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【广发资产研究|数据说】港股暴涨背后如何看近期全球大类资产轮动逻辑?

【广发资产研究|数据说】港股暴涨背后如何看近期全球大类资产轮动逻辑?

6月前

戴康 CFA 广发证券发展研究中心

董事总经理、首席资产研究官

邮箱:[email protected]

联系人:李学伟、杨藤



更多内容详见24.5.9港股大涨,如何理解港股在资产配置中的价值——“债务周期大局观”系列(十)点击可查看)

01





交易线索从“基本面”切向“流动性”




我们认为今年4月以来,全球大类资产交易主线经历了从“基本面”切回“流动性”的过程。就股市而言,切向交易“流动性”的另一个佐证是估值高低切换,在全球股市与港股内部均有体现,最直观的表现就是:估值越低的市场(行业)涨幅越好,本轮港股暴涨背后是全球资金的再平衡。

02





港股在大类资产配置中的定位




表层而言,作为全球估值洼地,港股显著受益于本轮全球股市的高低切换;但更深层次而言,关于港股的配置价值,需要将其置于全球大类资产配置体系中,我们认为港股的两大特性决定了其在全球资产配置中的定位:(1)与全球各类资产的低相关性,决定了港股是分散风险的重要手段;(2)高弹性特征,决定了港股是博弈组合弹性的重要方向。港股的高弹性在分子端与分母端均有体现。

“债务周期大局观”系列




2024.01.21 戴康:债务周期下全球股市大底如何形成—“债务周期大局观”系列一

2024.02.02 戴康:债务周期视角中日的对比与展望—"债务周期大局观"系列二

2024.02.25 戴康:债务周期下的资产配置(风险资产篇)—"债务周期大局观"系列三

2024.03.01 戴康:债务周期下的资产配置(避险资产篇)—"债务周期大局观"系列四

2024.03.21 戴康:日股何以创新高?日特估如何看?—“债务周期大局观”系列

2024.03.27 戴康:下一个“日经”会出现在哪里?—“债务周期大局观”系列六

2024.04.12 戴康:大变局下全球股市如何配置?—“债务周期大局观”系列七

2024.04.26 戴康:新范式,印度股市的“牛途”——“债务周期大局观”系列八

2024.04.29 戴康:越南:战略机遇的沃土——“债务周期大局观”系列九

2024.05.09 戴康:港股大涨,如何理解港股在资产配置中的价值—“债务周期大局观”系列十

本报告信息

对外发布日期:2024年5月8日


分析师:

戴康 CFA 广发证券发展研究中心  董事总经理、首席资产研究官

邮箱:[email protected]n

SAC 执证号:S0260517120004,SFC CE No. BOA313


李学伟:SAC 执证号:S0260522070010

联系人:杨藤

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来源:戴康的策略世界

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