加配美债。。

这两天随着美国就业和通胀数据的公布，可能9月份降息这件事会变得越来越确定。

降息周期里面，对于多数稳健型投资者来说，有个比较值得关注的方向就是美债。

其实这点从央行的动向也可以判断出来，央行在今年二季度已经开始小幅增持美债了。

为啥说美联储降息周期，大家都会关注美债呢？我们这里也从几个维度稍微讲一下。

债券这东西的收益，主要来自于两个方面，一个是票息收益，一个是资本利得收益。

美债的票息收益是比较高的，最近几个月不同期限的美债票息收益在4.2-5.5%区间，信用债的利率会更高。

国内的债券目前不管利率债还是信用债，票息已经是处在2.5%以下的水平了，2-3%的利差是美债受到关注的原因之一。

除了票息收益之外，进入降息周期以后还增加了一个资本利得收益，也就是价格上涨带来的收益。

我们知道投资美债的收益=美债的票息收益+债券的价格变动收益

债券价格和利率水平成反比，也就是降息周期债券价格会上涨，从而抬升债券价格变动带来的资本利得收益。

过去两年美债价格大跌，就是因为美联储持续加息以后，造成美债价格持续下行导致的。

不过投资美债也不是没有风险的，这里有两个值得关注的风险点可以参考。

因为要兑换美元，所以除了票息收益和降息带来的资本利得收益，还要考虑个事情就是汇兑损益。

如果美国经济出现大问题，比如说硬着陆的话，又或者中国经济出现快速复苏，那么人民币可能会出现大幅升值，这会带来一定的汇兑损益。

不过目前看这种风险出现的概率不大，而且不少基金经理会进行锁汇操作，从而降低汇兑风险。

另外还有一个是美国出现二次通胀，再次加息的风险。如果说美国出现二次通胀，美联储重启加息的话，那么债券价格就会像上一个周期一样持续下跌。

不过到目前为止，这个风险其实并不算大，即使二次加息也要等通胀信号出现，现在通胀还在回落。

所以从风险收益比的角度，我们觉得目前加配部分美债，对组合来说是一个比较好的时间节点。

尤其是对于稳健型偏好的投资者来说，这个时间节点其实可以考虑把更大部分资金在一年左右的维度上，加配到美债基金组合上。

所以这里发车开始加配美债，你可以选择和权益类基金一起配置，也可以在发车之后单独配置美债。

这两天整体市场依然是凄凄惨惨冷冷清清，我们依然觉得这里已经进入到面临周期转折的重要时刻。

目前也是寻找市场底的最后阶段，这里还是要保持耐心，再平衡之后终将从新的均衡点重新出发。

现在从总需求的角度看，压力最大的依然是房地产，在销售数据短暂回暖之后，房地产销售又开始往下走了。

这样的销售状况维持的话，很多头部的地产企业压力都会很大，现在的状况感觉又回到了2014年的时候。

当时房地产库存压顶，很多房地产企业因为销售不畅，资金的压力变得很大。

当时的资本市场也非常低迷，市场一直都是结构性行情。也就是到了2014年底的时候，指数突然拉起来出现了一波杠杆牛。

在这波杠杆牛之后，轰轰烈烈的去库存开始了，之后我们看到M1上穿M2转正。

这时候时间已经到了2015年三季度，也就是下面红框里面标记的这段时间发生的事情。

虽然历史不会简单重复，但你要知道能扭转预期的资产价格上涨，其实也就两个方向，资金最终会选择阻力更小的方向。

叠加九月份大概率落地的美联储降息，和后续我们的宽松刺激经济，目前位置更低调整更充分的资本市场被选择的概率越来越大了。

目前的资本市场如果是看估值的话，全市场的估值依然处在低估的位置，而且在这个位置已经趴了很久了。

数据来源：集思录

观察全市场收益率的话，这段市场整体已经快要摸到过4%的位置，也是属于低估的位置。

年初市场暴跌的时候，这个全市场收益率甚至已经干到了5点多的位置，应该是2015年以来新高了。

数据来源：集思录

因此在目前的状态下，在这个位置组合主理人依然是考虑逢低加仓，继续跟投组合。

本次跟投的参考金额是10000元，大家可以按照自己的需求和现金流，选择是否跟车买入。

因为最近窄幅震荡的情况，可能比较适合定投。再加上随着美联储降息可能很快要选择方向了，后续加仓的次数可能会提高到四五次每月的样子。

大家也可以选择自动跟车功能，开启这个功能的方法如下图，功能开启之后就不需要每次手动跟车了。

自动跟车的好处就是可以帮助大家管住手，市场低迷的时候大家容易悲观停止跟车，但事后看往往这个时候最适合买入。

自动跟车就是帮助我们自动执行，就算是低迷期不想看也不会错过每一车，这样当市场好转的时候就可以快速翻红。

这里要注意的是，可能有小伙伴设置了自动跟车，但因为盈米宝里钱不够导致自动跟车失败。

且慢这边也做了可以从银行卡按照跟车金额扣款的功能，流程图如下。

未来什么时候就不考虑继续跟投加仓了呢？全市场估值过了中间位置之后，也就是中间箭头标记的位置。

大家跟车可以按照自己现金流的实际情况来。比如如果打算每月投入2000的话，

那么可能每月买入三四次，每次跟车500元，相对来说会比较容易规划自己的现金流。

如果想要跟投，可以下载且慢APP，关注上面的饭团积极组合，以及后续的发车调仓情况。

如果对跟投感兴趣，之前又没有注册过且慢账号的话，也可以按照下面的步骤注册，实现一键调仓和跟投。

组合在且慢基金APP上可以买入，也支持一键购买和跟投，操作非常方便。

搜索到组合策略之后，就可以点击下方的饭团积极组合策略。

之后就会看到下面的界面了

点击买入以后，会进入添加登陆手机号的界面。

2、添加手机号以后，会进入实名认证环节

3、实名认证完成以后，会让你绑定银行卡和设置交易密码

3、信息填写完成之后，就可以购买跟投了。

温馨提示：市场有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。