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让王思聪痛失家业?搅动投资江湖的神秘财团背后,他才是最大赢家

让王思聪痛失家业?搅动投资江湖的神秘财团背后,他才是最大赢家

6月前


不久前,PAG刚刚和多方财团一起当了前首富王健林的“白衣骑士”。但当舆论把对“金主”们的关注点放在中东土豪时,殊不知太盟的掌权人单伟建才是那个联合起多方资金的核心人物。

文丨金融八卦女作者:月月


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又一家上市房企走到了退市边缘。
4月24日,由于连续三年亏损,前南通首富陈锦石实控的中南建设被戴上了“ST”的帽子。屋漏偏逢连夜雨,叠加股价已经连续多日低于1元/股,4月底,这家公司披露了存在可能被终止上市的第七次风险提示公告。
而在近期一连串的负面新闻中,中南建设的一则公告被市场视为其“救命稻草”。其中提到,控股股东中南城建和PAG及江苏资产探讨了针对包含其公司债务重组、以股抵债、战略投资等有关事项开展合作的可能性。
PAG是什么来头?这家公司全称太盟投资集团,是一家专注于亚太区的私市股权投资公司。
不久前,PAG刚刚和多方财团一起当了前首富王健林的“白衣骑士”。但当舆论把对“金主”们的关注点放在中东土豪时,殊不知太盟的掌权人单伟建才是那个联合起多方资金的核心人物。
这也引发了外界的关注,这位被称为“私募之王”的投资大佬,到底是何许人也?他又有着怎样的传奇经历呢?


1.
让王思聪痛失家业?
 砸600亿救王健林,
他才是多方财团背后的最大赢家  /

虽然与中南建设的合作尚未落地,但不久前的一场世纪交易,让太盟投资集团被推到了资本市场的聚光灯下。
今年3月底,万达引入战投,被不少网友调侃:“国民老公王思聪,痛失继承家业的权利了?”
其实这个结局并不令人意外,3年前,也就是2021年9月,22家投资者给珠海万达商管投资380亿元,其中来自太盟的大约180亿。当时为了拿到这笔投资,珠海万达商管签了对赌:
如果不能在2023年12月31日上市,万达要支付300亿回购款。
直到2023年6月,万达账上只有不到128亿现金,为了筹措现金,只能四处“割肉自救”,不仅卖掉了万达电影的股权,还卖了十几座万达广场,甚至不乏一线城市的万达广场。
但前首富卖了一大堆核心资产,仍然凑不到300亿,虽然距离对赌到期还有半年,结局看似已经注定了。
于是太盟的掌权人单伟建劝王健林面对现实,从去年6月起,风波中的万达开始和债主展开谈判,双方争得非常激烈,火药味很浓。
商人重利,单伟建想用最少的钱拿最多的股份,王健林也想再多争取一点。这场谈判从夏天持续到了冬天,最后一天时北京已经飘起了大雪,有媒体报道称:
“会议室的暖气,温暖不了王健林降到冰点的心情。”
万达的境况令人唏嘘,而与王健林的萧瑟心境相反,单伟建的谈判代表则看着窗外的大雪兴奋地说道:
“瑞雪兆丰年!我们一定能有很好地合作。”
但事实上,如果仅仅凭借单伟建和太盟投资集团一家的力量,其实是很难成为王健林的“白衣骑士”的。单伟建的高明之处在于善于找钱、用杠杆来进行“抄底”。
当年参与对赌的22个投资者,除了类似碧桂园这种急着退出超过半数的投资人,都在他的游说下决定继续投资。
不仅如此,他还找来了全球最有钱的“金主”——阿布扎比投资局和穆巴达拉投资公司。这是中东最大的主权基金,也是中东主权基金有史以来对中国最大的一笔投资。
媒体报道称:“这或许从侧面印证,太盟后面其实也没有追加太多投资——他们是动嘴的那个。”这也能看出,太盟投资集团和单伟建是这场交易里的最大赢家。
又过了三个月,万达与债主正式签约。最终的六方签约仪式,太盟投资集团、中信资本、Ares Management旗下基金、阿布扎比投资局旗下全资子公司Platinum Peony和穆巴达拉投资公司在大连正式签署投资协议,联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约600亿元,合计持股60%,大连万达商管持股40%。   
值得一提的是,最后的签约仪式上,王健林和单伟建均未到场。而单伟建的代表人、太盟投资集团中国总裁黄德炜在现场说:
“这肯定是最近五年中国市场上最大的投资,没有之一。”
其实对于这件事情的性质,不仅两位商界大佬心里有数,就连看客们也都看的唏嘘不已,有媒体是这么形容的:
“中国房地产市场大调整之际,全球最大的商业地产运营商,被抄底了。”

2.
从戈壁滩到华尔街,
他闯荡金融圈成“中国私募之王” /

说起来,无论是驰援前首富王健林,还是有意成为前南通首富的“救命稻草”,都说明太盟投资集团和单伟建对于中国房地产行业的前景依然乐观。
作为亚洲最大的独立另类投资管理集团之一,太盟投资集团善于火中取栗,对控制权充满兴趣,素有“亚洲小黑石”之称。
而一家公司的投资风格,离不开灵魂人物的影响,因此相比太盟的投资故事,创始人单伟建的个人经历极具传奇色彩。

