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【广发资产研究|数据说】看好越南股市的三大逻辑

【广发资产研究|数据说】看好越南股市的三大逻辑

7月前

戴康 CFA 广发证券发展研究中心

董事总经理、首席资产研究官

邮箱:[email protected]

联系人:李学伟



更多内容详见24.4.29越南:战略机遇的沃土——“债务周期大局观”
系列(九)点击可查看)


看好越南股市的三个逻辑
THREE MAJOR LOGICS 
我们看好越南股市的三个逻辑:
(1)逻辑一:债务周期:越南处于相对健康的位置,人口结构上更为年轻化,成为中长期权益资产占优的重要支撑。同时PB-ROE视角看整体估值水位适中;
(2)逻辑二:城镇化率:进入30%-70%的快车道,成为支撑中长期经济底色的重要力量,并带动产业结构的加速调整;
(3)逻辑三:人均GDP:借鉴韩国1988年、马来西亚1990年、泰国2001年等实现人均GDP一万美元后的经验,在迈过这一关键时点后迎来中长期总量机遇,越南正处于这一历史性时点!

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逻辑一:债务周期:处于相对安全的位置




债务周期:越南在经历和谐去杠杆后逐步进入正常化阶段,处于债务周期相对健康的位置,人口结构上更为年轻化,成为中长期权益资产占优的重要支撑。同时越南股市的整体估值水位处于相对适中的水平。

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逻辑二:城镇化率:进入30%-70%的快车道




城镇化率:当前越南城镇化率超过30%之后开启加速推进,源于城市吸引力的强化,而人口约束+资源约束等问题尚不明显。截至2022年城镇化率为38.8%,尚处快速扩张的关键阶段,成为支撑中长期经济底色的重要力量。

城镇化率突破30%的意义还在于产业结构的调整,第三产业的就业占比将会加速上行,带动中长期的服务业战略机遇,越南正处于这一关键时点!

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逻辑三:人均GDP:突破一万美元后的总量机遇




东亚区域的相似经济体显示,人均GDP突破一万美元后的权益市场迎来总量性机会。韩国1988年、马来西亚1990年、泰国2001年、中国2012年、越南2019年,以各国上述时点为起点,股指标准化后的走势显示,各国权益市场在迈过上述时点后迎来中长期战略机遇!而当前越南正处于这一历史性时点!



“债务周期大局观”系列




2024.01.21 戴康:债务周期下全球股市大底如何形成—“债务周期大局观”系列一

2024.02.02 戴康:债务周期视角中日的对比与展望—"债务周期大局观"系列二

2024.02.25 戴康:债务周期下的资产配置(风险资产篇)—"债务周期大局观"系列三

2024.03.01 戴康:债务周期下的资产配置(避险资产篇)—"债务周期大局观"系列四

2024.03.21 戴康:日股何以创新高?日特估如何看?—“债务周期大局观”系列

2024.03.27 戴康:下一个“日经”会出现在哪里?—“债务周期大局观”系列六

2024.04.12 戴康:大变局下全球股市如何配置?—“债务周期大局观”系列七

2024.04.26 戴康:新范式,印度股市的“牛途”——“债务周期大局观”系列八

2024.04.29 戴康:越南:战略机遇的沃土——“债务周期大局观”系列九

本报告信息

对外发布日期:2024年4月29日


分析师:

戴康 CFA 广发证券发展研究中心  董事总经理、首席资产研究官

邮箱:[email protected]n

SAC 执证号:S0260517120004,SFC CE No. BOA313


李学伟:SAC 执证号:S0260522070010

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来源:戴康的策略世界

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