国际科技财经移民娱乐民生时事体育

>

对微盘股调整的理解

对微盘股调整的理解

5月前

点击图片即可免费领书哦👆

风险提示：本文为转载文章，所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

作者：盛丰衍

来源：雪球

昨天盘面上最值得一提的是微盘股的大幅负超额

，

万得微盘股指数跑输中证500指数3.71%

，

我尝试回答下大家最关心的问题

。

一、起因

1.随着中证500指数和中证1000指数下跌

，

杠杆自动敲入敲出期权产品根据预设投资方案卖出IC和IM股指期货

，

导致两者深贴水

。

2.对冲产品看到深贴水所以平仓

，

即左手平股指期货空单

，

右手卖股票组合

（

其中一定比例微盘股

）

。

深贴水导致了微盘股的抛压

。

3.低风险偏好资金一方面看到微盘股趋势拐头向下

，

另一方面看到沪深300有大哥护盘

，

所以结构上从微盘股调为沪深300

。

二、应对

我的应对在基金定期报告中和平时路演时多有沟通

，

一方面结构上看好微盘股

，

另一方面也预判到了总会有阶段性调整不期而至

，

又考虑到微盘股的收益分布明显负偏

（

负偏度:经常稳稳地涨

，

偶尔暴跌

）

，

所以控制不同基金在微盘股的暴露都在合理范围内

。

以微盘股配比最重的量化成长而言

（

约25%

）

，

ytd跑输中证500指数1.14%

，

在偏股混合基金类别中排名68%

。

三、预判

两周的微盘股调整使得其市净率近三年分位数从99%掉到了20%以下

，

所以我预判微盘股的调整或已过半

。

我不改变对微盘股中期的乐观

，

持续部分配置这种和其他板块低相关资产。

欢迎加入雪球官方出品的雪球基金第1课！小雪1对1亲密陪伴式教学，教你一套系统的基金投资方法！让所有雪球用户能够明明白白地认识投资！

还有长期的社群可以交流心得，让我们共同等待市场的反转！长按下方二维码即可报名！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本课程为雪球基金发起，仅作为投教科普，不构成投资建议。

雪球基金是获证监会核准的持牌基金销售机构，提供安全高效的基金投资服务。

微信扫码关注该文公众号作者

来源：雪球

相关新闻

所有生命分子一夜皆可AI预测！AlphaFold 3改变人类对生命的理解，全球科学家都能免费使用看看他们的勇气！对信仰的理解是这么深入！稻盛和夫对幸福的理解，让人通透明澈！宏观市场 | 美国对华关税调整的“前因”与“后果”——评拜登政府对华关税调整从一个产品，理解西方对中国产能的焦虑智者见于未萌——我们对“风控”的理解 AI 对「劳动节」的理解，让我没太绷住新“国九条”发布，如何利好资本市场向上？——历次“国九条”复盘与本次对资本市场的影响揭秘Sora：用大语言模型的方法理解视频，实现了对物理世界的“涌现”瑞银下调对美国科技股“六巨头”的评级，高盛：维持涨势所需的业绩门槛很高想要降低粗俗暴力镜头对孩子的影响，电影分级必须了解！盘点2024年即将上映的家庭&儿童向电影中小投资者非必要莫炒A股：对2007年以来上交所大数据的研究分析独居的人做好这件事，能减少对大脑健康的伤害；GPT-4选股回报超40%？｜本周论文推荐对国际生“最慷慨”的美国大学盘点：一年奖学金竟高达50万+？全球最牛“带头大哥”回来了！这股盘中暴涨超100%，熔断多次！网友：他可以让对冲基金心脏病发作...对量化金融感兴趣？不如先来实践一下！｜《低波动率环境下的股指期权高频套利策略》一位海外资深对冲基金经理，如何被A股和港股整不会的曾经的十倍大牛股市值缩水千亿！老板为了给员工兜底亏损，减持！股民直呼：负责了员工，哭了股民...不理解！BB鸭 | OPPO Reno12发布；刘强东微信群跨国操盘京东；阿里宣布向大公司病开刀；马斯克反对美国对华电动汽车征收关税私有财产，既是好的，也是对的听我的，对心爱的男人也要耍心机 240620 是的，您是对的国内那些难以理解的奇葩英文翻译颜宁英文演讲感谢高中老师：她是对的！