北京推出楼市新政，离岸人民币跌破7.3 | 财经日日评

5月前

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5月规上工业企业利润同比增长3.4%

6月27日，国家统计局数据显示，1—5月份，全国规模以上工业企业利润同比增长3.4%，涨幅较前4个月回落0.9%。5月份，规模以上工业企业利润同比增长0.7%，涨幅较上月回落3.3%。从三大门类看，1—5月，采矿业利润同比下降16.2%，降幅比1—4月收窄2.4%；制造业利润同比增长6.3%，涨幅比1—4月回落1.7%；电力、热力、燃气及水生产和供应业利润同比增长29.5%，涨幅比1—4月回落7.4%。

值得一提的是，规上企业5月当月单位成本同比、环比均有所减少。5月份规上工业企业每百元营业收入中的成本为85.46元，比4月份、上年同期分别减少0.31元、0.27元，这是今年以来企业单月单位成本同比、环比均首次减少。（综合国家统计局）

｜点评｜ 5月规上工业企业利润仍在修复当中，不过增速同比下滑，主要是由于去年基数抬高以及总生产量减少。产品价格方面，5月工厂出厂价格延续小幅回升，部分省市推动降低企业用电成本，以及企业自身的降本增效措施，企业成本端高位小幅回落。5月出口新增订单量减少，国内需求持续偏低，出货量的减少拖累了企业整体利润表现。

进入6月，国际大宗商品价格高位回落，制造业成本端有望得到进一步修复。不过，现阶段制约企业利润修复的关键还是在于订单量。尽管现阶段工业企业成品库存增速维持在相对低位，但企业补库存的积极性还是不高，后半年工业企业利润修复存在一定压力。

离岸人民币年内首次跌破7.3

6月27日消息，截至北京时间6月26日18:15左右，离岸人民币对美元年内首次跌破7.3，创下去年11月以来新低。受强美元影响下，亚洲货币承压，近两周人民币持续走弱，日元对美元在6月26日跌破160大关，创历史新低。5月经济周期指标较4月转弱，5月社融数据继续“挤水分”，M1增速下降、私人部门融资弱。需求端来看，地产仍在下行，汽车等耐用品消费偏弱，出口和制造业投资体现出韧性。

不过，对于人民币而言，5月以来也有一些积极的迹象。例如，经常账户终于转正，出口已经成为中国强劲的增长引擎，生产力不断提高；5月外商直接投资（FDI）账户的流出压力仅略有缓解。尽管如此，5月对外直接投资同比增长25%，FDI同比增长仅为9%。（第一财经）

｜点评｜ 5月国内经济数据喜忧参半，制造业投资和出口虽保持韧性，但信贷社融数据表现疲软，叠加对外投资比重增长较高，给人民币汇率带来了下行压力。国际因素方面，人民币汇率主要受到了强美元的影响。欧洲右翼势力在欧洲议会的崛起导致金融风险偏好下降，叠加欧洲央行提前降息，而美联储按兵不动，多方因素都推动美元持续走强。

此外，人民币汇率也受到季节性因素的影响，如夏季分红季可能会导致资金流出，中美之间的利差也会促使一些出口商选择持有美元而非立即结汇。A股市场也于日前跌破3000点，再挫市场信心，短期来看，上述环境恐难有所转变。

北京优化调整房地产相关政策

6月26日，北京市住建委等部门联合发布《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》。《通知》明确，北京市首套房贷最低首付比例从目前的30%调整至20%，贷款利率下限最低调整为3.5%，二套房则按照五环内和五环外划分，最低首付比例分别调整为35%和30%，贷款利率下限最低调整为3.7%。

此外，上海楼市新政“沪九条”落地一个月，二手房网签量多日破千套。6月仅用24天网签量已超越3月，成为上海2024年单月成交最高的月份。有机构预估上海6月二手房成交总量有望创下单月交易总量近3年来的新高。（综合央广网）

