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外汇商品 | 沙特大幅减持美元资产——美国TIC追踪2024年第二期
外汇商品 | 沙特大幅减持美元资产——美国TIC追踪2024年第二期
10月前
TIC报告,资产配置
我们研究发现沙特的美债、美股季度、年度净买入累计与贸易差额累计存在一定的正相关。美债、美股净买入季度、年度累计值与国际储备相关性更高,2018年8月以后,美债、美股净买入累计下行量和国际储备下行量均在800亿美元左右,趋势上也存在同步性,不排除沙特官方主动减持美债、美股资产配置的可能。同时从2014至今,沙特国际储备长期下行,2014-2017年快速下行,2018年以后下行速度放缓,国际储备的下降或与此段时间沙特财政压力上升、美元指数快速上行带来汇率控制压力增大有关。阿联酋美债、美股净买入与贸易差额、国际储备相关性并不高。科威特美债、美股净买入与贸易差额相关性很高,科威特可能更倾向于被动地将美元收入对美债进行配置。科威特美债、美股净买入与国际储备相关性不明显,科威特近年来持续抛售美元资产,但国际储备依旧逐年上升,可能主要是非官方机构在抛售。
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来源:兴业研究宏观
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