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外汇商品 | 住房、薪资是去通胀最大阻碍——美国12月CPI数据点评
外汇商品 | 住房、薪资是去通胀最大阻碍——美国12月CPI数据点评
10月前
美国CPI
美国2023年12月CPI同比（非季调）3.4%，高于预期的3.2%和前值3.1%；核心CPI（非季调）同比3.9%，高于预期的3.8%，低于前值4%。CPI数据公布后，美债收益率、美元指数、美元兑人民币盘中冲高回落，美股基本收平，黄金、原油小幅收涨。市场对3月降息预期维持在70%左右，对全年降息预期依然为150-175bp。
劳动力市场供给不足，薪资支撑核心通胀。2022年以来，薪资对核心通胀影响明显增强。从领先指标看，非农时薪环比有望企稳反弹。此外美国劳动力市场供给不足，也对薪资增速构成有利支撑。薪资反弹将支撑核心通胀。
展望后市，住房、薪资是去通胀的最大阻碍因素。目前市场对于年内降息预期暂未显著收敛，一个重要原因可能是今年上半年通胀同比继续降温的可能性依然很大。不过美国高频基本面指标已经企稳，未来经济可能重现韧性，降息预期也有显著收敛的可能。
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来源：兴业研究宏观
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