｜点评｜ 北京是央行“517楼市新政”后，最后一个松绑楼市政策的一线城市。这次北京楼市政策的调整，主要集中在降低购房者资金成本，减轻购房者负担上面，刚需和改善两种需求都有照顾到。然而，对于限购政策并未有太多修改，在本轮一线城市的楼市新政中属于中规中矩。北京楼市政策在近几个月来平均一个月一变，逐步释放潜在购买需求，已经形成了自己的政策节奏。

上海“沪九条”的落地对楼市的提振效果十分明显，很多“沪漂”有了购房资格后，决定在上海买房，刚需房的去化速度明显加快，一些卖掉二手房后产生置换需求的客户数量也有所增多。北京新政力度不如上海，在效果方面与上海相比可能会有差距。

7500亿余额宝收益率跌破1.5%

6月27日消息，近期随着利率下行，无风险资产收益率走低等多方因素影响下，货币型基金收益率越来越低。6月25日，全市场规模最大的货币型基金天弘余额宝7日年化收益率为1.4970%，跌破1.5%，创下了2022年12月20日以来的新低，而今年初时该年化收益率还有2.4530%。截至2024年一季度，余额宝的规模约7500亿元。

截至6月25日，全市场数据可取的882只货基最新的平均7日年化收益率为1.7181%，仅有1只产品的7日年化收益率超过3%。不过，虽然收益整体走低，但规模反涨，仍然有大量资金不断涌入货币基金市场。根据中国基金业协会最新数据，截至4月，货币型基金规模增长至13.43万亿元，相比今年年初增加了2.16万亿元规模，增幅达到19.17%。（界面新闻）

｜点评｜ 货币基金收益率持续下探，反映出在当前宽松的货币政策环境下，无风险资产的收益率普遍下行。无独有偶，央行连续下调存款利率，银行活期存款实际收益率趋近于零，尽管货币基金收益率下行明显，但相比银行存款仍具有一定收益优势。

由于存款利率逐渐下滑，迫使投资者另辟蹊径，试图让手中的钱更值钱。比如有些储户为了略高一点的存款利率，不仅跨行，甚至跨省去存款。这都是经济下行阶段的无奈之举。

亚马逊计划建立中国卖家直营折扣店

6月27日消息，亚马逊正计划在其网站上推出一个新板块，专门提供低价的时尚及生活用品，并允许中国卖家直接向美国消费者发货。据亚马逊提供的一份卖家介绍来看，亚马逊的新版块将上线一系列无品牌的商品，其中许多商品售价将低于20美元。亚马逊计划将产品直接从中国运送至美国，目标是在9—11天内送达。

亚马逊指出，新的安排可以帮助亚马逊在中国的卖家节约成本，卖家也可以通过小批量生产来测试产品销路。这一模式与希音（Shein）的“按需制造”管理十分类似，即生产数量有限的商品先行测试市场，随着需求的成长再行增加产量。此外，与特木（Temu）不同的是，亚马逊的新栏目允许卖家自行决定商品的定价和类目。（财联社）

｜点评｜ 希音只是在服饰方面与亚马逊展开竞争，特木则是直接攻入亚马逊腹地，希望在全品类上与亚马逊掰手腕。在高通胀的持续困扰之下，美国消费者对产品价格的敏感度越来越高，一些没有品牌的“白牌”商品越来越受青睐。特木将国内的低价打法复制到美国，其迅猛增长的销量让美国本土的老牌电商亚马逊不得不放下身段，加入低价赛道。

亚马逊今年年初就在印度率先上线新的低价、无品牌平台试水，熟悉了“套路”后，开始笼络中国卖家。亚马逊在美国的品牌认知度比特木更强，在中国给商家的政策更为宽松，势必给特木带来不小的影响。

短视频平台开始限制数字人直播带货

6月27日消息，继视频号拟限制数字人直播后，快手也对数字人收紧了限制。日前，腾讯曾宣布拟禁止提供、售卖、教学或展示平台不提倡传播的内容，如讲解和售卖虚拟人代播软件；以连麦形式，代替主播本人进行直播带货的行为。

