最航运 | ONE - FY2023年报和2024全年展望

我是最航运丹尼斯，今天主题给到日本集运船公司ONE，刚刚发布2023财年（从2023年4月至2024年3月）的财务结果。2023财年的收入为145.36亿美元，较去年下降50%，净利润为9.74亿美元（同比减少140.24亿美元）。ONE表示在2023财年这个时间段由于货物运输疲软及新船交付持续增加的供应压力，短期货运市场持续走低。然而，受中东地区地缘政治不确定性的影响，财年第四季度（2024年第一季度）货运价格有所上涨。

1/ ONE对于2024财年（从2024年4月到2025年3月）的全年预测，预计利润将达到约10亿美元，较去年略有增长，因为当前的经济和地缘政治环境预计将短期内持续。ONE首席执行官Jeremy Nixon表示：“我们将继续仔细监控形势，专注于通过灵活的船舶调配和基于需求的高效集装箱设备控制来最大化利润。

2/ ONE表示在2023财年
• 尽管北美的消费支出保持强劲，但欧洲的持续通胀拖累了市场，货运普遍未能真正恢复。
• 由于新船大量投入使用，高量的船舶供应持续。然而，由于中东局势的不确定性，船只改由好望角绕航，这导致供应过剩的情况出现逆转。
• 因此，直到2023年底市场条件持续恶化，但在2023财年第四季度也就是2024年第一季度短期海运费显著上升。

3/ 2023财年业绩及损益分析
❑ 运载量：随着货物需求的改善而增加。
❑ 运营成本：由于租船市场自新冠疫情以来首次复苏，以及更多航次和港口停靠导致的燃油和港口成本增加，船舶成本上升。
❑ 运价：与去年相比大幅下降。
❑ 可变成本：由于解决了港口拥堵问题，降低了集装箱堆存成本和重复搬运成本，因此有所改善。
❑ 燃料价格：由于油价下降，略有减少。
❑ 管理费用：与去年持平。

4/ 我们重点关注自然年2024年第一季度
- 在2024年第一季度与2023年第一季度相比（同比分析）：
营收下降了16.76%，从46.42亿美元降至38.64亿美元；利润大幅下降了70.58%，从12.10亿美元降至3.56亿美元；运载量增加了15.64%，从259.6万TEU增至300.2万TEU。
- 在2024年第一季度与2023年第四季度相比（环比分析）：
营收增加了15.10%，从33.57亿美元增至38.64亿美元；利润从负8300万美元转正至3.56亿美元，提高了528.92%；运载量下降了3.32%，从310.5万TEU降至300.2万TEU。

5/ 运载量和利用率：

➢ （这里为财年季度）由于中国新年期间货物运动放缓以及部分美东服务通过好望角改道且周转时间延长，北美东向的运载量有所下降。另一方面，由于持续的空白航次，利用率与第三季度相比有所增加。与去年同期相比，运载量和利用率都有显著改善。由于淡季货物运动下降和空白航次，第三季度欧洲西向的货运量较弱，而第四季度除了因中国新年而出现下降外，货运量保持稳定，导致季度对季度的运载量基本持平。加之通过好望角改道引起的服务中断，利用率有所提高。与去年同期相比，当时疫情后货运量明显下降，第四季度的货运量已经恢复。尽管货运量增加，但由于好望角改道引起的服务中断，利用率仍略有下降。

6/ 2024财年展望
鉴于当前的经济和地缘政治环境预计在可预见的未来将持续存在，预计2024财年的全年结果将显示税后利润约为10亿美元，较上一年略有增长。
- 尽管主要在美国预期货物运量有所恢复，但由于地缘政治不稳定和持续的通货膨胀，这种恢复不太可能是全面的。
- 随着大量新船交付导致供应增加，供应将继续超过货物需求。与此同时，由于中东形势的不确定性，通过好望角的航线预计将在财年上半年对供需平衡产生重大影响，导致对船舶运力的需求增高。在这种情况下，预计当前的供需平衡将会持续。
- ONE将继续仔细监控形势，专注于通过灵活的船舶调配和基于需求的高效设备控制来最大化利润。

7/ 变量和应对
➢ 由于美国国内消费水平持续，1月至3月从亚洲到北美的货物运动同比增长了20.5%。然而，这一大幅双位数的增长主要是由于去年同期的反弹效应。此外，1月和2月从亚洲到欧洲的货物运动增长了11.5%。持续的通胀导致消费支出停滞，货币政策的收紧对经济产生了下行压力。因此，预计货物运动的完全恢复将需要更多时间。
➢ 由于大量新船交付导致供应增加的情况将继续。然而，自2023年年底以来，中东地区的不确定性及通过好望角的改道导致了尤其是在1月和2月的供需平衡紧张。
➢ 由于中国新年后货物运动放缓以及暂时减少采用好望角航线，船舶运力的暂时紧张供需平衡已适度缓解。
➢ 尽管巴拿马运河仍然存在交通限制，但随着雨季的临近，拥堵和等待时间正在改善。
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➢ 为减少红海局势引起的供应链中断，实施了灵活的应对措施。➢ 在监控巴拿马运河的拥堵情况及其通行槽位的可用性的同时，继续对包括好望角路线在内的北美东海岸路线采取灵活措施。➢ 根据供需情况实施灵活的服务调整。➢ 通过高效的集装箱重定位优化了ONE的集装箱分布。➢ 通过加强特种货物销售，增加了特种货物的运输。➢ 在迪拜设立了西亚区域总部，以增强ONE在印度次大陆、中东和东非市场的影响力。

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