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害怕保险破产?聊聊

害怕保险破产?聊聊

图:SSEBONG
这段时间,买保险的都人心惶惶。
因为到处都在传——“保险要打破刚兑了”
很多人慌了。
那我买的储蓄险是不是就不安全了?
没人给钱了?
聊聊这事。
首先说一句,以上猜测不可能。
“打破刚兑”的原始出处是财新的一篇报道,叫《处置问题险企》
有一段这样讲——
“正在修订中的《保险法》草案新增提到,若被接管的保险公司资产不足以清偿债务....(略)...经国务院批准,可以对保险合同进行合理变更。
所谓合理变更,就是仿照日本。如果保险公司破产,可以通过修改合同下调存量保单的预定利率”
这段文字从几万字的文章提取,成了传言的来源。
但——
1)保险法是不是真的会修改?
不知道。
目前只有财新一篇报道提及,没有任何其它信息佐证。
保险法的修订是一个非常严肃的事情。不会说改就改,想怎么改就怎么改的。
贸然改动,会引发很严重的信任危机。
不必提前惊慌、发酵。
2)假如真的修改了,针对的也只是破产公司的保单。
绝大部分保险公司不受影响。
3)再极端一点假设:
假如你的保险公司真破产了,保险法真的如此修改了。
国务院也真的批准下调利率了。
那所造成的后果可能是——
未来的投资收益减少,拿到手的复利变低;
最糟糕是这样。
不会出现钱没了、本金损失了这种情况。
当然,回到最开始:
哪怕后果有限,保险法如此修改,也是非常挑战三观的。
大家买保险的信仰被打破。
会引起极大的“负外部性”,需要慎之又慎。
事实上,财新的文章也提到:
“保险破产有严重的外部性...易涉及社会稳定。绝大多数业内人士对于打破保险刚兑仍持谨慎态度。”

多聊几句。
既然财新报道中,提到了“日本经验”
那日本到底是怎么做的呢?
这方面资料少,我研究了一些日文资料。
给了自己不少启发。
要提前说明的是——
日本的情况很特殊。它是从极度繁荣,一下子掉落到极度衰弱中的。
泡沫破裂得太迅速,会带来很多问题。
我们只聊极端值,国内不一定会出现这种极端值。
说回来。
日本90年代末、20世纪初确实出现了一波破产潮,迄今有8家寿险公司破产。
当这些公司破产时,日本一个叫“生命保険契約者保護機構”的组织马上介入救援。
该组织翻译过来叫“人寿保险保单持有人保护机构”。
类似于咱们的保险保障基金。
提供资金援助、对接新保险公司,让保单平稳移交。
事实上。
在保单移交给新公司时,保险合同确实做了修改。
主要有三点:
1)降低预定利率。
承认过往的利率,但会续的利率
具体调法我后面会提。
2)“早期退保违约金”。
保单移交给新的保险公司后,如果短期内退保,会有额外的损失。
比如有家公司是这么规定的——

来源:日本金融厅
刚移交就退保,扣除率是15%;移交满10年再退保,就不扣这笔钱了。
这是为了防止保单移交后出现大动荡...
3)责任准备金最高补贴90%。
责任准备金算个陌生词。
简单理解的话,就是我们保单的钱拿去投资,形成的积累和收益。
保险公司会提前把这部分钱预备出来,以保证未来能100%支付赔偿款。
所谓保司破产,可以简单理解为——
积累的责任准备金,不够赔付了。
国家层面最多会补贴到90%。
OK。
这8个寿险公司破产时,保险合同分别做了哪些修改呢?
如图红框部分——
普遍都下调了预定利率。
降到了1-2.75%的水平区间。
来源:日本生命保险文化中心网站,根据日本金融厅资料整理。
责任准备金则是有的削减了,有的没有。
那——
像日本这样调整合同,对保单到底会有什么影响呢?
我引用一个图表哈,还挺生动形象的。
分四种情况。

来源:日本金融厅
图表做了概括。
总结来说:
破产移交保单后,保险金额也是会持续积累,不断增值的。
不同方案下积累的金额不同,会比不破产积累的少。
但并不是打水漂了
以上说的是概括性的情况。
结合具体案例的话,同一家公司的不同保单,受的影响又不一样。
比如我查了90年代的几家保险公司破产时的保单修改方案。
里面都有一条提到:
虽然责任准备金原则上最高补偿90%。
但实操中,个人年金险等3个险种不受影响
给予100%补偿。

虽然破产了,但破产时年金保单值多少,就算多少。
后续积累再按新的利率来。
这算是对年金险保单的一种特殊保护吧。

好了,关于日本的情况就介绍到这里了。
再强调一句:
以上介绍的是日本的极端情况。
最极端的情况下,日本的保单到期后,并没出现钱不见了,损失本金的情况。
看上面的破产时间,这8家公司有7家是在1997-2001这几年集中破产的。
正好是日本“失落的十年”最黑暗时。
只有1家公司是2008年全球金融危机时破产,此后就再没破产案例了。
但不要因为极端情况产生误会。
日本人现在理财配置里,保险的比例仍然很高。
并没有因此避之不及。
大概是因为,在几十年的超低利率环境下,即使保单利率下调,相对市场平均回报,仍然算吸引力十足吧。
媒体甚至称高利率时代的保单为——“宝藏保单”。
以及——
我在查资料时,不断意识到制度差异。
日本的保险的国家背书,会弱于中国。
比如说,日本监管有一个标准利率”
保险公司参考标准利率,再结合自家情况,去设定一个预定利率来发行产品。
每家都不太一样。
利率和监管的标准挂钩,但也不完全挂钩。
参考图:从1996-2020年监管标准利率的变化
这和中国完全不一样啊!
日本的保险公司可以自己发公告说:要降预定利率了、要提高预定利率了。
但我们国内是监管定下来的硬标准。
监管说预定利率降为3%,那就是3%;未来要降到2.5%,那就会是2.5%。
不许超标。
所有保单都要向监管报批,普通人想要高利率都不到
相比于日本的“有一定自由度”,我们普通人在国家监管定的硬标准下配置保险。
这种情况下,怎么可以轻易打翻呢?




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来源:越女事务所

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