单伟建在亚洲协会德州中心发表演讲 图片来源:世界名人网
1953年,单伟建出生在北京的一个双职工家庭,尽管父母的工作都很体面,但他从小学六年级就被迫中断了正规教育。
后来,他随着上山下乡的大流去了内蒙古“屯垦戍边”,在边远的戈壁一边种植小麦和玉米,一边做起了“赤脚医生”……
尽管条件十分艰苦,但他仍然选择了通过学习来自救,他通过一台收音机来听国际新闻、英语广播,利用一本英文配图字典来自学英语……“只要能找到的书我都去读,有一次实在无书可看,就读起了杀虫剂手册。”    
终于在辍学近十年后,1975年,单伟建拿到了北京对外贸易学院 (现对外经济贸易大学)入学名额;1980年,他获得了一笔赴美留学的奖学金,去了旧金山大学;拿到了MBA学位后,又去伯克利大学攻读博士学位。
而他读博期间的导师,就是现美国财政部部长耶伦,据她回忆:“他是一位很有魅力的年轻人,但是很需要好好吃上一顿,然后换个新发型。”
博士毕业后,单伟建先在世界银行任职,后在沃顿商学院任教6年,此后他开始了自己在金融圈传奇的投资生涯。
1993年,单伟建去了顶级投行——JP Morgan(摩根大通)香港工作;1998年,他加入新桥投资,这是私募股权巨头德太投资集团(TPG)的亚洲分支。
在早年的投资生涯中,单伟建最为经典、投资回报达数倍的有两起:一个是在金融危机后控股了韩国第一银行,一个是收购了深圳发展银行的控股权。这两起并购均被写进了哈佛商学院案例。
尤其是投资深发展的案例,作为外企第一次也是唯一一次获得中国全国性银行的控制权,单伟建创造了投入1.5亿美元获得超过24亿美元回报的成绩。
在积累了多年的投资经验后,单伟建在全球投资界都闯出了名声,道琼斯中国公司的前首席执行官麦健陆曾评价他:
“他做生意不是靠积极兜售,他是一位教授型交易撮合者。单伟建非常善于分析和解释他所投资领域的详细机制。” 
2010年,单伟建离开TPG、迅速筹集了25亿美元,在一家名为PAG的公司创立私市股权业务,开始了此后数十年个人风格更为明显的投资生涯。      
其实早些年,单伟建的投资风格更青睐那些迎合消费者需求、所需成长资金相对较少的企业。
比如他最早的一个成功案例就是位于日本大阪的环球影城主题公园,最初投资的1.2亿美元以12.5亿美元退出。
还有2014年,PAG向CMC(音乐版权所有者海洋音乐集团)投资1亿美元;2016年,CMC与QQ音乐合并成“腾讯音乐”;2018年年底,腾讯音乐登陆纽交所,PAG当年的投资翻了20倍、达到了20亿美元。
这也不难看出,在单伟建主导下,太盟投资集团极为善于“抄底”,在他的投资逻辑中,或许贵就是最大的风险。
2019年,《财富》杂志称单伟建为“中国私募之王”;2020年,单伟建入选《财富》杂志中国最具影响力的30位投资人。   

图片来源:《财富》榜单

3.
“亚洲小黑石”IPO难产,
 太盟投资缺席VC上市潮 /

曾有媒体问单伟建是否是主动投资者,他是这么回答的:“比主动投资者更加主动。”
“我们把控制权给收购了,因此我们就有生杀予夺之权。如何来定义生杀予夺?其实很简单,对于我来说,我们的控制权就体现在一个方面,那就是随时可以任命或更换CEO。也可以用优厚的股权激励制度奖励CEO和管理层,能够控制和更换管理层,才能反映控制权。”
在这种个人风格明显的投资主导下,自成立以来,太盟投资集团总计已投资超过700亿美元,并已变现逾400亿美元。
值得一提的是,虽然在投资领域的战绩十分彪悍,但这两年太盟投资集团,也陷入了一个尴尬的境地,那就是IPO“难产”。
2022年的春天,私募股权投资机构兴起了一波上市潮,太盟投资集团也是其中的一员。
当时,太盟投资集团向港交所递交招股书,拟在主板挂牌上市,至少将筹集20亿美元,被资本市场寄予厚望——“有望成为港交所今年最大规模IPO”。
但VC行业是典型“借鸡生蛋”的行业,即便投资业务发展良好,也不代表资本市场就会买单。从历史来看,私募股权机构上市后的表现并不佳。
十余年前,第一波私募股权投资机构上市潮中,“全球私募之王”黑石、Fortress投资公司股价都一路下探,甚至破发。
或许是出于历史考量,也或许是担忧市场波动,当年八月,传出了太盟投资集团有意将港股IPO计划推迟到2023年的消息。
到了2023年,曾与太盟投资集团争夺港股“VC第一股”的天图投资成功上市,遭遇了首日破发的尴尬局面。
相比之下,时至今日,太盟投资集团的IPO之路仍然是零进展,也没有传出启动IPO的相关消息。
虽然IPO计划搁置了,但并不影响太盟投资集团的正常运转,回顾近期对于中国房地产行业的频频动作,也能看出它并不缺钱。
毕竟太盟投资集团的第三大股东可是海外私募巨头黑石,正如行业内人士也曾说过:
“对太盟而言,背靠着黑石这棵大树,不存在募资难的问题,从短期来看,暂时没有必须要上市的迫切性,另外,或许其本身也不想在股市波动的背景下进行出售,暂停IPO也是基于该原因。但如果市场有好转,相信太盟仍可能很快上市。”     

参考资料:

《换掉王健林?幕后细节曝光》,帅真商业世界

《买下那个中国首富》,售楼处


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来源:金融八卦女频道

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