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外汇商品 | 2023年全球黄金供需分析及结构对比
外汇商品 | 2023年全球黄金供需分析及结构对比
9月前
黄金供需
供给方面,2023年全球黄金总供应量同比增加146.9吨,同比上涨3.09%。全球回收金量产量同比大增,矿山产量同比增幅不到1%。除2019、2020年矿山产量的负增长,2023年矿山产量增速是2011年以来最慢的,全球黄金总供给量的上升主要源于价格上升背景下回收金同比的大幅增长。分季度来看,2023年前三季度全球黄金供给量同比平稳增长,第四季度供给同比下降,净对冲和矿山产量同比均出现下滑。
需求方面,2023年全球黄金需求(不含OTC及其他)同比减少250.7吨,主因欧洲地区拖累。珠宝消费同比小幅回升,珠宝商囤货量明显下降,带动珠宝需求同比小幅回落。金条金币以及央行购金量绝对量维持历史高位,同比因为去年高基数小幅下降,ETF需求同比继续大幅下降。
全球黄金需求分化。亚洲珠宝、金条金币以及黄金ETF需求2023年均保持正增长,其中珠宝需求在上半年同比增长更明显,而金条金币以及黄金ETF投资需求则在下半年增长更为明显。美洲金条金币需求正增长,其中第一、第二以及第四季度均同比正增,珠宝和黄金ETF需求负增,不过黄金ETF需求前两个季度多数月份净流入,并于后两个月转为净流入。欧洲珠宝、金条金币以及黄金ETF需求四个季度均同比回落。2023年中国央行购金量位居首位,其次是波兰、新加坡以及利比亚。占比来看,波兰央行以及新加坡央行增持比例远高于中国央行。
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来源:兴业研究宏观
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