成长性较高的价值股。

沪深交易所发布ETF市场交易情况

【点评】根据沪深交易所发布数据，截至2023年11月末，共有47家基金公司在上交所发行上市非货币ETF产品，40家基金公司在深交所发行上市非货币ETF产品。从ETF总体规模来看，非货ETF规模排名前三的基金公司分别为华夏基金、易方达基金和华泰柏瑞基金。从单只ETF来看，沪深基金管理人ETF规模最高超过3000亿元，管理人为华夏基金。从经纪业务存量ETF规模来看，截至2023年11月末，沪市ETF持有规模TOP5的证券经营机构分别为银河证券、中信证券、平安证券、华泰证券、广发证券，持有规模占比分别为9.64%、7.32%、7.23%、7.1%、7.05%；深市ETF持有规模TOP5的证券经营机构分别为国泰君安、广发证券、中信证券、平安证券和海通证券，持有规模占比分别为8.48%、7.96%、7.72%、7.31%、5.6%。头部证券经营机构排名靠前。

2023年境内ETF总规模突破2万亿元

【点评】1月18日，深交所发布2023年ETF市场发展白皮书。截至2023年底，境内ETF共有897只，总规模达到2.05万亿元。其中，非货币ETF合计资产规模为1.84万亿元，较2022年末增长4971亿元，涨幅18.53%；以宽基ETF为主的存量产品成为配置资金的重要选择，存量新增4213亿元，占市场整体规模增量的85%。从ETF产品发展趋势来看，当前各赛道行业主题ETF布局逐步完善，符合国家政策及产业转型方向的新兴ETF产品市场关注度更高，跨境产品类型持续丰富。未来深交所将积极推进指数及ETF研发创新，培育ETF市场生态。

贝莱德：收购全球基础建设合伙公司（GIP）

【主要内容】近日，贝莱德宣布将对价收购全球基础建设合伙公司（GIP），根据交易结构，贝莱德将提供30亿美元现金及近1200万股的股票，总价值达到125亿美元。收购完成后，贝莱德将拥有超过1500亿美元跨资产资管规模的基建资管平台，成为继麦格理后的全球第二大私营基建资管平台。该并购预期将在2024年三季度完成，未来贝莱德预计将更多的资源投向机场、桥梁、输油管道等基建投资。

摩根大通2023年利润496亿美元

【主要内容】1月12日，摩根大通公布2023年四季报，公司2023年第四季度净营收129亿美元，其中，财富管理业务营收66.5亿美元，股票销售和交易业务营收22亿美元；固定收益、外汇和大宗商品销售和交易业务营收14.3亿美元。摩根士丹利2023年第四季度净利润降至15亿美元，与2022年同期22亿美元相比降幅超过30%，但2023年全年利润496亿美元，较2022年增长32%，创下历史最高纪录。

高盛2023年四季度利润增长51% 

【主要内容】近日，高盛公布2023年四季报，第四季度总营收113.18亿美元，与2022年同期105.93亿美元相比，实现小幅增长；净利润为20.08亿美元，同比大幅增长51%。2023年高盛将资管和财富管理业务作为战略发展重点，实现收入43.9亿美元，同比增长23%，实现两年来最高的季度营收；股票交易业务收入26.1亿美元，同比增长26%；固定收益业务受利率和外汇业务收入下降影响收入降至20.3亿美元；债券承销业务、投资银行业务收入分别为3.95亿美元、16.5亿美元。

SEC批准比特币现货ETF上市

【主要内容】1月10日，美国证券交易委员会批准首批11只现货比特币交易所基金（ETF）上市，其发行机构包括贝莱德、方舟投资、富达、景顺等11家资管机构。SEC主席根斯勒表示，虽然SEC批准了某些比特币ETP股票的上市和交易，但并未批准或认可比特币，比特币现货ETF的获批将带来更多监管，投资者应对比特币和价值与加密货币挂钩的产品的风险保持谨慎。