与相比强调真人互动、真实属性的短视频内容平台相反，以购物和交易为主的电商平台则是在主动拥抱和发展AI数字人。今年“618”，京东云言犀数字人在超5000个品牌直播间开播，数字人直播累计时长超40万小时，累计观看人次超1亿，互动频次超500万次。此外，MCN机构们也在追赶新的风口，美ONE曾宣布将搭建起AI智能客服，担任直播全链路的咨询服务。（21财经）

｜点评｜ 视频号、快手都不是纯粹的电商平台，而是内容创作平台或社交电商平台，所以会更强调真实可感的互动，数字人直播带货泛滥的话，会影响其内容生态。尤其视频号是基于社交软件微信的内容平台，更加会重视用户体验。这应该是视频号、快手对数字人直播带货开始有所限制的原因。

但不可否认，虚实融合将会是未来场景内容的一大趋势。电商平台和MCN机构积极发展数字人直播带货，也显示了市场对这一新技术的热情。数字人在线下导览、线上咨询所发挥的作用也不能忽视，能极大地降低用人成本。尽管短期内数字人行业仍存在不小的争议和挑战，但长期看，随着技术的成熟和规范运营的建立，数字人直播仍然有很大的发展潜力。

SpaceX估值达到2100亿美元

6月27日消息，马斯克旗下的SpaceX将以每股112美元的要约收购价出售内部股票，这一高于预期的价格使公司估值接近2100亿美元。由于投资者的强烈需求，这家全球市值排名第二的初创公司决定将目前的要约收购定价定在高于上个月讨论的2000亿美元估值的水平。

马斯克此前在社交平台上发帖称，SpaceX不需要额外资本，实际上还会回购股票。马斯克表示，每6个月左右为员工和投资者进行一次流动性融资。他指的正是本次的定期招标要约。据悉，SpaceX旗下巨型星舰火箭从美国得克萨斯州博卡奇卡的星际基地发射，进行第四次飞行，最终取得圆满成功。（综合第一财经）

｜点评｜ 连亏20年的SpaceX去年刚刚扭亏为盈，净利润仅有可怜的5500万美元。纯粹从财务上看，SpaceX的估值带有巨大的泡沫。不过，从SpaceX的商业前景上看，2100亿美元又显得不值一提。SpaceX几乎垄断了全球商业火箭市场，星链项目实现盈亏平衡，星舰项目顺利推进，SpaceX的商业闭环即将形成。

全球其他商业航空公司就没有SpaceX这么幸运了。探索宇宙是一件极其烧钱的事业，多数商业航空公司的融资来源都极其有限，即便是在纳斯达克上市的维珍轨道也难逃破产命运。SpaceX这方面的压力要小很多，其过去的主要收入来源是包括NASA在内的美国政府机构。SpaceX的年度投入比全球绝大多数的国家在航天领域的投入都多，这是其他商业航天公司无法企及的优势。

周四两市低开低走沪指跌0.9%

6月27日，市场全天低开低走，创业板指领跌。盘面上，银行股逆势走强，消费电子概念股盘中活跃，旅游股一度冲高。下跌方面，医药股集体调整，家电股震荡走低，科创次新股、光刻机、减肥药、工业金属等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，全市场超4700只个股下跌。沪深两市成交额共计6264亿，较上个交易日缩量170亿。

截至收盘，沪指报2945.85点，跌0.9%，成交额为2667亿元；深成指报8849.7点，跌1.53%，成交额为3597亿元；创指报1703.2点，跌1.59%，成交额为1768亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 两市早盘震荡回落后全天低位运行，部分原因在于，此前市场传闻全部落空，导致两市情绪重新回落。7月重要会议召开时间已经确定，但目前尚未显示明显利好。银行板块逆势走强，配置银行股保持仓位，成为部分资金无奈的选择。ETF方面依旧放量，仅能起到延缓回调的效果。人民币汇率偏弱加上市场表现不佳，外资连续多日流出。

现在多数市场资金都陷入了被动等待的状态，两市重心下调和成交量萎缩导致市场缺乏腾挪的空间和条件。指数阶段性低点能否确立，还需要继续考验市场的承受力。