香港市场ETF成交额，屡创新高

中国基金报记者 赵心怡 叶诗婕

尽管2023年市场跌宕起伏，香港ETF市场却在重重挑战下异军突起。根据港交所网站消息，包括ETF在内的香港交易所买卖产品（Exchange-Traded Products, ETPs）市场展现出了稳健的增长势头，成交额屡创新高，产品种类也变得更加丰富。

业内人士分析称，香港ETF市场已成为亚洲区最多元化的市场之一，投资者能够以不同投资策略涉足全球股票、固定收益及商品市场，且香港是全世界屈指可数的融资中心，香港ETF市场的发展将持续向好，且随着产品种类日趋多元，投资者的选择空间亦将不断扩大。

港交所数据显示，香港ETF日成交额达140亿港元，按年增长16.9%，创下历史新高；资金净流入规模也达到571亿港元，按年增长25.5%。

对于香港ETF市场2023年的表现，华金证券分析称，投资者对ETF产品的需求增加，是日成交额创新高的主要原因之一。具体来看，ETF作为一种便捷、灵活和多样化的投资工具，能够提供对特定资产类别、行业或地区的广泛市场参与。国内投资者可以通过ETF获取全球市场的投资机会，实现资产配置和风险分散。香港作为国际金融中心，又吸引了大量境外投资者的关注。境外投资者也可能选择通过香港的ETF市场，来获取亚洲市场的投资机会，包括中国内地和其他亚洲地区的股票、债券等资产。

香港ETF市场的产品种类也持续多元化。根据港交所数据，2023年共有16只产品上市。截至年底，产品总数达到174只。其中，南方东英沙特阿拉伯ETF备受市场关注，上市首月资金净流入超过78亿港元，成为2023年资金流入最多的新产品。该ETF于2023年11月29日上市，资产管理规模超过80亿港元，不仅是全球最大的沙特阿拉伯ETF，还是亚太地区首只推出此类产品的ETF。

（2023年香港市场新上市ETF产品一览 来源：港交所网站）

南方东英对本报记者表示，公司在全球范围内，尤其是“一带一路”国家市场寻找有增长潜力的资产，助力投资者拓宽认知边界和投资视野。2023年6月，南方东英在新加坡发行了南方东英iEdge泛东南亚科技指数ETF（SQQ），是全球首只关注东南亚和印度科技板块的ETF产品，又于2023年11月在香港发行了亚洲首只沙特阿拉伯ETF，募资超过10亿美元（约80亿港元），成为全球最大的沙特ETF。

投资主题方面，ESG ETF仍是香港市场亮点之一，去年也新增2只产品，使得在香港上市的ESG ETF增至11只。在固定收益产品领域，在过去的一年中，香港市场迎来了四只货币市场ETF的上市，从而使得港交所上市的货币市场ETF总数达到了10只。同时，香港固定收益ETF市场也迎来了首只以每月稳定派息为投资目标的债券ETF，即Global X亚洲美元投资级债券ETF。

发展稳健

“ETF通”自2022年正式启动后，一年多来，稳定扩容，成交亦逐渐活跃。据港交所数据，截至2023年底，南向及北向ETF的数量分别为8只及131只。而2023年南向ETF的平均每日成交额（包括买入及卖出）达到27亿港元，相较于2022年出现197%的增长，并在2023年6月创下了46亿港元的历史新高。

值得注意的是，去年南向ETF交易在香港ETF成交额中占比超过11%，港交所证券产品发展主管罗博仁指出，这体现出内地投资者对于分散投资需求的持续上升。

华金证券分析称，“ETF通”使得境内投资者更加便捷地获取了全球市场的投资机会。境内投资者可以通过“ETF通”直接购买境外ETF产品，获得境外市场的投资收益和风险分散。其次，“ETF通”也有助于促进我国资本市场的开放和改革。通过引入境外ETF产品，增加我国市场的投资品种和竞争，提高市场的效率和活力。同时也增强了我国资本市场与国际市场的联动性和互动性。

对于“ETF通”的未来发展，华金证券认为，这个新的交易机制，为投资者提供更多投资选择，继续引入更多境外优质的ETF产品，以满足不同投资者的需求。通过增加投资选择，可以提高市场竞争和质量，降低费用，提高投资回报，将来还有很大的发展空间。

不过华金证券也提到，投资者宣传教育要继续加强，要提高投资者对境外ETF产品的了解认知，帮助投资者理解境外ETF产品的特点和风险，从而做出符合其自身风险偏好的投资决策。

南方东英则表示，2024年会深化互联互通，积极参与到“ETF通”“ETF互挂”“大湾区理财通”等机制中，发挥好香港的“超级联系人”和“超级增值人”作用，为境内外投资者带去更丰富的资产配置工具。

允许虚拟资产现货ETF上市的市场

2023年，香港成为亚洲首个允许虚拟资产现货ETF上市的市场。日前，有消息称，嘉实基金子公司嘉实国际已于2024年1月向香港证券及期货事务监察委员会（香港证监会）提交了比特币现货ETF申请，成为香港首家提交比特币现货ETF申请的机构。

事实上，去年12月22日，香港证监会便已更新《有关中介人的虚拟资产相关活动的联合通函》，明确表示“准备好接受虚拟资产现货ETF申请”，反应速度在美国证监会之前。港交所证券产品发展主管罗博仁当时也指出，港交所已准备好把握主题投资带来的机遇，将与发行人及各方持份者紧密合作，为香港ETF市场顺利引入这类新产品。

罗博仁称，令香港成为亚洲首个允许虚拟资产现货ETF上市的市场，有助于加强香港作为区内领先数码资产中心的地位，支持香港作为亚洲首选ETF市场的持续发展。

华金证券认为，对于投资者而言，ETF的投资形式提供了更具流动性的市场，相较于加密货币交易所更加便捷，ETF更为规范的定价机制也避免了价格波动的问题。同时，虚拟资产现货ETF不仅降低了投资门槛和交易的摩擦性，拓宽了资本市场的参与人群，也为金融机构提供了进入数字资产领域的途径。

但值得注意的是，虚拟资产作为一种投机性、波动性资产，目前仍没有任何一个国家或者地区政府承认其货币或者商品属性，如何进行有效的风险管理和投资者保护也成为监管关注的重点。

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